Há sinais de conluio de formação de preços no setor de petróleo?

A Conspiração de Conluio de Preços do Petróleo Causou 27% de Todo o Aumento da Inflação em 2021

• A FTC descobriu recentemente evidências de que empresas de petróleo dos Estados Unidos se aliaram ao governo da Arábia Saudita para elevar os preços da gasolina em 2021, o que gerou em média US$ 3.000 de custo para um domicílio no ano passado.
• Isso levantou a dúvida sobre o que podemos fazer a respeito disso.

Mudanças dos produtores americanos após a guerra de preços de 2014-2016

• Cansados de competir em preço com o cartel de petróleo da OPEC, os produtores dos EUA decidiram, em algum momento entre 2017 e 2021, aderir ao cartel e reduzir a oferta para elevar os preços do petróleo.
• Isso gerou um custo anual de aproximadamente US$ 200 bilhões para os consumidores de petróleo.

Divulgação de evidências de conluio pela FTC

• A FTC divulgou ontem evidências de que o conluio teve um papel importante na elevação de preços de petróleo naquele momento.
• Scott Sheffield, CEO da Pioneer Natural Resources, trocou centenas de mensagens de texto com representantes e executivos da OPEC discutindo a dinâmica do mercado de petróleo, formação de preços e produção.
• Sheffield deixou claro o objetivo ao dizer: “Se o Texas tomar a dianteira, poderemos pedir à OPEC para reduzir a produção.”

Escala do dano aos consumidores causada pelo conluio

• Segundo Sheffield, as empresas de perfuração de petróleo de xisto economizaram entre US$ 140 bilhões e US$ 210 bilhões por ano durante a guerra de preços com a OPEC.
• Com o fim da guerra de preços, esse efeito de economia desapareceu.
• Direta e indiretamente, os americanos passaram a arcar com custos adicionais de US$ 500 a US$ 1.000 por ano.
• Em uma família de quatro pessoas, isso significa um aumento de custo anual entre US$ 2.000 e US$ 4.000.

Impacto macroeconômico

• Em 2021, o aumento dos lucros corporativos representou 60% do aumento da inflação.
• O ganho de lucro corporativo de 2021 ficou em torno de US$ 730 bilhões, ou US$ 2.100 por pessoa.
• Apenas no setor de petróleo, as 25 maiores empresas registraram lucros acima de US$ 205 bilhões em 2021.
• Como Sheffield indicou, se considerarmos um aumento de lucros de US$ 200 bilhões em 2021, isso corresponde a 27% do total de aumento de lucros do ano.
• Isso significa que mais de um quarto do aumento da inflação foi puro resultado de conluio.

Opinião GN⁺

• A intuição dos populistas que levantaram suspeita de conluio entre empresas de petróleo estava certa. Muitos economistas descartaram a teoria de que o poder de mercado das empresas poderia ser uma causa da inflação, mas a realidade foi diferente.
• Confirmar o impacto concreto que o conluio das empresas de petróleo teve na inflação é significativo. Os macroeconomistas não devem ignorar as dinâmicas de mercados específicos.
• Dada a grande escala de danos causada por este caso, processos judiciais simples parecem insuficientes. Seria necessário punição criminal para todos os executivos que lideraram o conluio, embora pareça improvável que isso se concretize.
• Ainda assim, é provável que no campo político se avance com apoio à investigação antitruste sobre conluio entre empresas de petróleo, proibição de comunicação com a OPEC e investigação do Fed sobre a relação entre conluio e inflação.
• As alegações das empresas de petróleo de que não perfuram devido às regulamentações ambientais ficaram expostas como falsas. A própria guerra na Ucrânia pode ter sido apenas uma desculpa para o conluio.

[GN⁺]

Opinião do Hacker News

Em resumo, isto pode ser sintetizado da seguinte forma:

• Situação dos produtores de shale oil dos EUA: com os preços altos dos anos 2010 e o avanço da tecnologia de fraturamento hidráulico, houve uma explosão de produção, seguida por superprodução, queda acentuada de preços e falência de várias empresas. No início dos anos 2020, após a recuperação dos preços, muitos adotaram uma postura mais conservadora por causa de feridas passadas e estão tentando prolongar ao máximo esse ciclo de bonança, conscientes da transição para energias limpas.

• Opiniões sobre a alegação de manipulação do preço do petróleo:

  • Há a visão de que nem a OPEC nem as empresas de shale dos EUA desejam um pico de preços muito alto no curto prazo. Isso porque preços altos podem acelerar a transição para energias limpas, então US$ 80-100 seria o intervalo ideal.
  • Também houve crítica de que os gastos excessivos do governo estimulam consumo acima do necessário e provocam instabilidade no mercado.
  • Há críticas de que dizer apenas que “petróleo é ruim” e “petróleo é corrupto” é uma leitura com pouca nuance.

• Ação da FTC e inconsistência da cobertura da imprensa:

  • A FTC afirmou que a Sheffield da Pioneer teria “tentado” formar cartel e emitiu uma ordem de consentimento para evitar isso.
  • No entanto, alguns meios de comunicação reportam como se o conluio tivesse de fato ocorrido.

• Impostos como resposta à inflação:

  • O aumento de juros é uma política de transferência de riqueza favorável a bancos e capitalistas.
  • Por outro lado, o aumento de impostos (por exemplo, imposto sobre lucros extraordinários) pode mirar empresas que obtiveram ganhos expressivos com conluio de preços.
  • Os recursos arrecadados com esse aumento poderiam ser usados para apoiar grupos vulneráveis, investir em infraestrutura etc.

• Ceticismo sobre a estimativa do custo anual adicional para a família média: há a alegação de que o número de US$ 3.000 pode estar exagerado. É uma cifra difícil de justificar apenas com o aumento do preço da gasolina.