70 motivos pelos quais um VC não investe em você [Tradução]

Tradução e edição do artigo de Jason Shuman de 2016, “Deal Breakers, A Red Flag List from Top VCs"

Parte 1. Sinais de alerta relacionados ao 'fundador'

1. Fundador que não comparece pessoalmente à reunião com a firma de investimento e manda outra pessoa no lugar
2. Fundador que não responde e-mails por mais de 48 horas
3. Fundador que não conhece bem seus KPIs
4. Fundador que não definiu claramente os R&R (especialmente quando há amigos ou familiares no time!)
5. Fundador que não está familiarizado com a terminologia do setor em que atua
6. Fundador sem senso de realidade
7. Fundador que se gaba demais do próprio histórico
8. Fundador que sugere almoçar em restaurante caro ou sai do restaurante antes da conta chegar(!)
9. Fundador que trata mal VCs juniores, como Analysts e Associates
10. Fundador que contrata secretária
11. Fundador que diz: “Espero que a rodada seja fechada na próxima semana.”
12. Fundador que não convida o VC ao escritório e passa a impressão de estar escondendo a equipe e a cultura
13. Fundador que oscila ao falar se realmente quer captar investimento
14. Fundador que evita responder e fala de forma vaga
15. Fundador que não compartilha o material da reunião em arquivo
16. Fundador excessivamente sensível à diluição societária e temas afins
17. Fundador que diz que outros VCs também estão interessados na empresa (quando isso não é verdade)
18. Fundador que começa falando sobre cláusulas contratuais de proteção do capital investido
19. Fundador que, mesmo após a primeira reunião, não compartilha a situação financeira da empresa
20. Fundador que fala sobre dar exit em 12 a 18 meses após a criação da empresa
21. Startup em que os investidores atuais não reinvestem, sem uma razão convincente
22. Fundador que se deixa convencer pelas perguntas desafiadoras do VC
23. Fundador que coloca parceiros ou clientes sem relação com o negócio no deck de IR
24. Fundador que fala como se já soubesse tudo
25. Fundador obcecado demais pelo produto e que deixa de lado a discussão de negócio
26. Fundador que distorce ligeiramente as informações da empresa
27. Fundador com mau hálito(!)
28. Fundador que está levantando uma rodada seed sem nunca ter recebido investimento-anjo antes
29. Fundador que está namorando(!)
30. Fundador que descreve o negócio misturando nomes de outras empresas
31. Startup que está em roadshow de captação há mais de 4 meses
32. Fundador que diz (citando alguém): “Y avaliou muito bem o nosso negócio.”
33. Fundador que tira férias durante o período de captação
34. Fundador que é rude com o funcionário que o está orientando
35. Fundador sem mentor
36. Fundador que fabrica o produto na China, mas nem sabe quando é o Ano-Novo Lunar chinês
37. Fundador com salário alto demais
38. Fundador que tenta seduzir o VC(!)
39. Fundador jovem focado apenas em autopromoção
40. Fundador que vai despreparado para a reunião com o VC
41. Fundador que não entende corretamente o modelo financeiro

2-A. Sinais de alerta relacionados ao 'produto'

42. Startup que faz um produto ruim já no MVP
43. Startup que recebe opiniões negativas ou neutras dos clientes
44. Startup que não se comunica com os clientes

2-B. Sinais de alerta relacionados ao 'mercado'

45. Startup que diz não ter concorrentes
46. Startup que opera em um mercado já grande e maduro demais
47. Startup que espera uma valuation irrealista

2-C. Sinais de alerta relacionados aos 'números'

48. Startup com burn rate alto demais
49. Startup cujo CAC(Customer Acquisition Cost) é alto demais em relação ao LTV(Lifetime Value of Customer)
50. Startup que, quando o crescimento da receita desacelera, diz: “Se conseguirmos investimento, podemos aumentar a receita”
51. Startup em que um único cliente representa grande parte da receita
52. Startup que adquire a maior parte dos clientes por marketing pago
53. Startup que não tem um único número atraente
54. Startup sem vantagem competitiva
55. Startup que perde um grande cliente responsável por impulsionar a receita
56. Startup que não inclui o custo de pessoal de vendas no COGS(custos necessários para gerar a receita operacional)
57. Startup com muitos contratos ainda incertos
58. Startup de bens de consumo cuja margem atual está abaixo de 25%, sem perspectiva de melhora
59. Negócio de assinatura com período de renovação superior a 1 ano, ou startup de plataforma em que o cliente precisa comprar várias vezes para atingir o BEP
60. Startup que não sabe como medir a satisfação do cliente
61. Startup que força números às pressas enquanto piora a qualidade da experiência do cliente
62. Startup de conteúdo em que mais de 90% do tráfego vem de redes sociais
63. Startup sem uma estratégia de marketing adequada
64. Startup SaaS com churn acima de 5%

2-D. Sinais de alerta relacionados ao 'time'

65. Startup com DNA de equipe fraco
66. Startup de tecnologia sem equipe de desenvolvimento interna
67. Startup em que o gasto real diverge mais de 50% do orçamento
68. Startup que contratou gente em excesso
69. Startup supervalorizada cedo demais e que captou dinheiro demais cedo demais
70. Startup que não conhece bem as ferramentas de trabalho

[seonjong]

Parece ser um conteúdo que exige bastante reflexão até mesmo em empresas comuns. Obrigado por compartilhar um material tão bom...

[popup]

A parte dos pontos de exclamação é engraçada demais kkk...

[luckydaun]

Conteúdo realmente muito bom.

[yolatengo]

Acho que é preciso ler isso com um certo filtro. Alguns bullets parecem misturar bastante opinião subjetiva. (ex.: fundador namorando..)
Também há muitos bullets sem critérios concretos, ou cujos critérios são difíceis de aplicar de forma uniforme. (ex.: contratar em excesso, não ter métricas atraentes, ser sensível demais à diluição de participação, etc.)

[laeyoung]

Também tenho uma opinião parecida.

Acho que esse tipo de texto que apresenta mais de 20 itens não tem muito sentido. Coisas como "31 ingredientes que você precisa conhecer para fazer comida coreana" ou "40 motivos para não contratar um candidato" têm itens demais; mesmo lendo, você não lembra de nada, e muitas vezes o que é importante, o que não é importante e até o que está errado acaba tudo misturado no mesmo balaio.

[luckydaun]

Agradeço sua opinião, laeyoung.

[luckydaun]

Muito obrigado pela opinião, yolatengo!
Com certeza, como são até 70 critérios, acho que não dá para encaixar todos perfeitamente nem usar todos como referência, mas se pensarmos nisso como um conjunto de critérios que vários tipos diferentes de VCs podem considerar, parece uma ótima linha de base!