Mito 1: os usuários estão abandonando o Facebook
- O número de usuários continua crescendo
- O DAU chegou a 2,9 bilhões, um aumento de 50 milhões, e o MAU chegou a 3,7 bilhões, um aumento de 60 milhões.
- Esse crescimento não aconteceu por causa do Instagram e do WhatsApp. O Facebook também aumentou seu DAU para 1,98 bilhão, com alta de 16 milhões, e seu MAU para 2,96 bilhões, com alta de 24 milhões
- Todo o crescimento aconteceu na Ásia e em outras regiões, enquanto nos EUA e na Europa ficou estável, ou seja, não houve queda. Esses mercados já estavam saturados há muito tempo, então o fato de não haver churn é significativo
- O Facebook conecta pessoas, e essa conexão ainda é suficientemente significativa para que elas continuem usando o serviço. Não há sinais de que essa conexão esteja desaparecendo nem de desejo de migração para outro app
Mito 2: o engajamento do Instagram está despencando
- Dizem que as pessoas podem abrir os apps da Meta quando estão entediadas, mas passam a maior parte do tempo em outros apps, como o TikTok, e que o Instagram estaria sendo a vítima
- Claro que o TikTok está impactando bastante o Instagram e o Facebook
- Nesta divulgação de resultados, Mark disse que o Reels está crescendo enormemente e que o tempo gasto nele está aumentando
- O comportamento de uso do TikTok é exatamente o que a Meta gostaria de ver surgindo em sua própria plataforma, mas o ponto claro é que o vídeo curto está expandindo todo o mercado de UGC
- Em outras palavras, o TikTok não está consumindo o uso da Meta; ele está ampliando o mercado total (embora, até recentemente, tenha ficado com uma fatia maior do bolo)
Mito 3: o TikTok está dominando o mercado
- É um pouco decepcionante não saber o tamanho desse novo mercado nem qual é a escala da participação da Meta em comparação com o TikTok
- Mas os dados do trimestre passado mostram que a Meta está, sim, incorporando a ameaça do TikTok
- Primeiro, segundo dados da Sensor Tower citados pelo Morgan Stanley, o uso do TikTok está estagnado
- Nos EUA, a taxa de crescimento é de 4%, cerca de metade da penetração do Instagram
- Segundo, o uso do Reels continua crescendo (mais de 140 bilhões de reproduções diárias de Reels no Facebook/Instagram, 50% a mais do que há 6 meses)
- Claro, como há Reels reproduzidos automaticamente no Instagram/Facebook, dá para ser um pouco cético com esse número, mas o que importa é que o Reels gera US$ 3 bilhões por ano em receita (embora não seja tão rentável quanto outros formatos de anúncio do Facebook)
- O TikTok registrou US$ 4 bilhões em receita em 2021 e mira US$ 12 bilhões este ano, mas provavelmente será difícil atingir isso dadas as condições de mercado. Ainda assim, é um número muito bom
- A Meta possui produtos de anúncios que geram mais receita do que o TikTok
- O ponto não é que o Reels vai ultrapassar o TikTok em breve, mas sim que é um produto real em rápido crescimento
- Se olharmos para o que o Instagram fez com o Stories contra o Snapchat, ele não trouxe os usuários de volta, mas impediu uma migração adicional e, no fim, levou a mais uso
- Terceiro, o fato de o uso do Reels crescer junto com o tempo gasto nos apps da Meta sustenta a ideia de que o vídeo curto está ampliando o mercado de UGC
- Se a Meta conseguir capturar esse uso do TikTok, pode gerar dezenas de bilhões de dólares em receita a partir disso
- Mais uma vez, falando com base nas evidências, para a Meta o TikTok é um custo de oportunidade, não uma invasão ao negócio da empresa
Mito 4: a publicidade está morrendo
- O que faz todos esses mitos parecerem verdade é este ponto
- A ideia de que a queda da Meta aconteceu por causa do ATT (App Tracking Transparency) da Apple
- Antes do ATT, toda a publicidade digital (instalação de apps e vendas em e-commerce) era mensurada
- A Meta sabia com altíssima probabilidade, por meio de pixels e afins, exatamente quais anúncios geravam quais resultados
- Assim, os anunciantes podiam veicular campanhas não apenas pensando em custo, mas também na expectativa de quanto retorno poderiam gerar
- O ATT passou a tratar os anúncios da Meta como dados de terceiros, interrompendo o rastreamento e inviabilizando a medição de conversão
- Isso não apenas tornou os anúncios do Facebook menos valiosos, como também mais incertos
- Foi um grande problema para todo o setor, mas algo interessante observado nos últimos 9 meses é que quase nenhuma empresa fala sobre isso
- O slide da queda das ações da Meta mostra o motivo
- Diz-se que o ATT teve grande impacto no mercado de publicidade digital e pode reduzir a receita anual em mais de US$ 10 bilhões
- Como essa é uma perda que se acumula ao longo do tempo, ela reduz o valor final da empresa; portanto, a ação precisa cair
- Mas o ATT não matou a publicidade digital
- O Facebook ainda tem muitos anúncios. Nos últimos 15 anos, toda a indústria migrou para o online, que se tornou um espaço onde vendedores podem encontrar clientes
- O Facebook continua sendo a melhor opção para esse tipo de publicidade de funil, e é por isso que ainda gerou US$ 27 bilhões no último trimestre
- Além disso, o fato de esse número quase não ter caído ano contra ano mostra que a publicidade digital ainda continua crescendo com força
- Sim, o ATT reduziu bastante a receita, mas isso não significa que a receita real da Meta tenha caído US$ 10 bilhões por ano
- A Meta também não está parada. No SKAdNetwork 4, a Apple recuou um pouco de sua posição extrema e divulgou APIs que podem ajudar grandes anunciantes
- E a Meta está tentando mover mais conversões para dentro de sua própria plataforma
- Também vale notar que os anúncios Click-To-Message geram US$ 9 bilhões em receita e estão crescendo rapidamente
Mito 5: os gastos da Meta são desperdício
- O que assustou os investidores não foi o metaverso, mas o aumento do gasto de capital (CapEx) do Facebook
- A Meta espera gastar entre US$ 32 bilhões e US$ 33 bilhões em CapEx em 2022, e entre US$ 34 bilhões e US$ 39 bilhões em 2023. A rentabilidade de longo prazo pode piorar gradualmente
- A margem bruta do Facebook foi de 79% no último trimestre, o nível mais baixo desde 2013, e se o crescimento da receita não se recuperar, essa margem pode cair ainda mais
- O problema desse raciocínio é que o CapEx da Meta está concentrado no TikTok e no ATT. A resposta para esses dois desafios é mais AI, e construir essa capacidade exige mais investimento de capital
- O CFO da Meta disse: "Estamos expandindo significativamente nossa capacidade de AI, e esse investimento representa uma parte substancial do CapEx de 2023. À medida que transferimos mais infraestrutura para AI, a intensidade de capital aumenta"
- A Meta já tem data centers enormes, mas eles são principalmente voltados a computação em CPU e ao funcionamento dos serviços existentes da Meta
- Mas a solução de longo prazo para o ATT não é apenas descobrir quem é o alvo, e sim construir modelos probabilísticos que entendam anúncios com conversão e sem conversão
- Esses modelos probabilísticos são construídos com GPUs em larga escala, e uma placa A100 da Nvidia custa mais de 10 milhões de won
- No antigo mundo da publicidade determinística, esse tipo de equipamento pareceria caro, mas a Meta já não vive mais nesse mundo. Não investir em targeting e mensuração seria estupidez
- Além disso, essa abordagem também é essencial para o crescimento contínuo do Reels
- Especialmente porque a Meta planeja recomendar não só vídeos, mas todos os tipos de mídia, e recomendar conteúdo de toda a rede, não apenas de amigos e familiares, ficará cada vez mais difícil
- Aqui também os modelos de AI serão centrais, e o equipamento para construí-los custa caro
- Porém, no longo prazo, esse investimento deve dar resultado.
- Primeiro, a receita precisa voltar a crescer por meio de melhor targeting e melhores recomendações
- Segundo, depois que os data centers de AI forem construídos, os custos de manutenção e upgrade devem ser muito menores do que o custo inicial
- Terceiro, esse tipo de investimento em grande escala é algo que nenhuma empresa, além do Google, consegue fazer (não por acaso, o CapEx do Google também deve aumentar)
- Esse último ponto é o mais importante: o ATT atingiu mais fortemente a Meta justamente por ela operar o negócio de publicidade mais sofisticado, mas no longo prazo isso provavelmente aprofundará seu fosso competitivo
- Esse nível de investimento não é viável para Snap, Twitter e outras empresas de publicidade digital
- O fato de o targeting de anúncios da Meta provavelmente começar a se distanciar do resto do campo (fora o Google), somado ao enorme aumento de inventário oferecido pelo Reels (queda nos preços dos anúncios), fará com que os anunciantes não encontrem motivo para ir para outro lugar
- A única ressalva para essa narrativa otimista é que o TikTok talvez não esteja apenas roubando crescimento, mas de fato roubando usuários e tempo de uso
- Mas, mais uma vez, a resposta volta a melhores algoritmos de recomendação e a uma questão de AI. Em outras palavras, esse é o dinheiro mais importante que a Meta pode gastar
Talvez seja verdade: o metaverso é desperdício de tempo e dinheiro
- Este texto não é sobre o metaverso. Ele pode acabar sendo um mau negócio para a Meta, mas também pode se tornar um produto real
- Como John Carmack criticou a abordagem da Meta, talvez a empresa devesse focar mais em dispositivos leves e de baixo custo, mais adequados a redes sociais
- O custo do metaverso deve ultrapassar US$ 10 bilhões este ano e ser ainda maior no ano que vem, mas ainda é muito pequeno em comparação com o negócio total da Meta
- Se você acha que esse investimento não vai contribuir em nada para a receita, é justificável reduzir a avaliação do negócio da Meta
- Zuckerberg merece críticas por essa percepção. Foi a visão dele que levou à mudança do nome da empresa, à decisão de gastar esse dinheiro e à orientação para focar em hardware caro
- E o fato de ele não poder ser substituído leva a um desconto no valor da empresa
- O rebranding parece ter sido bem-sucedido, mas...
- Meta, a empresa do metaverso, pode parecer um speculative boondoggle (uma aposta arriscada e inútil), mas isso não muda o fato de que o Facebook continua sendo um negócio gigantesco, com muito mais métricas ainda em trajetória de alta
5 comentários
Ah, acabei vendo essa notícia de novo agora... então era só ter comprado ações da Meta na época em que essa notícia foi publicada.
Meta layoffs hit an entire ML research team focused on infrastructure
Bem ao contrário do que o autor esperava... parece que dispensaram a maior parte da equipe de infraestrutura de ML...
Resta ver, com um pouco mais de tempo, se isso vai virar um myth (mito) ou um miss (erro)...
A punchline, ah...
Discussão no HN relacionada a este texto (tem comentários de todo tipo..): https://news.ycombinator.com/item?id=33407857
Hum... dá para entender um texto desses, mas as ações caíram demais e as expectativas estão desaparecendo,
então não sei se, daqui a 10 anos, o Facebook ainda vai existir do jeito que é hoje.
Acho que esse ambiente de metaverso em que VR/AR se misturam, como o Zuckerberg imagina, até pode chegar, mas será que o Facebook consegue aguentar até lá?
Também fico pensando se não foi uma mudança cedo demais, ou então talvez eles possam se tornar uma empresa ainda maior por serem pioneiros.
No fim das contas, também acho que quem pode acabar ganhando dinheiro nesse mercado é a Apple, aparecendo depois com bons equipamentos com poder de compra e simplesmente colocando isso na nossa frente.