As previsões de Scott Galloway para 2024

Inflação nos EUA cai abaixo da meta do Fed (2,5%)

• No ano passado, o modelo econômico da Bloomberg previu 100% de probabilidade de recessão.
• No Prof G, a expectativa era de que, assim como a inflação acelerou, ela também cairia rapidamente.
• Na economia moderna, uma inflação persistente não tende a acontecer, e a tecnologia de IA deve contribuir para a queda dos preços.
• Em pouco mais de um ano, a inflação caiu de 9% para 3%.

Boom nas vendas de imóveis

• O aumento das taxas de juros impactou o mercado imobiliário.
• A discrepância entre a alta dos preços dos imóveis e o crescimento da renda das famílias tornou mais difícil ter uma casa própria.
• Com a queda dos juros e o aumento da demanda, espera-se que as vendas de imóveis cresçam em 2024.

Fusão da Paramount, consolidador Disney

• Warner Bros. Discovery (WBD) e Paramount estão discutindo uma fusão.
• A expectativa é de que fusões e aquisições continuem no mercado de serviços de streaming.
• Vale observar quais serviços de streaming podem ser adquiridos por WBD, Netflix e Disney.
• A sobrevivência dos serviços de streaming depende de escala, e a Netflix está acelerando essa dinâmica de mercado com aumentos de preço.

Duas recomendações de ações: empresas que ficaram para trás no streaming

• Todo ano escolho ações; é uma má ideia, mas divertida.
• No ano passado, escolhi AirBnb, Meta e ações de internet chinesas, que subiram 60%, 180% e -15%, respectivamente.
• Neste ano, Disney (DIS) e Warner Bros. Discovery (WBD) parecem ativos subavaliados.
• O setor de tecnologia está supervalorizado demais. Os múltiplos P/E de Tech parecem muito parecidos com os de 1999/2007.
• DIS e WBD estão com as ações em baixa, nos menores níveis em 10 anos.
• O múltiplo de EBITDA da Disney é 16,3, muito abaixo da média dos últimos 5 anos, de 34.
• Além disso, a WBD está pagando suas dívidas de forma lenta, mas segura.
• Com a eleição presidencial neste ano, espera-se aumento na receita publicitária.
• A Disney se beneficia de um moat único formado por seus parques temáticos e sua rede de streaming, suficientemente diferenciados para competir com NFLX e WBD, com uma proposta voltada à família e IP próprio.

TikTok desafia Netflix e Spotify

• Quando uma porta se fecha, o lobo aparece na próxima.
• Tendemos a focar na competição entre produtos semelhantes, como Netflix vs. Disney e Spotify vs. Apple Music.
• Mas entretenimento é um único mercado e uma disputa por atenção.
• Há uma plataforma que está muito à frente de todas as outras na colheita de monetização: TikTok.
• Até a chegada da OpenAI, o TikTok era a plataforma mais dominante da história.
• Em 2024, espera-se que o TikTok aumente sua participação no mercado de streaming.

Pico da IA

• No ano passado, dissemos que a IA seria a tecnologia do ano.
• A bolha da IA não deve estourar, mas deve se contrair devido ao excesso de investimentos.
• A tecnologia de IA ainda vai gerar valor, mas isso já está refletido no mercado acionário.
  • Isso já está embutido nas ações das sete empresas que lideraram a maior parte da alta de 2023 (Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla, Amazon, Meta e a recém-chegada Nvidia).
  • O mercado terá de procurar inspiração em outro lugar.
• Já vemos isso no discurso corporativo, com a proporção de menções à IA nas divulgações de resultados do S&P 500 caindo de 35% para 29%. Esse número deve cair mais.

Recomendação de ação de Big Tech: Alphabet

• No ano passado, apostamos que a Meta superaria as outras ações de Big Tech.
• Neste ano, acreditamos que será a vez da Alphabet.
• Espera-se que a Alphabet use modelos de linguagem de grande porte para tornar a vida mais eficiente e agradável por meio de e-mail, hábitos de busca e consumo de YouTube.
• OpenAI é "Star Wars" e Alphabet é "O Império Contra-Ataca".

Tecnologia do ano: GLP-1

• Se 2023 foi o ano do GPT-4, 2024 será o ano do GLP-1.
  • Ozempic, Mounjaro e todas as tecnologias de perda de peso relacionadas a GLP-1.
• A tecnologia GLP-1 tem um mercado enorme, e os custos ligados à obesidade são gigantescos.
  • Mais de 70% da população dos EUA está obesa ou acima do peso.
  • A prevalência da obesidade triplicou nos últimos 50 anos e, incluindo custos indiretos e perda de produtividade, o custo da obesidade nos EUA é de US$ 1,7 trilhão.
• Com o aumento das prescrições de GLP-1, espera-se redução de custos e expansão do acesso.
• Empresas de fast-food, incluindo McDonald's e Pepsi, também serão afetadas à medida que os consumidores reduzirem o consumo.
• Como seria se os EUA fossem mais magros e tivessem menos diabéticos?

A Índia é a nova China

• Em 2023, a Índia se tornou o país mais populoso do mundo, e espera-se que em 2024 também cresça economicamente.
• Enquanto a Índia investe em infraestrutura e atrai investimento estrangeiro, a China investe em porta-aviões e volta o olhar para dentro para lidar com o desemprego jovem e o colapso de setores.

Geopolítica: degelo nas relações entre EUA e China

• Espera-se que a China reduza o confronto e alivie sua postura de brinkmanship para impedir a saída de capital estrangeiro.
• A economia chinesa enfrenta sua situação mais grave em gerações, e o único remédio com eficácia comprovada é o investimento estrangeiro que entra via manufatura local.
• No fim, a China terá de encontrar uma forma de produzir moradias e carros de luxo para seu próprio mercado sem contrair dívidas massivas.

Geopolítica: normalização das relações entre Arábia Saudita e Israel

• Espera-se que a Arábia Saudita normalize suas relações com Israel.
• A Arábia Saudita está fazendo uma guinada do islamismo para o capitalismo.
• A Arábia Saudita busca reduzir sua dependência do petróleo e ampliar sua influência na região.

Musk perde o controle do Twitter (ou vende)

• Espera-se que Musk venda o Twitter ou perca o controle da empresa.
• A riqueza de Musk está principalmente atrelada à Tesla e à SpaceX, e ele não quer vender nenhuma das duas.
• O Twitter continua sendo um hobby caro, e Musk está perdendo anunciantes.

Motor de crescimento da Meta em 2024: WhatsApp

• Facebook e Instagram continuam sendo negócios gigantescos e altamente lucrativos, mas como o que move as avaliações de Big Tech é crescimento, não falamos muito deles.
• A Meta vem mantendo um terceiro cavalo no estábulo há anos: o WhatsApp.
• O WhatsApp tem 3 bilhões de usuários, e espera-se que a Meta monetize isso.

Previsão política: reeleição de Biden, condenação de Trump

• Espera-se que Biden seja reeleito e que Trump seja condenado por crimes contra os Estados Unidos.
  • Réus acusados de crimes federais graves têm apenas 30% de chance de evitar a prisão no julgamento.
  • Para vencer as três vezes, a probabilidade é de 2,7% (30% * 30% * 30%).
• Em 2024, vamos zapear entre um "reality show sobre ver tentativas de roubar um idoso" e um "game show em que o jogador adia os casos judiciais até ser eleito presidente para poder perdoar a si mesmo".
  • "Meu Deus, parece que estamos realmente uma bagunça agora"

[heycalmdown]

A Meta vem mantendo há anos um terceiro cavalo no estábulo. O WhatsApp

Pois é, até agora ficaram guardando para quê. Em especial, quase não houve evolução.

[xguru]

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