- Em 2025, os preços globais de DRAM dispararam, e o setor aponta o forte aumento da demanda de data centers de IA como principal causa
- O preço de módulos de memória DDR5 subiu 171,8% em relação a um ano atrás, e há casos de alguns produtos com aumento superior a 4 vezes
- Um pequeno número de empresas, como Samsung, SK hynix e Micron, domina o mercado, e a mudança da produção para HBM limita a oferta de DRAM comum
- Como já houve histórico de cartel de preços no passado, também surgem suspeitas de maximização de lucros por meio de restrição de oferta nesta alta atual
- Com a combinação entre demanda de IA e busca de lucro das empresas, há grande chance de a escassez de oferta continuar até depois de 2026
Forte alta global nos preços de memória
- Em 2025, os preços contratuais de DRAM para servidores e PCs dispararam, e o impacto se espalhou para o varejo
- Exemplo: um módulo 32GB Corsair DDR5 (6000MHz) subiu de US$ 110 para US$ 442
- Em algumas regiões, como o Japão, houve medidas de limitação de compra de RAM, HDD e SSD
- Os preços de NAND flash e HDD também subiram junto, e grandes empresas de nuvem compraram com preços até 50% maiores que no trimestre anterior
- Algumas empresas estão recebendo apenas 70% do volume encomendado
- Com a interrupção da produção de DDR4, os preços de memórias mais antigas também subiram; Samsung, SK hynix e Micron estenderam a produção, mas o volume ofertado é limitado
- OEMs de PCs e integradores de sistemas partiram para compras por pânico para garantir estoque, e a Asus mantém apenas dois meses de inventário
- A Raspberry Pi elevou os preços dos modelos 4GB e 8GB em US$ 5 e US$ 10, respectivamente, após um aumento de 120% no custo da memória
- O aumento do preço de DRAM para data centers pode elevar o custo de servidores de IA em 10% a 25%
- Com a falta de HDD, houve mais uso de SSD como substituto, fazendo a demanda por NAND flash disparar também
A demanda de IA é apresentada como causa oficial
- O setor explica a disparada dos preços com a explosão da demanda por IA e nuvem e com restrições de oferta
- O projeto “Stargate” da OpenAI fechou com Samsung e SK hynix um contrato mensal de 900 mil wafers, o equivalente a cerca de 40% da produção global de DRAM
- A Micron já vendeu antecipadamente a maior parte da produção de HBM até 2026, e a Samsung V9 NAND também ficou totalmente reservada antes mesmo do lançamento
- O mercado de DRAM é dominado por Samsung, SK hynix e Micron, e a recuperação da oferta foi adiada após cortes de produção e investimento desde a desaceleração econômica de 2022
- A transição para HBM reduziu a produção de DRAM comum, criando uma estrutura de priorização de produtos mais rentáveis
- A lacuna de produção de DDR4 vem sendo parcialmente coberta por algumas fabricantes chinesas (CXMT, Jinhua), mas o impacto no mercado é limitado
Casos passados de cartel de preços de DRAM
- Entre 1998 e 2002, grandes fabricantes como Samsung, SK hynix e Micron foram condenadas por cartel de preços, com multas de centenas de milhões de dólares
- Na alta de preços de 2016 a 2018, também houve ações coletivas por suspeita de cartel via restrição de oferta, mas elas foram rejeitadas em instância de apelação
- Por causa desse histórico, persistem as suspeitas sobre a alta atual dos preços, com questionamentos sobre uma possível coordenação tácita do setor
- As três empresas mantêm estratégias semelhantes, como foco em produtos de maior margem, como HBM, redução da produção de DDR4 e adiamento da expansão de DRAM padrão
- A construção de novas fabs da Micron em Nova York e Idaho está atrasada em 2 a 3 anos, enquanto a empresa foca na expansão de instalações de produção de HBM
Estrutura de mercado e concentração de lucros
- As três principais empresas adotam ao mesmo tempo estratégias de conter a produção e concentrar-se em produtos de maior margem, produzindo um efeito de estabilização de preços em patamar elevado
- Não há competição por redução de preços entre concorrentes, e o foco está mais em maximizar lucros do que em ganhar participação de mercado
- A demanda de IA é um fator real, mas a restrição de oferta favorece os lucros das empresas
- Como resultado, no 3º trimestre de 2025, os fabricantes de DRAM registraram os melhores resultados de sua história, e a escassez criou um ambiente favorável às empresas
Perspectivas futuras
- O aumento da demanda por IA e data centers é um fator concreto, mas o controle da oferta por poucas empresas prolonga a alta dos preços
- O CEO da Phison mencionou a possibilidade de a escassez de NAND durar 10 anos
- A AMD avalia aumentar os preços de GPUs, e fabricantes de notebooks e smartphones também sofrem pressão de custos
- A expectativa é de continuidade da escassez até depois de 2026; sem o estouro da bolha de IA ou a entrada em operação de novas linhas de produção, será difícil melhorar
- A situação atual é um “jogo em que as empresas vencem”, em que consumidores e fabricantes em geral acabam arcando com o peso dos custos
1 comentários
Opiniões no Hacker News
O que está acontecendo agora é uma situação completamente diferente da bolha das pontocom
Naquela época, os preços despencaram por excesso de oferta e queda brusca da demanda, então os fabricantes tentaram impedir a queda combinando preços
Agora é o oposto: a demanda por DRAM está quase em um nível praticamente infinito, então os preços estão subindo
Numa situação assim, há um forte incentivo para vender só um pouco mais barato que os concorrentes e ganhar muita participação de mercado
Com preços altos, reduzir a produção seria burrice. Isso também abriria espaço para empresas de fora entrarem no mercado
Claro, eles podem observar uns aos outros em aumentos de preço ou ajuste de oferta, mas desta vez o contexto é totalmente o contrário
Quando a demanda está baixa, cooperam para sustentar os preços; quando a demanda dispara, cooperam de novo para evitar que os preços caiam
Veja também o escândalo de manipulação de preços de DRAM
Se a demanda é maior que a produção, não há motivo para vender mais barato. Vai vender tudo de qualquer jeito
Em 2025, os EUA praticamente não têm regulação financeira funcional, e há um movimento da OpenAI para dominar o mercado
Oracle, AMD, Intel e outras também têm ações muito voláteis, e o ciclo envolvendo a OpenAI está sacudindo o mercado
Do ponto de vista do CEO da Micron, ele precisa lidar com atrasos de produção, capacidade limitada e um mercado instável, assumindo um risco de nível Enron
Nessa situação, em vez de cartel, o mais sensato pode ser aguentar com cautela
Se a RAM personalizada encomendada por empresas de IA acabar ficando inútil depois, o prejuízo fica com os fabricantes
Então eles podem ter escolhido uma estratégia de “espera cartelizada”, só aguardando e mantendo os preços altos
O que mudou para a demanda ter ficado três vezes maior da noite para o dia?
A YMTC já passou de 10% de participação no mercado de NAND, e pode chegar a 30% até 2030
Quanto mais empresas estabelecidas, como a Samsung, migrarem para a produção de DRAM, mais a YMTC tomará o mercado de NAND
DDR5 e LPDDR5 da CXMT também estão ganhando participação aos poucos
As duas empresas já atingiram a “velocidade de escape”, e vai chegar um momento de excesso de oferta de DRAM e NAND, como aconteceu no mercado de veículos elétricos
É por isso que os fabricantes de DRAM estão tentando correr para o LPDDR6
As sanções não impediram o avanço tecnológico da China; no fim, só aumentaram os lucros dos aliados dos EUA
Os preços de RAM disparam a cada 3 ou 4 anos
Sempre aparece alguma desculpa, como “incêndio em fábrica”, mas na prática há poucos fornecedores e a produção opera perto do limite da demanda
Quase tratam isso como “custo de fazer negócios”
Em 2020–2021 houve recuperação com o aumento da demanda por PCs na pandemia, e em 2022–2023 veio outra desaceleração
Em 2024–2025, com o superciclo de IA/HBM, os preços teriam disparado mais de 170% na comparação anual
(imagem da análise: link)
Acho que, como aconteceu na época da covid, os preços não vão cair desta vez também
Mesmo que os problemas na cadeia de suprimentos sejam resolvidos, as empresas mantêm os preços
Como no fast-food, mesmo se o custo cair, o consumidor não tem escolha, por causa da estrutura oligopolista de poucas gigantes
Em componentes complexos como GPU e RAM, isso é ainda pior. Mesmo se o MSRP for baixo, o varejo aumenta o preço
No fim, o consumidor só escolhe a “opção menos ruim”, sem ter como verificar os custos internos ou a estrutura de margens
Na semana passada encomendei 96 GB de memória Corsair, e dois dias depois o mesmo produto estava com o dobro do preço
Em quatro meses não dobrou; foi praticamente triplicar em dois meses
Este vídeo relacionado também diz que os preços dobraram nos últimos 4 meses
Nesse ritmo, vou pular o AM5 e esperar a geração AM6
Parece que o vendedor ainda não tinha percebido a alta dos preços. Talvez eu até consiga um lucro de revenda em breve
Seria bom encurtar o sistema de patentes para 18 meses
Isso combinaria melhor com o ciclo de inovação industrial e aumentaria a produção até em mercados de baixa margem
Direitos autorais poderiam ser automáticos por 5 anos e, a cada renovação, ter uma taxa exponencialmente mais cara, o que seria mais racional
Anunciei um kit novo de DDR5 6000 64 GB por 100 euros abaixo do preço de mercado, e não vende de jeito nenhum
Parece que a maioria das pessoas só olha loja oficial, e não eBay
Especialmente entre pessoas mais velhas, a mentalidade de “nunca compro usado” é muito forte
O preço subiu demais e as compras caíram; comigo vende muito melhor em fóruns especializados de hardware
A situação atual talvez seja apenas um processo normal de ajuste de mercado
Leva tempo para expandir a oferta, mas no fim a oferta e a demanda acabam se alinhando
Ouvi dizer que a China, por não conseguir garantir HBM suficiente, está usando DDR5 em chips de IA