ESOP: toda empresa deveria ter funcionários como donos

O modelo de propriedade dos funcionários da Central States Manufacturing

• Esta empresa tem 47 milionários, e nenhum deles é da diretoria: são trabalhadores de colarinho azul, como motoristas e mecânicos
• Ela opera com um sistema de propriedade dos funcionários, em que todos recebem, além do salário, uma certa porcentagem da remuneração em ações
• Quando a empresa vai bem, todos os funcionários se beneficiam
• A empresa deve atingir US$ 1 bilhão em receita neste ano e, graças ao modelo de propriedade dos funcionários, os lucros são compartilhados não apenas pela diretoria, mas por todos os empregados
• Os funcionários são recompensados com ações de acordo com o desempenho da empresa, o que contribui para o sucesso dela no longo prazo

O problema das stock options e a solução

• Com a legislação dos anos 1990, executivos passaram a ser remunerados com stock options, o que fez seus salários dispararem, enquanto os salários dos demais funcionários ficaram estagnados
• Se os funcionários também possuíssem uma parte da empresa, sua remuneração também teria aumentado
• Para acumular riqueza de verdade, é preciso ser dono de alguma coisa
• Aumentar apenas o salário mínimo não resolve
• É preciso pensar em formas de fazer com que todos os funcionários se tornem proprietários

Crescimento dos ESOPs (Employee Stock Ownership Plans) nos EUA

• Nos EUA, há 6.533 empresas com planos de propriedade acionária para funcionários (ESOP), e cerca de 250 novas empresas aderem a cada ano
• As empresas que adotaram ESOP são de propriedade de 14,7 milhões de funcionários, e o valor total dessas empresas é de US$ 2,1 trilhões
• Por meio do ESOP, os funcionários recebem uma certa porcentagem do salário em ações, cujo valor cresce junto com a empresa
  • O valor das ações registra retorno médio anual de 20%, superando o mercado acionário
• Com essas ações, os funcionários podem pagar a compra da casa, mensalidades escolares e despesas médicas

Vantagens do ESOP

• Os funcionários podem sacar recursos da conta de ações para pagar estudos, despesas médicas ou a entrada de uma casa
• A conta do ESOP funciona como um segundo 401k, e retiradas antes dos 59,5 anos estão sujeitas a impostos e multa por saque antecipado
• Quando os funcionários deixam a empresa ou se aposentam, o saldo total da conta é pago ao longo de 6 anos
• A empresa precisa manter caixa preparado para isso, e isso se reflete no fluxo de caixa anual
• Os funcionários são incentivados a se envolver pensando no sucesso de longo prazo da empresa

Incentivo ao sucesso de longo prazo

• Em empresas com ESOP, os funcionários se preocupam mais com o desempenho de longo prazo do que com resultados imediatos, em contraste com executivos obcecados por desempenho de curto prazo
• Não se sacrifica a qualidade por resultados de curto prazo, e a diretoria reconhece que todos os funcionários são acionistas e age com senso de responsabilidade
• Relatórios mensais de lucro e perda (P&L) e relatórios financeiros anuais são compartilhados com os funcionários, e o futuro da empresa é discutido na assembleia anual de acionistas

Benefícios do ESOP

• Empresas com ESOP têm maior retenção de funcionários, melhores benefícios de aposentadoria e menor inadimplência em empréstimos
• Mesmo durante crises econômicas e a pandemia de covid, empresas com ESOP apresentaram desempenho melhor
• O ESOP funciona como alternativa ao sindicato: quando os funcionários se tornam donos, desaparece o conflito entre proprietários e trabalhadores
• Empresas com ESOP são isentas de imposto de renda, e isso retorna em mais benefícios para os funcionários

Incentivo à adoção do ESOP

• Muitos fundadores não consideram um ESOP ao vender a empresa por falta de informação
  • É necessário educar fundadores para que considerem o ESOP ao vender seus negócios
• O ESOP não é um processo rápido; para sua adoção, são necessários planejamento prévio e avaliação independente
• O ESOP tem apoio bipartidário no Congresso, e projetos de lei estão em andamento para melhorar a educação e o processo de transição

Perspectiva de longo prazo do ESOP

• O ESOP aumenta a posse de ações entre famílias de menor renda
• À medida que mais fundadores venderem suas empresas aos funcionários, a distribuição de riqueza tende a se tornar mais equilibrada
• À medida que o mercado acionário enriquece, todos poderão enriquecer juntos
• O caso da Central States mostra o potencial do ESOP para transformar gerações

Resumo do GN⁺

• Este artigo destaca as vantagens das empresas de propriedade dos funcionários e a importância do ESOP
• A propriedade pelos funcionários ajuda a reduzir a desigualdade de riqueza e oferece incentivo ao sucesso de longo prazo
• O ESOP funciona como alternativa ao sindicato, reduzindo conflitos entre funcionários e proprietários
• O texto reforça a necessidade de mais informação e educação para ampliar a adoção do ESOP
• Um projeto com função semelhante são cooperativas como a Mondragon Corporation

[acsdskim2023]

Se o compartilhamento de lucros não funciona direito, não tem outra saída além do sindicato;

[kaistj]

Parece ser uma das boas formas de motivar os funcionários.
Será que não há desvantagens? Eu estava curioso, e foi bom ver que isso está bem explicado nas [opiniões do Hacker News] ^^

[bbulbum]

Eu achava que o capitalismo estava sendo corroído pelos capitalistas, mas esse tipo de abordagem é muito bom.

[GN⁺]

Opiniões no Hacker News

• É fácil pensar nisso tendo em mente negócios já bem-sucedidos, mas nem sempre é assim

  • No início do negócio, os proprietários investem muito tempo e dinheiro para começar
  • No caso da Central States, trata-se de uma história depois que o negócio já tinha dado certo
  • Se o negócio entrar em dificuldades ou fracassar, os funcionários acabam usando parte do salário para comprar ações
  • Isso é como trabalhar por um salário abaixo do mercado

• Opções de ações para funcionários não são uma ideia nova

  • Pode ser um bom plano de negócios que todas as empresas ofereçam opções de ações aos funcionários
  • Porém, oferecer opções de ações a todos os funcionários não muda tanto os incentivos
  • O salário pode variar conforme a volatilidade do mercado de ações
  • Dizer que toda empresa deve virar uma cooperativa de propriedade dos trabalhadores limita os direitos dos trabalhadores
  • Cooperativas de propriedade dos trabalhadores têm dificuldade para captar capital e tendem a priorizar o bem-estar dos trabalhadores em vez do lucro

• A tendência atual de remuneração dos executivos é muito acentuada em comparação com a dos funcionários médios

  • Por exemplo, o CEO da Boeing recebeu US$ 22 milhões em 2022 e US$ 32 milhões em 2023
  • Jensen Huang, CEO da Nvidia, recebeu US$ 34 milhões em 2024

• Fazer com que todos os funcionários recebam parte do salário em ações da empresa todos os anos deveria ser opcional

  • Se a ação cair, isso significa que a pessoa forneceu trabalho por um valor abaixo do preço de mercado

• É uma ideia muito ruim para o trabalhador médio

  • Investir todo o patrimônio em uma única ação é arriscado
  • É melhor permitir que a pessoa invista como quiser por meio de participação nos lucros

• Houve ideias semelhantes tentadas no passado

  • A cooperativa Familistère fracassou por causa de hierarquia e competição
  • É necessária uma solução estrutural que inclua não só propriedade, mas também um sistema de valores

• Quando o funcionário sai da empresa ou se aposenta, o saldo da conta é pago ao longo de 6 anos

  • Isso não é posse de ações no sentido tradicional
  • Não é possível vender livremente as ações; elas só podem ser vendidas para a empresa

• Sem propriedade, é difícil acumular riqueza de verdade

  • Muitos americanos têm como objetivo possuir imóveis
  • Porém, isso pode entrar em conflito com o desenvolvimento urbano

• Se todas as empresas se tornarem propriedade dos funcionários, isso pode gerar grandes problemas para a sociedade

  • O investimento e a contratação podem diminuir
  • Se a empresa falir, a pessoa perde todos os seus ativos

• É melhor que todos os funcionários recebam dinheiro todo mês e possam comprar ações da empresa que quiserem