BYD atinge meta anual revisada com venda de 4,6 milhões de veículos em 2025

• A montadora chinesa de veículos elétricos BYD entregou 4,6 milhões de unidades em 2025, atingindo a meta anual
• As vendas cresceram 7,7% em relação a 2024, mas a desaceleração ficou evidente frente ao forte crescimento do ano anterior
• A redução de subsídios na China, a intensificação da concorrência com a chegada de novos modelos e barreiras comerciais ampliam a pressão para 2026
• As vendas fora da China subiram para 1,05 milhão de unidades, fazendo do exterior o principal eixo de crescimento
• Estimativas de analistas apontam a possibilidade de crescimento para 5,3 milhões de unidades em 2026, e o mercado avalia que a BYD deve manter resiliência relativamente maior que a de concorrentes

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Desempenho de vendas em 2025 e cumprimento da meta

• A BYD entregou um total de 4,6 milhões de veículos em 2025, cumprindo a meta anual de vendas
• A taxa de crescimento das vendas na comparação anual foi de 7,7%, mantendo a tendência de desaceleração após 2024
• Como a própria meta anual havia sido revisada para baixo, o peso simbólico do resultado é limitado

Piora no ambiente do mercado chinês de veículos elétricos

• O governo chinês começou a reduzir parte dos subsídios que sustentavam a compra de veículos elétricos
• Com o lançamento de vários novos modelos, a intensidade da concorrência na China subiu rapidamente
• No processo de expansão internacional, as barreiras comerciais passaram a representar uma carga adicional

Mudança no cenário competitivo

• Na China, Geely Automobile Holdings Ltd. e Xiaomi Corp. vêm atraindo a preferência dos consumidores com novos modelos e rápida inovação tecnológica
• A vantagem de liderança tecnológica que a BYD teve por anos está enfraquecendo, e isso vem afetando suas vendas no mercado chinês

Competitividade tecnológica e avaliação interna

• Em uma reunião com investidores no início de dezembro, o CEO Wang Chuanfu afirmou que a redução da vantagem tecnológica acumulada ao longo dos últimos anos está afetando as vendas na China
• Ele também expressou confiança em novos avanços tecnológicos com base em uma equipe de engenharia de 120 mil pessoas

Expansão nos mercados internacionais

• Em 2025, as vendas fora da China chegaram a 1,05 milhão de unidades, mostrando crescimento claro
• A meta de vendas internacionais para 2026 foi definida em 1,5 milhão a 1,6 milhão de unidades
• O mercado externo está se consolidando como o principal motor do crescimento futuro

Pressão sobre a rentabilidade e ambiente regulatório

• O lucro trimestral vem caindo fortemente de forma consecutiva, ampliando a pressão sobre a empresa
• Em meio ao movimento das autoridades chinesas para reorganizar a indústria de veículos elétricos, a empresa atrai atenção também por causa da fiscalização sobre os descontos agressivos que sustentavam as vendas
• Cresce a possibilidade de aceleração da consolidação do setor e de mudanças no equilíbrio competitivo

Perspectivas de mercado e comparação com concorrentes

• Segundo dados compilados pela Bloomberg, há projeções de que as vendas da BYD em 2026 possam chegar a 5,3 milhões de unidades
• O Deutsche Bank avalia que o lançamento de novos produtos e a divulgação de plataformas tecnológicas devem fortalecer a competitividade da empresa
• Isso pode ampliar ainda mais a distância em relação à Tesla
• A Tesla teve suas vendas afetadas no início de 2025 pela reorganização da linha de produção para a renovação do Model Y, enquanto o fim dos subsídios à compra nos EUA e os movimentos políticos do CEO também impactam a demanda

[GN⁺]

Comentários do Hacker News

• É possível ver o conteúdo relacionado no link do archive.today

• Boa notícia. Espero que mais pessoas parem de comprar Tesla

• Nos EUA ou no Canadá quase não se vê carros da BYD por causa das tarifas, mas, se você for ao México, eles estão por toda parte. As montadoras chinesas de veículos elétricos estão dominando o mercado

  • No fim das contas, esse tipo de política tarifária faz mal à indústria automobilística dos EUA. No curto prazo parece proteção, mas, no longo prazo, ela perde competitividade. Os consumidores não gostam de ter menos opções. Rent seeking é suicídio industrial
  • Na Austrália a BYD também é extremamente popular. Há até quem diga que “se você vai comprar um carro elétrico, é loucura não considerar a BYD”. Até alguns anos atrás só se via Tesla, mas agora há de 2 a 3 vezes mais BYD
  • Mas, a partir de hoje, o México também passou a aplicar uma tarifa de 50% sobre EVs chineses. Veja esta matéria relacionada
  • Em Singapura, a BYD também é a marca mais vendida. O showroom flagship tem cerveja e comida excelentes
  • Não é apenas uma questão de tarifas. Os veículos da BYD não obtiveram a homologação para o mercado americano, então, mesmo pagando mais, simplesmente não é possível registrá-los nos EUA

• Comparação por imagem de satélite entre a fábrica da BYD em Zhengzhou e a fábrica da Tesla em Austin
  Imagem da fábrica da BYD, imagem da fábrica da Tesla

  • A discussão sobre a escala da fábrica da BYD continua neste link
  • Também houve quem deixasse um exemplo de erro de código: Uncaught TypeError: this._shaderModuleClass.inputs.findLast is not a function

• Comprei ações da BYD em 2025 antes do desdobramento, mas o preço continua caindo. Já a Tesla dispara com uma única fala de Elon Musk

  • A indústria automobilística é um setor de baixa margem e alto capital. A BYD é avaliada como fabricante, mas a Tesla não. Além disso, também fica a dúvida se investidores estrangeiros realmente poderão capturar integralmente os ganhos de valorização de empresas chinesas
  • O mercado acionário dos EUA é como um Keynesian Beauty Contest: todo mundo sabe que a Tesla está supervalorizada, mas continua apostando nela. Conceito relacionado
  • Foi marcante uma citação da carta anual de 2025 de Dan Wang. Enquanto empresas chinesas invadem os negócios centrais umas das outras e travam uma concorrência feroz, as big techs americanas dividem seus territórios de forma tácita
  • Sou otimista com a China, mas a maior parte do meu capital ainda está nos EUA. O mercado de capitais americano continuará sendo o centro do mundo por décadas. Ainda assim, as ações chinesas também tiveram um bom desempenho em 2025 e ainda há muito valor subavaliado
  • Essa é a história típica de quase todas as ações chinesas. A estrutura do mercado é diferente, então a intuição simples não funciona

• Para as montadoras americanas, isso é um sinal de alerta. Só a Tesla consegue competir com a BYD, mas, por causa de problemas de liderança, é difícil vê-la como opção

  • Sem tarifas, o modelo de entrada da BYD ficaria na faixa dos US$ 10 mil, ou seja, cerca de um quarto do Tesla Model 3

• A BYD recebeu a pior nota em avaliação de direitos humanos. Mas os apoiadores não parecem considerar isso grande coisa. Veja o relatório da Amnesty

  • No relatório de CSR de 2023, a BYD não tinha política de direitos humanos, mas anunciou uma nova política em 2024. Porém, faltam detalhes sobre o fornecimento de matérias-primas para baterias. Também houve avaliação com base em terminologia de viés ocidental. Como nenhuma marca atingiu os critérios mínimos, isso deve ser visto como um problema de toda a indústria. Relatório detalhado
  • Consumidores do Sudeste Asiático, da América do Sul e da África consideram preço mais importante que direitos humanos. Em economias de classe média, não se escolhem carros ocidentais caros
  • Esses relatórios dependem de autodeclarações (self-report) de instituições ocidentais. Há uma distância em relação à realidade
  • Na verdade, esse tipo de debate se aplica não só à BYD, mas a quase todas as empresas. Por isso, já perdi o interesse
  • Os apoiadores da BYD também deveriam ter liberdade para dizer que “isso não importa”. Uma visão política específica não é o único critério possível

• Há 20 anos ouço falar da ascensão da indústria automotiva chinesa, e agora isso finalmente está acontecendo

  • No meu país, nos últimos 5 anos, a maioria dos carros novos é chinesa. Ainda acho os carros japoneses bons, mas é difícil pagar o dobro por eles em comparação com os recursos oferecidos, e as avaliações de carros chineses também são geralmente positivas
  • Vi o vídeo de review do Marques Brownlee sobre o Xiaomi SU7 e fiquei bastante impressionado
  • A China é o maior mercado automotivo do mundo. Tem quase o dobro do tamanho dos EUA
  • Em Lima, no Peru, metade dos carros na rua é chinesa. E há muitas marcas desconhecidas
  • Na América do Sul e na Índia, os carros chineses também dominam. Em Bangalore, na Índia, há anúncios da BYD por toda parte. Fora do Ocidente, os carros chineses já são mainstream

• Visitei a China por 3 semanas recentemente e pude andar em vários EVs diferentes usando o DiDi (versão chinesa do Uber). Também havia carros elétricos em exposição nas lojas da Huawei e da Xiaomi

• Hoje em dia há tantos veículos elétricos e híbridos da BYD que eu os vejo todos os dias. Já fabricantes dos EUA e da Europa ainda não conseguem lançar modelos realmente competitivos

  • Concessionárias e fabricantes americanos quase não têm incentivos para vender EVs. Quando os benefícios fiscais desaparecem, isso não se traduz em redução equivalente no MSRP para o consumidor. A BYD está fazendo dumping
  • Os EVs das montadoras tradicionais são basicamente carros ICE com o motor trocado. Já BYD e Tesla têm um projeto verticalmente integrado, incluindo bateria e software. Presas ao dilema do inovador, as fabricantes tradicionais não conseguem mudar de verdade por causa da resistência interna
  • Há uma cultura de preguiça na indústria ocidental de EVs
  • Do ponto de vista dos altos executivos das montadoras tradicionais, um projeto de EV parece uma redução do próprio poder. Então eles sabotam ou atrapalham o projeto de propósito. Isso é um problema da natureza humana. Fabricantes tradicionais chineses também enfrentam a mesma dificuldade
  • O Ocidente perdeu sua base manufatureira e se tornou centrado no setor de serviços. Já a China domina tanto a cadeia de suprimentos quanto a tecnologia. A Alemanha está ficando para trás por causa da burocracia e dos custos de energia. A China voltará a ser a fábrica do mundo em até 20 anos.
    Por exemplo, um tear alemão custa €60.000, enquanto um chinês oferece a mesma qualidade por €20.000. Quando a tecnologia se nivela, a competitividade de preço passa a decidir tudo.
    Enquanto a Alemanha leva anos para construir uma única infraestrutura, a China conclui uma Super Grid em pouco tempo.
    No fim, as sociedades ocidentais estão pagando o preço por terem se acomodado no conforto. Com o avanço de IA e robótica, essa diferença vai aumentar ainda mais.