O private equity está engolindo a economia dos EUA

• O setor de fundos de private equity tornou efetivamente invisível um quinto do mercado para investidores, mídia e órgãos reguladores.
• O número de empresas listadas nos Estados Unidos caiu de cerca de 8.000 em 1996 para menos de 4.000 hoje, sob a influência do setor de private equity.
• Empresas de private equity assumem o controle de companhias abertas e as transformam em empresas privadas, isentando-as das exigências de divulgação de informações.
• O private equity cresceu quase cinco vezes mais rápido do que a economia americana como um todo e, até 2021, administrava cerca de 20% do capital corporativo dos EUA.
• A falta de transparência do private equity torna a economia mais opaca e dificulta responsabilizar empresas por suas ações.
• O setor de private equity cresceu até se tornar uma indústria de trilhões de dólares, com pouca regulação ou supervisão pública.
• Investimentos de private equity em setores como casas de repouso geraram resultados negativos, incluindo mortes prematuras e queda na qualidade do atendimento.
• A falta de divulgação corporativa no setor de private equity pode potencialmente provocar uma crise financeira.
• O setor de private equity depende fortemente de empréstimos e representa um risco para o sistema financeiro em períodos de recessão econômica ou alta dos juros.
• A Securities and Exchange Commission (SEC) propôs novas regras para que consultorias de private equity forneçam mais informações aos investidores, mas isso não resolve totalmente os riscos sistêmicos nem as condutas inadequadas dentro do setor.

[GN⁺]

Opiniões do Hacker News

• O crescimento do private equity (PE) é visto como um problema para investidores comuns e para o mercado
• Empresas como a Microsoft abriram capital com avaliações mais baixas, permitindo que investidores comuns lucrassem com seu crescimento. Já empresas como Airbnb e Uber abriram capital no pico, limitando o potencial de ganho dos investidores
• A concentração de riqueza em grandes fundos de private equity impulsiona a aquisição e consolidação de pequenos negócios, reduzindo oportunidades para fundadores e funcionários
• Fundos de private equity estão comprando casas unifamiliares em cidades americanas, transformando proprietários em inquilinos e contribuindo para a desigualdade de riqueza
• A popularidade do private equity é atribuída a benefícios fiscais. Juros sobre dívidas podem ser deduzidos de impostos, tornando empresas muito endividadas mais lucrativas e valiosas
• Empresas com pouca dívida e muitos ativos podem se tornar alvos de private equity, levando a aquisições hostis
• O tratamento fiscal favorável da dívida é visto como um fator que contribui para a centralidade da dívida na economia dos EUA
• A alegação do artigo de que um quinto do mercado é invisível para investidores, mídia e reguladores é controversa. Empresas privadas ainda precisam seguir regras financeiras, trabalhistas e regulações específicas de seus setores
• Fundos de private equity frequentemente usam dívida para adquirir empresas, o que leva a um ciclo de assunção de dívida, expansão de curto prazo, dividendos para executivos, pressão de mercado e possível falência
• O aumento da privatização de empresas parece enfraquecer estratégias de investimento baseadas em comprar o mercado inteiro
• Os riscos financeiros associados à ascensão do private equity parecem tornar stock options menos atraentes para os funcionários
• O capital crescendo mais rápido que a economia parece contribuir para a desigualdade de riqueza
• Há preocupação de que o aumento da privatização dos negócios reduza a supervisão e os freios e contrapesos em comparação com empresas de capital aberto
• Também há preocupação com a capacidade do private equity de adquirir e consolidar negócios, eliminar a concorrência e aumentar preços.