Desperdicei 8 anos da minha vida em cripto

• Entrei nesse mundo atraído pelos ideais libertários e cypherpunk, mas com o tempo ficou claro que não estávamos construindo finanças descentralizadas, e sim um gigantesco cassino online
• A narrativa de “um novo sistema financeiro” repetida pelo setor acabou, na prática, virando uma estrutura que reembala sem parar jogos especulativos como competição entre L1s, DEXs, derivativos e memecoins
• Em um mercado centrado mais em participantes de um jogo de soma zero do que em usuários reais, a noção de ‘criação de valor’ e de ‘negócios sustentáveis’ foi se desgastando cada vez mais
• Ao contrário do discurso das finanças descentralizadas, o capital se concentrou em dinâmicas como encontrar a próxima Solana, criando valorizações de mercado de US$ 10 bilhões, mas sem resultar em inovação financeira real
• A longo prazo, o autor alerta que a financeirização e transformação em jogo de azar desse setor formam uma estrutura tóxica que enfraquece a mobilidade social, e conclui que vai escolher “o que é certo, não o dinheiro”

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I Wasted 8 Years of My Life in Crypto

1) Da idealização à realidade fria

• Na adolescência, influenciado por Ayn Rand, libertarianismo e cypherpunk, entrou no universo cripto acreditando que ele seria uma tecnologia capaz de substituir o sistema financeiro tradicional
• Explica que a narrativa do Bitcoin como poder absoluto de propriedade, permitindo carregar patrimônio na própria cabeça e atravessar fronteiras, exerceu forte atração
• Mas o mercado real que encontrou ao trabalhar em tempo integral tinha no centro não as finanças descentralizadas, e sim uma estrutura que amplifica a especulação

2) “Eu não construí um sistema financeiro, construí um cassino”

• A realidade vivida dentro do setor estava longe da ideia de um “novo sistema financeiro”
• Veio a percepção de que o ecossistema que ajudou a construir se parecia mais com um cassino online multiplayer funcionando 24 horas por dia
• Expressa forte desilusão ao perceber que a narrativa embalada como inovação era, na prática, uma expansão de plataformas de aposta

3) O que a guerra entre L1s revelou sobre a essência do mercado

• Define o fluxo de capital para novas L1s como Aptos, Sui e Sei como uma “disputa pelo 4º lugar”
• Depois que a Solana consolidou uma estrutura em que o vencedor leva tudo, o mercado passou a despejar dinheiro na busca por quem ocuparia a próxima posição depois de Bitcoin, Ethereum e Solana
• Avalia que, nesse processo, formaram-se valorizações gigantescas, mas sem qualquer contribuição para a construção de um novo sistema financeiro
• Esse padrão se repete não só nas L1s, mas também em DEXs spot, DEXs de derivativos, mercados de previsão e plataformas de memecoins

4) O problema da “gamificação de aposta” em toda a indústria

• Aponta que, no setor cripto, consolidou-se uma estrutura em que é possível ganhar dinheiro sem sustentabilidade de produto ou de negócio
• Isso não tem relação com criação de valor real e também contraria formas saudáveis de acumulação de riqueza no longo prazo
• O problema, segundo ele, é que toda a economia está normalizando um modelo de extrair dinheiro uns dos outros em janelas curtas de tempo

5) Conclusão: “ganhar dinheiro ou estar certo?”

• Independentemente da projeção de preço do BTC, critica a estrutura do setor por reproduzir infinitamente jogos sem valor
• Diagnostica isso como uma dinâmica tóxica que pode levar ao colapso da mobilidade social das gerações mais jovens
• Citando a frase da CMS Holdings, “Do you want to make money, or do you want to be right?”, declara que desta vez vai escolher estar do lado do que é certo

[aer0700]

Estou preocupado que o mercado de criptomoedas se torne o novo subprime.

[GN⁺]

Opiniões do Hacker News

• No ensaio escrito por Vitalik, ele divide o ecossistema cripto em quatro grupos — detentores de tokens, usuários práticos, intelectuais e builders
  Cada grupo tem motivações diferentes, e há uma grande lacuna de entendimento entre eles. Mas, no fim, esses quatro grupos dependem uns dos outros, e o desafio é manter o equilíbrio
  Cripto é um experimento econômico e também um experimento de ciências sociais, e é preciso entender a psicologia de todos os participantes

  • Fazendo uma analogia com um cassino, existem apostadores, espectadores, operadores e gestores. No fim, percebe-se que o lucro depende do primeiro grupo
  • Também há uma visão cínica de que detentores de tokens, builders e intelectuais são apenas facetas diferentes da mesma pessoa. A crítica é que os builders são contratados pelos detentores de tokens para enganar os usuários por meio dos intelectuais
  • Há também a crítica de que compradores de cripto são apenas criminosos, pessoas tentando escapar de sanções ou adeptos extremos da inflação

• A promessa inicial das criptomoedas já desapareceu há muito tempo
  Em vez de se tornar uma alternativa às moedas fiduciárias, virou um ativo de alto risco cheio de golpes e comunidades tóxicas
  Não passa de uma ação de alto risco em que ainda é preciso assumir o risco de roubo

  • Quando as exchanges descentralizadas (DEX) passaram a permitir especulação, sua função original de troca de valor entrou em colapso
  • Cripto virou um paraíso para ransomware e criminosos
  • Há também a opinião cínica de que uma moeda sem regulação traz de volta todos os problemas do passado, e ainda acrescenta novos
  • Para usar cripto, é preciso assumir pessoalmente a responsabilidade pela própria segurança e integridade. Há muitos riscos reais, como segurança pessoal, manutenção do anonimato e defesa contra “ataques de mangueira de borracha”
  • Também existe o contra-argumento de que moedas fiduciárias podem perder metade do valor com a inflação, o que também seria uma forma de roubo

• Desde o começo eu não conseguia entender a lógica do Bitcoin
  Blockchain é, em essência, um banco de dados inconveniente, então a própria ideia de colocar uma moeda em cima disso parece irrealista
  No fim, parece que as pessoas entraram nisso por não entender economia ou por causa do efeito Dunning-Kruger

  • Como sistema “sem confiança” para evitar gasto duplo, blockchain é genial, mas transações humanas exigem confiança por natureza
  • O Bitcoin realmente precisava usar blockchain. Mas forçar blockchain em todas as áreas depois disso foi apenas abuso de buzzword
  • Pela mensagem do bloco gênese, dá para ver que o objetivo do Bitcoin era evitar a inflação
  • No fim, blockchain só tem utilidade prática para movimentação de dinheiro ilícito. Para transações legítimas, é uma complexidade desnecessária
  • O anonimato também é uma ilusão, porque todas as transações são totalmente rastreáveis

• Recentemente, deixei de lado o cinismo de que “cripto é um cassino” e passei a pensar mais no sentido de que “é necessário agora”
  Como no caso mostrado nesta matéria, a estrutura de monopólio de pagamentos de Visa e Mastercard é arriscada demais
  Cripto precisa existir como uma opção alternativa ao sistema financeiro atual

  • Mas ainda existe o contra-argumento: “se não é estável o suficiente para substituir moeda fiduciária, por que seria necessário agora?”

• Já fazia 8 anos que os limites da cripto estavam claros
  Muita gente inteligente se esforçou, mas ainda assim o único uso prático de verdade continua sendo algo como comprar drogas
  A menos que o mundo inteiro esteja em blockchain, um sistema sem confiança é impossível

  • Ainda assim, em países com hiperinflação, ela realmente é usada em transações do dia a dia

• Comecei com cripto em 2011~2012. Como eu fazia muitas transações internacionais na época, o Bitcoin parecia um meio de pagamento revolucionário
  Cheguei a ter 100 BTC, mas vendi por causa de dificuldades na vida. Converti cerca de US$ 40 mil em dinheiro, paguei dívidas e comprei uma casa
  No primeiro grande boom de 2017~2018, a maior parte do idealismo desapareceu e tudo passou a girar em torno de ganhar dinheiro
  No fim, cripto evoluiu para um produto financeiro

  • Dizer que “US$ 40 mil poderiam ter virado US$ 10 milhões” não é realista. Viver carregando um patrimônio desse tamanho em um USB traz um peso mental enorme

• Não foi um desperdício completo. A experiência técnica acumulada ao longo de 8 anos pode ser usada em outros lugares. Pelo menos eu não desperdicei tempo com NFT

• Vendi a maior parte dos meus BTC a US$ 120 mil, mas mantive uma parte como ativo de emergência. É uma precaução para situações em que eu precise fazer transações sem banco ou cartão

• A crença de que “você pode colocar USDC ou Bitcoin em uma conta bancária e enviar dinheiro para o mundo inteiro em segundos” ainda é muito forte
  Mas, tecnicamente, isso já é possível. O problema é o controle legal e as restrições geopolíticas

  • Refugiados ou pessoas sancionadas podem ter seus bens confiscados, mas cripto com chave privada continua sendo propriedade da própria pessoa
  • Em países com guerra ou risco de confisco de bens, cripto pode ser a única rede de segurança
  • O sistema bancário tradicional pode ser desplataformizado (deplatformed) a qualquer momento
  • Não é um problema técnico, e sim um problema da estrutura política e financeira
  • Por exemplo, na Suécia é quase impossível enviar dinheiro para a Ucrânia. Cripto pode resolver esse tipo de restrição

• No HN, a tecnologia blockchain costuma ser vista de forma negativa, mas para quem tiver curiosidade fica este texto: “What is blockchain actually used for”