Comprar opções de venda da Boeing dentro de um avião acidentado seria insider trading?

É negociação com uso de informação privilegiada?

• Pergunta sobre se comprar opções de venda de ações da Boeing enquanto se está no local de um acidente aéreo se enquadra como uso de informação privilegiada.
• Informação privilegiada é a informação obtida de um “insider”, como executivos ou diretores da empresa, ou pessoas que assinaram acordos de confidencialidade.
• Na maioria dos casos, usar informações não públicas de insiders para negociar ações e obter lucro é ilegal.
• Se um passageiro de avião negociar com base em conhecimento pessoal, isso não é uso de informação privilegiada e, portanto, não se enquadra como insider trading.
• A Boeing é uma fabricante de aeronaves, e funcionários da companhia aérea não são insiders da Boeing.

Resposta de Matt Levine

• Matt Levine respondeu a esse tipo de pergunta em sua coluna.
• O uso de informação privilegiada está relacionado a furto, não a justiça ou equidade.
• Negociar usando informações não públicas obtidas no trabalho é ilegal, mas não há problema em uma pessoa comum tomar decisões de investimento com base em suas próprias observações.
• Ver um problema no avião e negociar com base nisso não é problemático, porque não existe dever de manter essa informação em sigilo.

Definição da SEC

• Segundo a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, o uso ilegal de informação privilegiada significa negociar valores mobiliários com base em informações materiais não públicas, violando uma relação de confiança ou um dever.
• Como um passageiro comum não tem relação de confiança nem dever em relação à Boeing, esse caso não se enquadra no uso ilegal de informação privilegiada.

Opinião do GN⁺

• Este texto discute se negociar ações com base em informações observadas por uma pessoa comum durante uma situação de emergência configura uso de informação privilegiada.
• O uso de informação privilegiada só se aplica quando se utilizam informações não públicas de insiders da empresa; observações pessoais de pessoas comuns não se enquadram nisso.
• O tema oferece informações interessantes e úteis para quem se interessa por negociação de ações e regulação legal.

[GN⁺]

Comentários do Hacker News

• Discussão sobre negociação com informação privilegiada

  • Se não houver relação fiduciária com a Boeing nem obrigação de manter sigilo sobre a informação, isso não configura negociação com informação privilegiada. Se você estiver dentro do avião quando a porta explodir, apenas soube antes de todos de uma informação pública relevante.

    Foi fornecido um link que explica, por meio de exemplos, a teoria por trás da ilegalidade do uso de informação privilegiada.

• Teste de 3 etapas do Reino Unido para insider trading

  • A informação precisa ser específica. Por exemplo, que seria preciso vender ações da Boeing.
  • Se um investidor razoável consideraria essa informação ao tomar uma decisão de investimento. Neste caso, isso é claro.
  • A informação precisa ser não pública. Se ela foi divulgada a cerca de 200 pessoas que sabem que há um problema no avião, então ela é considerada pública e a negociação é livre. Em geral, considera-se que a divulgação para cerca de 30 pessoas já a torna pública.

• Exemplo do filme "Cassino Royale"

  • O administrador do dinheiro de terroristas aposta no fracasso de uma empresa e vende as ações a descoberto. James Bond intervém e impede o plano.

• Quando um terceiro obtém a informação por conta própria

  • Por exemplo, quando um hedge fund usa imagens de satélite para contar carros no estacionamento do Walmart e estimar as vendas, isso não é problema porque a informação não veio de um insider.

• Conteúdo aprendido na faculdade de direito

  • O princípio de que, sem "tipper", não há "tippee". Se um CEO estiver falando ao telefone no próprio quintal em um idioma pouco conhecido e alguém que entenda esse idioma escutar por acaso, essa informação ainda pode ser considerada pública.

• Interpretação de Matt Levine

  • Como consumidor, você não tem dever de sigilo, então não haveria problema.

• Situação mais complexa: o caso de um piloto

  • Houve um caso em que o comandante máximo das Forças Armadas de Israel vendeu sua carteira de investimentos após o início da guerra. Tecnicamente era legal, mas gerou controvérsia, e alguns pediram sua renúncia.

• No caso de uma pessoa comum

  • Não há problema em uma pessoa comum negociar com base em algo que testemunhou no dia a dia. Porém, se o valor negociado for alto, ela pode ser investigada.

• Situação hipotética: um funcionário da Meta

  • Um funcionário da Meta poderia instalar barômetros no Messenger ou no WhatsApp para detectar despressurização e automaticamente vender a descoberto ações de companhias aéreas e fabricantes de aviões.

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  • Foi fornecido um link para a postagem original de 16 dias antes.