Gigante imobiliária chinesa Evergrande deve ser liquidada

Desmantelamento da Evergrande, um fim em “big bang” após anos de erros

• Um tribunal de Hong Kong ordenou o encerramento das operações da Evergrande, que já foi a maior incorporadora imobiliária da China.

• A Evergrande entrou em default em 2021 após ficar sem caixa, e investidores compraram títulos de dívida com desconto esperando um resgate do governo chinês.

• A decisão do tribunal deve desencadear uma corrida entre advogados para localizar todos os ativos vendáveis pertencentes à Evergrande.

• Os advogados da Evergrande tentaram um acordo de última hora, argumentando que o desmantelamento prejudicaria os negócios da empresa e não ajudaria os credores a recuperar seu dinheiro.

• Mas, após 40 minutos de discussão, a juíza de falências Linda Chan ordenou a liquidação, citando o fato de que a Evergrande não conseguiu apresentar ao tribunal uma proposta concreta durante um ano e meio.

• A ordem significa que a Evergrande, que seguia operando mesmo sem conseguir pagar suas dívidas nem funcionar normalmente, agora passará por um longo processo de desmonte de seus enormes projetos espalhados por centenas de cidades, além de negócios não relacionados, como uma empresa de veículos elétricos.

GN⁺ Opinião:

• O colapso da Evergrande simboliza o superaquecimento do mercado imobiliário chinês e o problema do endividamento excessivo, algo que pode afetar os mercados imobiliário e financeiro no mundo todo.
• O caso serve como alerta aos investidores de que a expectativa por medidas de resgate do governo nem sempre se concretiza.
• O processo de liquidação da Evergrande também deve servir de advertência para outras incorporadoras, reforçando a importância da gestão financeira e do controle da dívida.

[GN⁺]

Comentários do Hacker News

• O colapso da bolha imobiliária chinesa é, no longo prazo, uma boa notícia para todos, mas no curto prazo provavelmente causará uma onda de calotes em outras incorporadoras e muito sofrimento para muitas pessoas. Há incerteza sobre se o governo chinês permitirá a falência, como ficarão as perdas de acionistas estrangeiros e cidadãos chineses, e qual será o impacto dessa situação no mercado de criptomoedas.
• Este caso se aplica apenas às operações em Hong Kong e não teve um impacto tão grande quanto se esperava.
• O arranha-céu inacabado no centro de Los Angeles continua sem conclusão por causa de problemas de financiamento EB-5 e da Oceanwide, e, devido às condições do mercado imobiliário comercial no pós-COVID, parece provável que permaneça abandonado por algum tempo.
• A venda de edifícios inacabados deve ser difícil e, sem demanda de mercado, uma obra paralisada pode até ter valor negativo.
• O motivo de a liquidação da Evergrande ter levado 3 anos foi o apoio da elite do Partido Comunista Chinês, o que atrasou o processo. Os ativos da Evergrande consistem principalmente em terrenos na China, e isso acelerará a queda dos preços imobiliários em todo o país. Também são fornecidas informações sobre o impacto nos três pilares da economia chinesa (imóveis, consumo e exportações) e sobre as medidas de proibição de vendas no curto prazo na China.
• Depois que a China Evergrande entrou em inadimplência por falta de caixa, investidores compraram títulos de dívida com desconto esperando um resgate do governo chinês. No entanto, o governo chinês pode tratar investidores estrangeiros de forma desfavorável, e a mudança de política do governo chinês em relação ao investimento estrangeiro em Hong Kong deveria servir de lição aos investidores.
• Espera-se que a crise da Evergrande tenha impacto internacional limitado, mas, na prática, pode se tornar um problema complexo. A questão importante é se a Evergrande tem ativos suficientes para pagar suas dívidas.