Os EUA estão subestimando a dificuldade de reativar a manufatura

• As tarifas de importação de 10% a 49% anunciadas em 2 de abril de 2025 têm como objetivo trazer a manufatura de volta, mas é difícil fechar em pouco tempo a diferença de custos, cadeia de suprimentos e acúmulo de know-how
• Como no exemplo simples do iPhone, se houver uma tarifa de 54%, o preço ao consumidor pode saltar de US$ 400 para US$ 616, mas, ainda assim, se produzir na China continuar mais barato do que produzir nos EUA, as empresas não mudarão o local de produção
• Os EUA têm uma rede forte de distribuição ao consumidor, mas sua cadeia de suprimentos industrial e o know-how de moldes, componentes e fabricação de semicondutores são fracos, então a transição para a produção local tende a ser lenta e cara
• Construir uma fábrica leva no mínimo 2 anos, e otimizar a operação exige mais 6 meses a 1 ano; se houver mudanças frequentes de tarifas e exceções, fica difícil para as empresas calcular o custo do investimento
• Mesmo que a volta da manufatura seja necessária, aplicar tarifas da mesma forma a produtos acabados, peças e máquinas pressiona primeiro os próprios fabricantes dos EUA, então são necessários desenhos como tarifas graduais, restituição de tarifas na exportação e vistos para know-how de manufatura

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Por que é difícil trazer a manufatura de volta só com tarifas

• Em 2 de abril de 2025, o presidente dos EUA anunciou uma nova política de impor tarifas de 10% a 49% sobre produtos importados do exterior
• O objetivo da política é trazer a manufatura de volta aos EUA e alcançar “make America wealthy again”
• Na perspectiva de alguém com 15 anos de experiência no chão de fábrica, com produção nos EUA e na China, trabalho em fábrica na China, sourcing nos EUA, China, Vietnã, Indonésia, Taiwan e Camboja, e visitas a fábricas no México, essa política pode fracassar em repatriar a manufatura e tornar os EUA mais pobres

Como a tarifa muda preços e local de produção

• Tarifa é um imposto sobre produtos importados; se a Apple importar por US$ 100 um iPhone feito na China e houver uma tarifa de 54%, o custo de importação passa a ser US$ 154
  • No exemplo simples antes da tarifa, a Apple compra por US$ 100, a loja vende por US$ 200 e o preço ao consumidor é US$ 400
  • Depois da tarifa, o custo da Apple vira US$ 154, o preço de venda da loja vai para US$ 308 e o preço ao consumidor sobe para US$ 616
• Se o custo de produção nos EUA for alto demais e a cadeia de suprimentos for fraca, mesmo um produto fabricado na China com tarifa de 54% pode continuar mais barato do que um produto fabricado nos EUA
• Se produzir na China continuar mais barato, Apple e consumidores escolherão o produto chinês, e o produto continuará sendo feito na China, não nos EUA

A lacuna de cadeia industrial e know-how que impede a manufatura nos EUA

• Os EUA são fortes em cadeias de suprimentos de consumo como Home Depot e Amazon, mas a cadeia industrial capaz de fornecer rapidamente e a baixo custo o volume necessário para fábricas é outra questão
• Como os EUA têm uma forte cadeia de suprimento de madeira, podem exportar hashis para a China mesmo com salários altos, mas, se uma fábrica de hashis fosse transferida para a região desértica da Saudi Arabia, seria difícil ter sucesso por falta de cadeia de suprimento de madeira
• As fábricas de telas de vidro, metais moldados e componentes eletrônicos internos necessários para o iPhone estão concentradas na Asia, então montar na China é mais rápido e barato do que montar nos EUA
• Em semicondutores, a Taiwan tem mão de obra relativamente barata, excelente cadeia de suprimentos e know-how de fabricação de nível mundial, por isso o mundo compra de Taiwan
• Uma tarifa de 54% não resolve a falta de know-how em semicondutores, e a razão de o governo ter aberto exceção para semicondutores pode ser justamente que os EUA têm dificuldade de fabricá-los sem ajuda de Taiwan
• No brinquedo plástico educativo Brain Flakes, se um molde quebra, quase não há nos EUA quem consiga fabricá-lo ou repará-lo; é preciso encomendar um novo molde da China ou enviar o molde existente, e a produção pode parar por meses

Restrições de trabalho, infraestrutura e tempo

• A mão de obra manufatureira chinesa é competitiva não só pelos salários mais baixos, mas pela combinação de longas jornadas, trabalho manual rápido, técnica acumulada, cultura focada em diligência e educação e infraestrutura
• A força de trabalho manufatureira nos EUA precisa, no mínimo, de multiplicação básica e capacidade de leitura em inglês de forma consistente, mas há o problema de uma parcela significativa da força de trabalho não atender a isso
• Os insumos da manufatura incluem não só materiais, trabalho e know-how, mas também eletricidade e infraestrutura de transporte
  • Desde 2000, a produção de energia per capita nos EUA ficou estagnada, enquanto a da China cresceu 400% no mesmo período
  • Hoje, a China produz mais do que o dobro de eletricidade per capita em relação aos EUA
  • Sem nova infraestrutura energética de grande porte, como usinas nucleares, é difícil aumentar de forma significativa o volume de produção industrial
• Importar produtos acabados exige apenas movê-los do porto ou aeroporto para centros de distribuição, lojas e residências, mas, quando a manufatura começa, cada peça precisa circular entre fábricas, o que aumenta muito o número de caminhões nas estradas
• Construir uma fábrica nos EUA leva no mínimo 2 anos, mesmo em regiões favoráveis à obtenção de licenças, e a otimização exige mais 6 meses a 1 ano
• Muitos produtos podem levar 180 dias entre o pedido e a chegada
  • Houve um caso em que um pedido de US$ 50 mil feito antes da eleição de novembro de 2024 chegou com tarifa de 20%, gerando um custo inesperado de US$ 10 mil

Incerteza e complexidade da política tarifária

• Para começar a fabricar nos EUA, são necessários investimentos pesados, como compra de novas máquinas e construção de prédios, mas, se a recompensa for incerta, as empresas não assumem esse risco
• No Mexico, no último mês, a imposição e a retirada de uma tarifa de 25% se repetiram, e, na semana passada, esperava-se uma nova tarifa, mas ela não foi aplicada
• Uma fábrica construída em uma área industrial de Austin, Texas, reduziu o aluguel em 40% há 2 semanas, mas não conseguiu atrair interesse de locatários industriais
• Para importar da China, é preciso somar à tarifa de importação já existente uma “fentanyl tariff” de 20%, uma “reciprocal tariff” de 34% e, se for considerado que a China compra petróleo da Venezuelan oil, uma tarifa adicional de 25%
• Como a White House não forneceu uma lista dos países que importam Venezuelan oil, não é possível saber se os 25% extras se aplicam; por causa da redação ambígua, também é difícil identificar quando isso entra em vigor
• Se não for possível calcular custos de forma segura e precisa, não só a construção de fábricas nos EUA para, como também a atividade empresarial comum, e isso pode levar a uma recessão

A realidade de que os americanos talvez não queiram manufatura

• Há a avaliação de que muitos americanos querem redução do crime, boas escolas e saúde barata, não costurar camisas
• Uma tentativa de trabalhar por um dia em uma fábrica chinesa acabou em 4 horas; montar peças à mão, encolhido em uma cadeira pequena no frio do inverno, foi extremamente duro, e o ritmo ficou em apenas um quarto do trabalhador ao lado
• Expandir a manufatura também pode trazer problemas de qualidade de vida, como apagões, caminhões perigosos nas estradas e poluição adicional
• Trabalhos de escritório e vender ideias e ativos são comparados como muito mais fáceis do que fabricar coisas reais

Os limites da força de trabalho e da automação

• A China tem mais de 1 bilhão de pessoas fazendo coisas, enquanto os EUA têm atualmente 12 milhões de pessoas procurando emprego e taxa de desemprego de 4%
• Uma das razões do declínio da manufatura nos EUA é que os talentos migraram para setores que rendem mais dinheiro, e é difícil imaginar que pessoas que ganham dinheiro no mercado acionário, no setor imobiliário, em venture capital e em startups migrem para produzir bens de baixo valor agregado
• Os EUA estão tentando reviver empregos de manufatura de baixo valor agregado que até a própria China quer reduzir
• A automação também não é uma solução universal
  • A China instala 7 vezes mais robôs industriais por ano do que os EUA
  • Os robôs chineses são mais baratos
  • Uma parte considerável do trabalho manufatureiro hoje feito por humanos não pode ser automatizada; se pudesse, a própria China, pressionada por custos trabalhistas altos, já teria automatizado
• Robôs humanoides dando mortais para trás nas redes sociais em geral são demonstrações, e, em ambientes industriais, máquinas especializadas em tarefas específicas podem ser mais baratas e rápidas
• Para mover caixas repetidamente, uma esteira é mais adequada do que um robô humanoide, e uma impressora de escritório é mais barata e eficiente do que escrita à mão ou um robô humanoide

Regulação, processos e desequilíbrio na fiscalização

• Os EUA têm um ambiente de negócios extremamente litigioso em termos de regulação e ações trabalhistas
• Regulação excessiva e um sistema judicial ineficiente podem desencorajar quem quer fabricar nos EUA
• A aplicação das tarifas pode funcionar de forma diferente para empresas baseadas na China e empresas baseadas nos EUA
  • Se ambas subdeclararem o valor das mercadorias para pagar menos tarifa, uma empresa chinesa pode enfrentar apenas a apreensão de parte da carga
  • Já uma empresa americana pode levar o dono à prisão
• Uma política destinada a ajudar os americanos pode acabar prejudicando mais as empresas dos EUA do que os concorrentes que deveria punir

O problema do desenho da estrutura tarifária

• Na guerra comercial de 2018, quando tarifas foram impostas à China, os empregos não voltaram aos EUA; eles migraram em massa para o Vietnam
• O Vietnam ficava perto da China e podia aproveitar sua cadeia de suprimentos; ao longo de cerca de 7 anos, também desenvolveu gradualmente sua própria cadeia, e os salários eram mais baixos que os da China
• A política atual aplica a mesma alíquota a produtos acabados e a peças necessárias para produzir nos EUA
  • Até empresas que querem montar nos EUA precisam primeiro importar peças, então assumem antes o peso da tarifa
  • A manufatura depende primeiro de garantir matérias-primas e componentes, mas as tarifas podem falir os fabricantes antes mesmo de aumentar seu número
• Máquinas necessárias para montar fábricas também são tarifadas, elevando muito o preço de equipamentos que não são fabricados nos EUA
• Transformadores necessários para transmissão de energia já estão em falta crônica nos EUA, e também entram no alvo das tarifas
• A duty drawback, restituição tarifária na exportação, desapareceu, então, mesmo ao importar para depois exportar, já não se recebe de volta a tarifa paga como antes
• Como a tarifa incide sobre o custo do produto, a fábrica chinesa pode declarar seu próprio custo, enquanto o importador americano paga tarifa sobre o preço mais alto cobrado pela fábrica
• Com exceção de alguns casos como steel e semiconductors, as tarifas se aplicam amplamente
  • Até coffee, que não é cultivado no território continental dos EUA, entra nas tarifas
  • Os Tigerhart stuffed animals, intensivos em mão de obra, também entram, embora na prática seja difícil produzi-los nos EUA
  • O brinquedo educacional engineering toy Brain Flakes também entra nas tarifas
• Bloquear a importação de fentanyl é um dos objetivos das tarifas, mas há o problema de que a dose letal para um adulto é de 2 mg, enquanto um grão de arroz pesa 65 mg, o que dificulta barrar isso apenas cortando a oferta

Globalização e perspectiva econômica

• Em vez de enriquecer os EUA ao trazer a manufatura de volta, essa política pode tornar o país mais pobre
• Muita gente chama a política tarifária de “fim da globalização”, mas, se a política não mudar rápido, o que pode acabar é a participação dos EUA na globalização, enquanto a globalização pode continuar sem os EUA
• Se a mesma política tivesse sido adotada em 2017 ou 2018, a chance de sucesso poderia ter sido maior, mas, em comparação com o período anterior à Covid, a China não está economicamente ou militarmente mais fraca e se preparou por 8 anos
• Hoje a China depende menos do comércio com os EUA em sua fatia total de exportações do que 8 anos atrás, então está menos vulnerável a tarifas punitivas americanas
• Carros chineses, especialmente elétricos, podem ser vistos nas ruas de Mexico, Thailand e Germany, e às vezes sua qualidade pode simplesmente ser melhor do que a dos carros americanos
• É difícil manter tarifas de 46% sobre o Vietnam, e, como foi justamente o país para onde empresas americanas foram incentivadas a transferir produção 8 anos atrás, há grande chance de a política mudar
• Mesmo que a política mude, não haverá tempo realista para construir fábricas nos EUA, e importadores americanos não terão dinheiro para pagar o custo das importações, o que leva à previsão de recessão
• Espera-se inflação nos preços de bens, mas a desordem econômica também pode provocar deflação

Áreas em que a volta da manufatura ainda é necessária

• Se um país estrangeiro puder cortar o fornecimento de itens essenciais, os EUA ficam dependentes dele; por isso é preciso ter capacidade grande e flexível de produção em áreas como alimentos, semicondutores e antibióticos
• Quando o chão de fábrica fica no fim do corredor, e não a 30 horas de viagem, fica mais fácil melhorar e inventar
• Produtos de alto valor agregado, como drones, robots e military equipment, necessários para o futuro econômico e a segurança, precisam ser fabricados nos EUA
• Se os EUA não fizerem manufatura, pode ficar mais difícil aplicar inteligência artificial à indústria
• Se as pessoas forem classificadas de forma simplificada por inteligência linguística, matemática e espacial, a ausência de um setor manufatureiro ativo dificulta que pessoas com inteligência espacial realizem seu potencial
• Para pessoas que não se encaixam em trabalho de escritório e podem se destacar na manufatura, os empregos industriais não existem ou pagam pouco

O que seria necessário para realmente trazer a manufatura de volta

• Os países que tiveram grande sucesso na manufatura primeiro criaram as condições certas e avançaram devagar, mas os EUA hoje estão tentando avançar rápido sob condições erradas
• Os EUA precisam começar corrigindo os problemas básicos que reduzem a eficácia do trabalho
  • Todos deveriam se formar sabendo matemática básica
  • O custo da saúde nos EUA é alto demais e precisa ser corrigido para competir com a mão de obra global
  • Também é preciso parar os problemas de obesidade, crime e drogas
• Como a transição da estrutura manufatureira e econômica é difícil, são necessárias coesão social, patriotismo e unidade, mas isso hoje parece estar em nível muito baixo
• Em vez de aplicar tarifas cegamente a todos os países e produtos, os EUA deveriam focar em seus pontos fortes: manufatura avançada, agricultura e inovação
• Em drones de automação agrícola, deveria haver tarifa de 300% para induzir produção americana, o que é diferente de aplicar a mesma tarifa uniforme de 54% sobre camisetas
• A direção de mudança da política é clara
  • Produtos acabados devem ser mais tributados do que peças
  • Exportadores devem receber de volta as tarifas de importação
  • A aplicação de tarifas sobre empresas estrangeiras deve ser mais dura do que sobre importadores americanos
• Para empresas americanas venderem na China, precisam abrir entidade local, registrar capital e designar representante legal; para vender na Europe, precisam registrar-se no sistema tributário e designar representante legal
• Já Europeans e Chinese não enfrentam essas exigências para vender nos EUA e nem precisam pagar imposto federal, então uma política que obrigue empresas estrangeiras a pagar os mesmos tributos das domésticas pode equilibrar a concorrência
• Se forem aplicar tarifas, isso precisa ser feito lentamente
  • Em vez de impor 100% amanhã, seria melhor subir em etapas: 25% no ano que vem, depois 50%, depois 75% e, no quarto ano, 100%
  • Isso deveria ser transformado em lei, não em ordem executiva, para dar às empresas a previsibilidade necessária para assumir o risco de produzir nos EUA
• Como muito know-how de manufatura está no exterior, é preciso oferecer vistos de manufatura voltados não para mão de obra, mas para know-how, facilitando que o que o exterior faz bem seja ensinado nos EUA