Análise dos lucros da Amazon: AWS e publicidade

• Há a ideia de que a Amazon não gera lucro, mas isso não é verdade

• A receita cresce 20% ao ano

• O lucro disparou desde 2015

• Parece que a AWS gera todo o lucro, mas isso só era verdade em 2015~16, quando a empresa começou a divulgar os resultados da AWS

→ Claro, é verdade que a margem da AWS é extremamente alta

• A Amazon divulga os resultados separando a receita em AWS, USA e RoW; desde 2018, tanto AWS quanto USA dão lucro, e o prejuízo aparece apenas em RoW

• Mas, olhando mais a fundo

→ O e-commerce 1st party, em que a própria Amazon vende os produtos, representa metade da receita da Amazon

→ O restante vem de AWS, marketplace (3rd party service, em que a Amazon vende produtos de outros vendedores e cobra comissão), publicidade, assinaturas etc.

→ Como, nas vendas feitas por 3rd party, só a comissão entra como receita, no valor total de mercadorias vendidas (GMV, Gross Marketplace Value) o marketplace representa 60%

"Amazon is a platform for others"

→ A publicidade em busca de produtos tem escala de $15B (17 trilhões de won). Considerando o nível de margem do Google, isso provavelmente gera bastante lucro (a escala de lucro deve ser quase parecida com a da AWS)

1. A Amazon não é um único negócio. Algumas partes têm alta rentabilidade, e outras estão em fase nova ou inicial com prejuízo, mas tudo é somado e reinvestido.

→ Não é um negócio que precise aumentar preços ou algo assim para ganhar dinheiro. É melhor enxergá-la como vários negócios que usam uma plataforma comum

2. A Amazon opera com base em caixa, não em lucro líquido. Jeff Bezos sempre enfatiza o "Free Cash Flow (FCF, fluxo de caixa livre) daqui a 12 meses".

→ Desde 2002, a empresa mantém fluxo de caixa positivo de forma contínua.