Preços no atacado dos EUA registram maior alta dos últimos 3 anos

• Os preços no atacado nos EUA subiram no maior ritmo dos últimos 3 anos
• O resultado é interpretado como um sinal de que as pressões de inflação no atacado estão voltando a se intensificar
• Com isso, espera-se um aumento da incerteza do mercado em relação à política de juros do Fed
• Levanta-se a possibilidade de aumento da pressão de custos para as empresas
• Se a inflação persistir, há preocupação de que isso leve a pressão de alta nos preços ao consumidor

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Preços no atacado dos EUA têm maior alta dos últimos 3 anos

• O índice de preços no atacado dos EUA registrou a maior alta dos últimos 3 anos
• Esse resultado sugere que as pressões inflacionárias estão voltando a aumentar
• Especialistas em economia avaliam que, se a alta dos preços ao produtor (PPI) continuar, o peso do aumento de custos para as empresas pode crescer
• Se a alta dos preços no atacado persistir, há o risco de que ela seja repassada aos preços ao consumidor, resultando em inflação ao consumidor
• Com isso, amplia-se a incerteza do mercado em torno da política de juros do Federal Reserve (Fed)

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Opiniões no Hacker News

• Fico me perguntando se existe algum indicador de inflação que não seja controlado pelo governo; acho que não dá mais para confiar em dados vindos de órgãos sob influência do Trump
  • Historicamente, os dados mais completos e confiáveis eram os indicadores do governo; nessa área, o governo era o melhor, ou pelo menos costumava ser
  • Também houve pesquisas que coletavam dados de forma independente, como o MIT Billion Prices Project
  • Existem vários indicadores de inflação, mas isso não é uma ciência exata; acredito que os números oficiais do governo sempre tendem a ser divulgados abaixo da realidade, e o incentivo para isso é claro; no longo prazo, acho que o preço do ouro é mais confiável
  • Não confio nas estatísticas oficiais de nenhum governo; independentemente de quem esteja no poder, sempre existe pressão para manipular os números e fazer o resultado parecer melhor; pelo que sei, o MIT Billion Prices Project foi encerrado anos atrás porque mostrava uma inflação mais alta; imagino que o financiamento tenha sido cortado
  • Para entender a essência da inflação, é preciso entender que a inflação de longo prazo nos EUA foi muito baixa nos últimos 50 anos, exceto pela estagflação dos anos 70; isso foi possível graças à globalização e ao comércio mundial; a globalização permitiu arbitragem de custo de mão de obra e de regulação ambiental; era uma estrutura em que países pobres como a China produziam bens em condições extremas; mas agora a China já saiu da pobreza e passou por urbanização; outros países pobres também já não estão tão desesperados quanto antes; a globalização depende da ordem do comércio marítimo garantida pela Marinha e pelo poder militar dos EUA; porém, essa estrutura é historicamente muito incomum; foi um fenômeno possível graças ao vácuo de poder criado pela Segunda Guerra Mundial e pela Guerra Fria; a China tem um caráter híbrido continental-marítimo e vem se movendo para desafiar a hegemonia marítima; à medida que os EUA se tornam menos dispostos a manter a ordem global, a globalização provavelmente está chegando ao fim; pode surgir o “onshoring”, trazendo a produção de volta para os EUA; essa mudança terá enormes custos de transição, e isso é inflação; não estou dizendo que a política econômica do Trump esteja certa; essa transição precisaria acontecer de forma gradual e controlada, não com tarifas improvisadas; ainda assim, os movimentos do Trump estão alinhados com a tendência geral
• Parece que alguém está de novo correndo risco de demissão; deve ter esquecido que dizer a verdade é tabu
  • O problema para o governo é que os economistas do BLS não têm medo de ser demitidos, porque essa experiência é um bilhete dourado no setor privado; podem sair direto para o mercado financeiro ganhando 3 a 4 vezes mais
  • Talvez os números já tenham sido manipulados, e por isso alguém tenha conseguido manter o cargo
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• Se você taxa matérias-primas, materiais e bens intermediários importados, é óbvio que os preços ao produtor sobem
  • Não necessariamente; se for adotado um modelo de crédito tributário com base na folha salarial total, dá para aumentar a parcela dos trabalhadores de baixa renda e compensar o efeito da alta de impostos sobre importados; tanto o governo quanto as famílias ganham arrecadação e poder de compra real; os acionistas também podem sair ganhando com a expansão da demanda interna; isso ainda pode ser usado como uma alavanca de incentivo de longo prazo, ajustando uma constante pela diferença entre a inflação atual e a inflação-meta do Fed; também poderia incluir um mecanismo para desestimular demissões; esse tipo de abordagem não está refletido na política atual dos EUA, mas poderia ser implementado apenas com mudança na legislação; o ponto é enfatizar que a estrutura atual não é inevitável
• O preço no atacado de vegetais frescos e secos subiu impressionantes 38,9% em relação ao mês anterior; veja a 5ª linha da tabela estatística
• O salto nos custos de serviços é a parte um pouco surpreendente,

  A inflação de serviços subiu 1,1% em julho, o maior avanço desde março de 2022, e isso está relacionado à introdução das tarifas do Trump 30% do aumento nos custos de serviços veio da alta de 3,8% no atacado de máquinas e equipamentos; as taxas de administração de portfólio dispararam 5,8%, e as tarifas de transporte aéreo de passageiros também subiram 1% Matéria relacionada (CNBC) O índice de preços ao consumidor de julho também mostrou alta moderada, mas a inflação subjacente registrou o maior avanço em seis meses, puxada por preços de serviços como odontologia e passagens aéreas Enquanto se especula sobre a possibilidade de corte de juros pelo Fed, a inflação de serviços e a expectativa de novas altas causadas por tarifas tornam improvável um afrouxamento da política monetária com facilidade Matéria relacionada (Reuters) Além da inflação, o Fed também considera emprego na hora de decidir a política monetária; revisões recentes nos dados de emprego se tornaram a origem do conflito Trump-BLS; parece que o risco de estagflação nos EUA está aumentando O que é estagflação? Wikipedia: Stagflation Substack de Paul Krugman: It's beginning to smell a lot like...

  • A política atual parece quase mirar estagflação: sufoca o crescimento real com tarifas imprevisíveis e, ao mesmo tempo, imprime uma quantidade enorme de dinheiro
• Uma inflação de 2,8% não parece tão grave assim; o Fed não mira algo entre 2% e 2,5%?
  • A meta de 2% do Fed é baseada no PCE (índice de despesas de consumo pessoal), e o número divulgado agora é do PPI (índice de preços ao produtor); os dois indicadores não se movem sempre em relação de 1 para 1, mas em geral o PPI funciona como indicador antecedente; o interesse por esses dados agora parece ser um sinal inicial do impacto das tarifas, especialmente porque a aceleração em curto prazo é o problema
  • O PPI menos volátil, excluindo "alimentos, energia e serviços", subiu 2,8% em base anual; olhando só este mês, subiu 0,6%; se esse ritmo continuar pelos próximos meses, pode chegar a 7,2% ao ano; o PPI cheio ficou em 0,9% no mês e 3,3% no ano
  • 0,9% ao mês equivale a 11,3% em termos anualizados
  • Um aumento de 0,9% no mês é um número relevante
  • Em novembro de 2024, a inflação estava em 2,7%, e a anual em 2,9%; o público ficou furioso com isso e acabou ocorrendo troca de governo
• Seja qual for o problema, pelo menos dá para afirmar com certeza que o financiamento de venture capital para unicórnios não é a causa
  • Talvez eu tenha entendido o contexto errado, mas aqui há muita crítica a VC e muitas análises mordazes e precisas sobre o sistema; não parece que o nome do domínio influencie o tom ou o conteúdo das discussões
  • Cresci ouvindo Sean Hannity quando tinha por volta de 20 anos; hoje não concordo com ele, mas foi significativo ter tido contato com sua visão de mundo; eu ouvia que a condição para o sucesso numa economia de mercado era oferecer boa qualidade-preço por meio da concorrência, mas percebi que o verdadeiro segredo do sucesso está em ser aceito pelos que têm poder e dinheiro, reduzindo a concorrência
• Entre os países em que vivi por mais tempo, nunca houve um em que as estatísticas oficiais de inflação não fossem vistas pelo público como algo risível; isso também bate muito com minha experiência; há muito espaço para esconder a realidade no cálculo de índices de preços; eles não refletem o custo percebido pelas famílias; se a manteiga fica cara demais e você passa a comprar margarina, as duas acabam entrando na conta do mesmo jeito, e a alta da manteiga pode ser compensada pela queda da margarina, aparecendo em média como ‘sem inflação’; quem prefere manteiga é afetado; com moradia acontece algo parecido: se você usa a média nacional, algumas regiões podem explodir de preço enquanto áreas em decadência despencam; na prática, a queda de preço em lugares baratos sem emprego não significa muito; dizem que TVs de 80 polegadas ficaram comuns, mas de que adianta TV mais barata se o preço da moradia disparou e a maioria dos cidadãos corre risco de ficar sem teto a qualquer momento?
  • Para a maioria das pessoas, talvez fizesse mais sentido montar seu próprio índice de inflação; a maior parte do consumo real está em moradia e alimentação; com a alta recente dos juros e dos alimentos, muita gente deve estar sentindo uma inflação bem maior na prática; claro, isso pode ser diferente da definição acadêmica, mas isso não é o mais importante para a vida real
  • A percepção popular e a realidade muitas vezes não coincidem; vale considerar o sentimento público, mas não confio nele para tirar conclusões; números verificáveis e discussão são indispensáveis
  • No caso dos EUA, os pesos do índice de preços não mudam o tempo todo; eles são ajustados em intervalos de vários anos, não mensalmente; mesmo que haja muita substituição de consumo no curto prazo, isso não entra imediatamente; claro, se quisessem manipular, poderiam simplesmente mudar os pesos todo mês
  • O índice de preços ao produtor (PPI) acompanha preços no atacado, sofre menos impacto regional e não reflete preços de moradia; ele serve como indicador antecedente da inflação ao consumidor
  • Mesmo não sendo perfeito, é preciso algum indicador substituível; é necessário medir alguma coisa para poder tomar decisões de política pública
• O governo atual continua pressionando por corte de juros