'Spot Bitcoin ETF' oficialmente aprovado pela SEC

Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprova oficialmente ETFs de Bitcoin à vista

• A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) concedeu aprovação oficial aos ETFs de Bitcoin à vista.
• Com esta aprovação, foi lançado nos EUA o primeiro produto regulado de negociação que permite aos investidores obter exposição direta ao preço do Bitcoin sem precisar comprar o ativo diretamente nem fazer sua própria custódia.
• Os ETFs aprovados dizem respeito aos formulários 19b-4 apresentados por diversas instituições, incluindo ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex e Franklin Templeton.

Processo de aprovação e reação do mercado

• A aprovação formal ocorreu um dia depois de um anúncio incorreto na conta oficial da SEC no Twitter.
• O documento de aprovação do ETF pôde ser baixado por alguns minutos no site da SEC, mas depois apareceu a mensagem 'Error 404', e ele voltou a ser publicado por outro link.
• O analista de ETFs James Seyffart mencionou que a SEC pode ter divulgado o documento de aprovação sem querer e que o republicaria em breve.

Significado histórico da aprovação

• Esta aprovação ocorre 10 anos depois de Cameron e Tyler Winklevoss tentarem lançar o Winklevoss Bitcoin Trust em 2013.
• A SEC vinha rejeitando continuamente todos os pedidos de ETF de Bitcoin à vista por preocupações com manipulação de mercado e fraude.
• No entanto, após a Grayscale vencer, em agosto de 2023, uma decisão judicial que reverteu a decisão da SEC de rejeitar a conversão do Grayscale Bitcoin Trust em um ETF de Bitcoin à vista, a SEC passou a reavaliar sua posição.

Impacto esperado no mercado

• O setor agora acompanha quando os ETFs começarão a ser negociados.
• Alex Thorn, da Galaxy Research, estima que as entradas em ETFs de Bitcoin à vista possam chegar a US$ 14 bilhões no primeiro ano.
• A VanEck prevê que cerca de US$ 2,4 bilhões entrarão em produtos de Bitcoin à vista no primeiro trimestre de 2024.

Informações relacionadas a taxas

• Para lançar um ETF de Bitcoin à vista, a SEC precisa aprovar tanto os formulários S-1 (ou S-3) quanto os 19b-4 apresentados pelo emissor.
• A BlackRock planeja cobrar uma taxa de 0,2% até que os ativos sob gestão (AUM) atinjam US$ 5 bilhões.
• A Bitwise pretende cobrar 0,24%, enquanto Ark 21Shares e VanEck planejam cobrar 0,25%.
• A Ark 21 Shares pretende isentar todas as taxas nos primeiros 6 meses ou até que o produto alcance US$ 1 bilhão em AUM.
• A Grayscale atualmente tem o produto de ETF de Bitcoin com a taxa mais alta, cobrando 1,5%.

Opinião do GN⁺

• A aprovação deste ETF de Bitcoin à vista representa um marco importante ao oferecer, nos EUA, uma oportunidade de investimento direto em Bitcoin.
• A vitória judicial da Grayscale, que reverteu a posição anterior de rejeição da SEC, sugere uma mudança na postura do órgão regulador em relação às criptomoedas.
• Com esta aprovação, espera-se uma nova entrada de capital no mercado de criptomoedas, o que tende a impactar positivamente o crescimento do setor e sua adoção pelo mercado principal.

[GN⁺]

Opiniões do Hacker News

• Previsões sobre o futuro do Bitcoin

  • Espera-se que, dentro de 20 anos, o Bitcoin seja completamente institucionalizado.
  • O "bitcoin" detido pelos investidores ficará totalmente separado da blockchain teórica.
  • Parece provável que ocorra uma mudança semelhante à das ações, que no passado existiam em papel físico.
  • Era possível negociá-las diretamente entre pessoas, até de forma anônima, por meio da entrega das próprias ações.
  • Cupons de papel eram usados para reivindicar dividendos.
  • Hoje, se alguém tiver um certificado de ações da Apple Computer de 1977 e pedir para uma corretora vendê-lo, é necessário um processo separado para que aquele papel seja reconhecido como uma ação negociável no sistema moderno.
  • Em 2050, o Bitcoin pode estar em situação parecida: ao tentar vender bitcoins reais na cadeia, pode levar até 6 meses para verificar a origem de bitcoins que não estejam registrados no sistema moderno de custódia.

• Preocupações com a segurança dos ETFs

  • Se um ETF for hackeado e perder BTC, não há como garantir que os ativos de outros ETFs estejam seguros.
  • Por exemplo, se o ETF de BTC da BlackRock tiver um problema e perder bilhões de dólares, fica a dúvida se as cotas do iShares NASDAQ 100 ETF estariam seguras.
  • A ideia é não ficar exposto aos riscos do mundo cripto apenas por possuir um ETF de ações.
  • Se houver chance de ser afetado quando surgir um problema com criptomoedas, então seria melhor possuir apenas as ações escolhidas.

• Reação à solução para as taxas de transação

  • Isso parece ser uma solução para as altas taxas de transação.
  • Como as corretoras deteriam a maior parte das moedas, isso reduziria a necessidade de registrar transações e aparentemente resolveria o problema de escala.
  • À medida que a recompensa por bloco diminui exponencialmente, também se espera que o potencial da mineração caia no longo prazo.
  • Às vezes, uma solução regulatória pode resolver um problema técnico.

• Lista de tickers relacionados a ETFs de Bitcoin

  • Há Bitwise (BITB), ARK Invest/21Shares (ARKB), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), iShares Bitcoin Trust (IBIT), VanEck Bitcoin Trust (HODL), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC), WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) e Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

• Opinião sobre o significado dos ETFs de Bitcoin

  • Os ETFs de Bitcoin podem representar o "pico do Bitcoin".
  • Se muita gente passar a negociá-lo caro em contas comuns, o Bitcoin vira apenas um número e perde a essência das criptomoedas.

• Preocupações com "bitcoin de papel" e rehypothecation

  • Fica a dúvida se existe algum documento que comprove a quantidade de bitcoins detida pelo ETF, ou seja, uma prova de reservas.

• Opinião sobre a mudança na natureza do Bitcoin

  • Levanta-se a questão de o Bitcoin ter virado apenas um número em um banco de dados SQL, e de agora ser possível criar bitcoin do nada.
  • Também há a dúvida de quanto tempo levará até que hedge funds comecem a negociar mais bitcoins do que realmente existem na rede Bitcoin.

• Pergunta sobre o cenário de hack de um ETF de Bitcoin

  • Se um ETF de Bitcoin for hackeado e a carteira for esvaziada, qual seria a diferença em relação ao roubo do ouro físico de um ETF de ouro?

• Dúvidas sobre o valor do Bitcoin

  • Grande parte do valor do Bitcoin vem de sua característica de descentralização.
  • Não se acredita que essa nova aprovação vá aumentar o valor do Bitcoin original.
  • Pode ser apenas mais uma moda criada por grandes empresas para atrair o dinheiro das pessoas.