Casal poderoso: OpenVidia
- Desde o lançamento do ChatGPT (novembro de 2022), o valor de mercado das empresas do Big Six da tecnologia (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia) aumentou em US$ 8,2 trilhões
- Para referência, o orçamento federal dos EUA em 2024 foi de US$ 6,8 trilhões
- Empresas que mencionaram IA em suas divulgações de resultados registraram, em média, aumento de 12% no desempenho, enquanto as que não mencionaram ficaram em 9% de alta
- As 3 principais camadas do ecossistema de IA
- Camada de aplicações: serviços como Duolingo, Netflix e Tesla
- Camada de modelos de IA: Anthropic, Gemini, OpenAI etc.
- Camada de infraestrutura: AWS, Google Cloud, Nvidia
- O domínio da OpenAI e da Nvidia:
- OpenAI
- A receita anual dobrou nos últimos 6 meses, chegando agora a US$ 3,4 bilhões
- O ChatGPT detém 56% do mercado premium de assinaturas de LLM
- Nvidia
- A receita nos últimos 12 meses foi de US$ 96 bilhões, 4 vezes maior do que em 2022
- Chips da Nvidia são citados em 19 vezes mais artigos de pesquisa do que os da concorrência
- É incomum ver duas empresas dominarem com tanta força um setor em estágio tão inicial
- OpenAI e Nvidia estão, respectivamente, no centro da inovação em IA nas frentes de software e hardware
Empresa de IA de 2025: Meta
- 90% dos usuários de internet do mundo (excluindo a China) usam plataformas da Meta
- Possui mais dados linguísticos do que Google, Reddit, Wikipedia e X juntos
- É a 2ª maior compradora de GPUs Nvidia Hopper, atrás apenas da Microsoft, com alta capacidade de treinamento e implantação de IA
Palindrome: Service-as-a-Software
- No momento, os benefícios da IA estão sendo capturados majoritariamente pelas grandes empresas já estabelecidas
- Os próximos vencedores serão as empresas que aproveitarem SaaS (software como serviço)
- Service-as-a-Software: automatizar serviços centrados em humanos com IA para escalar com menos mão de obra
- Espera-se um aumento de aplicações de IA voltadas ao consumidor
- O maior potencial está na automação de funções de backoffice
- Ex.: usar IA para lidar com tarefas rotineiras de contabilidade, compliance e atendimento ao cliente
Tecnologia de 2025: energia nuclear
- Uma consulta ao ChatGPT consome 10 vezes mais energia do que uma consulta ao Google
- Com o aumento da construção de data centers e dos investimentos em energia, a Big Tech está migrando da indústria de venda de computadores para a indústria de venda de compute
- Na economia do conhecimento, compute é energia
- Vantagens da energia nuclear:
- Superior em escala e estabilidade em relação à eólica e à solar
- 1 reator = 800 turbinas eólicas ou 8,5 milhões de painéis solares
- Sem emissão de carbono: 48% da energia limpa dos EUA é gerada por energia nuclear
- Todo o combustível nuclear usado nos últimos 60 anos ocupa apenas o equivalente a 10 jardas de um campo de futebol
- Equívocos sobre a energia nuclear:
- É vista como um dos piores casos de gestão de marca
- Toda fonte de energia envolve trade-offs em emissões e custos externos, mas a energia nuclear parece ser a melhor opção
Vamos nos acostumar: drones
- Grandes tecnologias como radar, motor a jato, energia nuclear, GPS e banco de sangue foram desenvolvidas em tempos de guerra
- No início da guerra na Ucrânia, o orçamento de defesa da Rússia era 10 vezes o da Ucrânia, e seu efetivo militar era 5 vezes maior, mas os drones reduziram essa diferença
- Drones são a maior inovação tecnológica surgida neste conflito
- Drones permitem vigilância contínua e ataques de precisão
- Operam a custos extremamente baixos em comparação com alternativas tradicionais
- Ex.: um drone de US$ 400 destrói um tanque de US$ 4 milhões, alcançando 100.000% de retorno sobre o investimento
- A combinação de impressão 3D, IA e microcâmeras criou uma continuação de Davi contra Golias (acelerando o avanço da tecnologia de drones)
- Usar drones em entrega de última milha, resgate, manufatura, monitoramento e manutenção na agricultura trará benefícios econômicos significativos
Possível aquisição da Warner Bros. Discovery/CNN ou de outra grande empresa de mídia por Musk
- O WSJ noticiou que Musk é viciado em ketamina, mas seu verdadeiro vício é "atenção"
- Ele comprou o Twitter com 10% de seu patrimônio líquido (US$ 44 bi) para garantir atenção pública contínua
- O valor de mercado da WBD (Warner Bros. Discovery) é de US$ 26 bi (incluindo dívida)
- O CEO da AT&T, John Stankey, definiu uma classe única de ações como condição para a venda da WBD, com o objetivo de maximizar o prêmio de aquisição da empresa
- Por isso, a WBD é considerada passível de aquisição
- A atenção em torno de Musk vem diminuindo após seu rompimento com Trump e o cansaço do público
- Musk pode tentar voltar ao centro das notícias por meio de uma aquisição de mídia
- Ele também pode comprar a MSNBC
Oportunidade de investimento: mercados emergentes
- Entre 2023 e 2024, o S&P 500 subiu +56%, enquanto o ETF Vanguard’s All-World ex-U.S. index registrou +23%
- Historicamente, quando as ações americanas caem, os mercados emergentes tendem a subir, e esse ciclo normalmente dura 10 anos
- O mercado de ações dos EUA responde por 50% do valor do mercado global
- Quando os preços ficam caros demais, os retornos caem e o capital migra para outros mercados em busca de maior rentabilidade
- Após cortes de juros pelo Fed, os mercados emergentes tendem a registrar retornos acima de 27%
- A população em idade ativa está crescendo em países em desenvolvimento como Índia e Indonésia
- A alocação de capital institucional em mercados emergentes está atualmente em nível ciclicamente baixo
- Se houver reversão à média, cerca de US$ 910 bilhões devem fluir para mercados emergentes
- Trump propôs impor tarifas de 10% a 20% sobre todas as importações e tarifas de 60% a 100% sobre produtos chineses
- Tarifas são como um "imposto", então, se surgirem sinais de inflação, o governo e parlamentares republicanos provavelmente tentarão contê-las
- Pode haver resistência dentro do Partido Republicano quando perceberem que 90% dos presentes de Natal vêm da China
Plataforma: YouTube
- O vencedor da guerra do streaming não é a Netflix, e sim o YouTube
- O YouTube tem custo zero de produção de conteúdo, em vez disso compartilha receita com criadores
- Foi a primeira plataforma de streaming a atingir 10% da audiência de TV no ano passado
- 81% da Geração Alpha (nascidos a partir dos anos 2010) disseram ter assistido YouTube recentemente
- O consumo de serviços de streaming por assinatura ficou em 62%, e o de TikTok em 44%
- Um terço das crianças de 8 a 12 anos nos EUA e no Reino Unido escolhe o YouTube como profissão nº 1 (ator de cinema nem aparece na lista)
- O YouTube é a plataforma nº 1 de podcasts, ganhando um motor extra de crescimento que outros streamers não têm
- Se a Alphabet separasse o YouTube, a empresa poderia ser avaliada em cerca de US$ 500 bilhões
- Bem acima do valor de mercado atual da Netflix, de US$ 350 bilhões
Mídia: podcasts
- Podcasts são um meio baseado em publicidade que cresce em ritmo semelhante ao de Meta, TikTok, Alphabet e Reddit
- Entre cerca de 3,2 milhões de podcasts, 600 mil publicam conteúdo semanalmente, e estima-se que apenas 600 sejam economicamente sustentáveis
- Os 10 principais podcasts respondem por 35% da audiência total
- Ex.: a audiência alcançada por Donald Trump ao participar do podcast de Joe Rogan exigiria que Kamala Harris aparecesse diariamente por duas semanas nas principais redes de TV (CNN, Fox, MSNBC) para chegar a algo parecido
- A atenção que os podcasts capturam é muito maior do que sua fatia de receita publicitária, e essa diferença tende a diminuir gradualmente
- Em 2025, espera-se que a receita publicitária de podcasts cresça mais de 20%
- Com o aumento da audiência, o ARPU (receita média por usuário) também deve subir bastante, como aconteceu com Meta e Alphabet
- Isso acontece porque anunciantes estão percebendo que consumidores jovens e bem-sucedidos estão concentrados nos podcasts
IPO aguardado: Shein (ele próprio também é investidor)
- 1/3 dos consumidores da Gen-Z disse estar "viciado" em fast fashion como a Shein
- Varejistas tradicionais lançam 100 novos estilos por semana, enquanto empresas de fast fashion lançam 100 estilos por dia
- A Shein vai muito além disso, lançando 7.000 estilos por dia
- A Shein opera como um negócio baseado em IP, sem possuir fábricas, caminhões ou lojas
- Ela monitora a atividade no site, envia pedidos para fábricas capazes de ajustar a demanda e executa a logística com base nisso
- Sem devoluções: como os produtos são muito baratos, os consumidores evitam devolvê-los, eliminando um dos principais custos do varejo
- A Shein se parece com outros modelos asset-light, como Airbnb, Nvidia e Uber
- A receita por funcionário da Shein supera de longe a dos varejistas tradicionais
Tendência de negócios: M&A (fusões e aquisições)
- O dry powder (capital não alocado) de fundos de private equity aumentou 8 vezes desde 2003, chegando a US$ 4 trilhões
- O caixa total das empresas é de US$ 4,1 trilhões, e o PIB dos EUA é de cerca de US$ 27 trilhões
- Em 2022, o tempo médio para concluir um negócio de M&A nos EUA foi de 161 dias, 14% maior do que em 2018
- Em transações acima de US$ 1 bilhão, o prazo médio de conclusão chegou a 323 dias, aumento de 66%
- Nos últimos 4 anos, houve a forte atuação antitruste de Lina Khan e o anúncio de 209 regulações importantes pelo governo Biden
- É o maior número desde Reagan, nos anos 1980
- Mudanças políticas têm grande impacto sobre o ambiente de M&A
- O governo Trump provavelmente será mais favorável a M&A
- Empresas que devem participar de grandes negócios: Comcast, Uber, Musk (sim, aquele mesmo!)
- Também há a possibilidade de alguém comprar a Intel ou a Boeing e fechá-las o capital
Movimento tecnológico: proibição de celulares
- Quando olharmos para esta era no futuro, o maior arrependimento será ter deixado crianças se tornarem viciadas
- As redes sociais são a substância viciante, e o celular é o mecanismo de entrega
- Em média, adolescentes recebem 237 notificações por dia
- Segundo um estudo, 97% dos estudantes usam celular durante o horário escolar, com mediana de 43 minutos
- Como resultado, a maioria dos adolescentes americanos perde 10% do tempo de aula todos os dias
- Permitir acesso irrestrito ao celular para estudantes é um grande erro educacional
- A proibição de celulares é vista como um retorno à normalidade na educação
- 18 estados aprovaram leis restringindo o uso de celular nas escolas
- Cerca de três quartos das escolas adotaram políticas que limitam o uso de celulares em sala de aula
- É uma mudança esperançosa, já que a regulação acontece com apoio dos dois partidos
- Há estudos mostrando que escolas que proibiram celulares tiveram melhora de 6% nas notas de prova
Química: testosterona
- Enquanto mulheres estão se destacando socialmente, homens jovens estão em queda mais acentuada dentro das democracias ocidentais
- A proporção de homens de 20 a 24 anos fora da escola e do trabalho triplicou desde 1980
- A participação masculina na força de trabalho caiu para menos de 90%
- O salário real caiu US$ 3 por hora em relação a 1970
- Nos últimos 20 anos, houve 414 mil "mortes excedentes por desespero" nos EUA, acima das 407 mil mortes da Segunda Guerra Mundial
- Isso leva a uma crise do casamento, já que mulheres tendem a se casar com pessoas de status socioeconômico equivalente ou superior
- Com a redução de parceiros para casamentos "horizontais-ascendentes", diminuem as oportunidades de casamento e aumentam comportamentos masculinos sem regulação
- A eleição de 2024 foi sobre a geração jovem em dificuldade, especialmente os homens jovens
- A campanha de Trump mirou os jovens com elementos como linguagem grosseira, cripto, Joe Rogan, UFC e Hulk Hogan
- Trump teve aumento de 15% no apoio entre homens jovens, a maior mudança entre todas as faixas etárias
- Também houve grande aumento de apoio entre mulheres de 45 a 64 anos, presumivelmente mães de homens jovens em dificuldade
- Desta vez, os EUA elegeram um presidente T: T de testosterona
- Esta eleição era vista como um referendo sobre os direitos das mulheres, mas na prática foi um referendo sobre homens jovens em dificuldade
2025 será um ótimo ano para você
- Escrever metas aumenta em 40% a chance de realizá-las
- Desejo que você passe um tempo abundante e feliz com as pessoas que ama
Previsões corretas (✔️)
- Continuação da alta nas ações ligadas a viagens
- Fusão entre Paramount e Disney
- TikTok pressionando Netflix e Spotify
- Tecnologia do ano: GLP-1
- A Índia se tornando a nova China
- Reddit, sucesso no IPO de 2024
- O próximo motor de crescimento da Meta é o WhatsApp
- O maior impacto da IA é a "solidão"
- A inflação nos EUA chegando à meta de 2,5% do Fed
Previsões parcialmente corretas ou ainda sem resultado definido (∼)
- Alphabet se consolidando como grande ação de tecnologia
- Elon Musk perdendo o controle do Twitter ou vendendo a empresa
Previsões erradas (❌)
- Boom nas vendas de imóveis
- Alta das ações de retardatárias do streaming (Disney, Warner Bros. Discovery)
- Empresas ligadas à IA ficando abaixo da média do mercado em valor
- Normalização das relações entre Arábia Saudita e Israel
- Melhora nas relações entre EUA e China
- Reeleição de Biden e definição da pena de Trump
6 comentários
A OpenAI e a Nvidia dominaram o mundo, e cada vez mais estamos vivendo no mundo que víamos nos filmes de ficção científica
Tecnologia do exercício e química: a parte sobre testosterona é bem interessante..
Pois é. Eu também achei essa parte interessante.
Parece até que há alguns pontos em comum com a Coreia do Sul.
Uau, eu adoro quando mostram as previsões erradas e as acertadas de 2024! kkk 😁
Minha impressão pessoal é que...
eles erraram nas principais e acertaram nas menores T_T
As previsões de Scott Galloway para 2024