A startup lucrativa

• Durante anos, as startups foram ensinadas a priorizar o crescimento
• A lucratividade era vista como falta de ambição ou algo errado, e acreditava-se que só deveria ser considerada depois de atingir escala
• Mas essa ideia sempre foi falha

A importância da lucratividade

• Lucratividade é como controlar o próprio destino
• Ela permite sobreviver sem depender de investidores
• Permite que, como fundador, você decida o próprio ritmo de crescimento
• Depois de experimentar isso uma vez, fica difícil imaginar trabalhar de outra forma

As vantagens de uma equipe pequena

• É difícil entender por que contratar grandes equipes se tornou o padrão
• Equipes pequenas muitas vezes entregam melhor qualidade com mais rapidez
• Equipes grandes tendem a desacelerar o progresso, aumentar a carga de gestão, multiplicar reuniões e opiniões, e diluir a visão e os padrões
• Expandir a equipe acabou se tornando um símbolo de sucesso

A abordagem da Linear

• A Linear contratou o primeiro funcionário após 6 meses e dobrou o tamanho da equipe a cada ano
• Em cada contratação, buscou contratar pessoas que realmente pudessem elevar o nível da equipe
• Em vez de contratar 10 engenheiros, o objetivo era contratar o próximo grande engenheiro
• Essa abordagem intencional ajudou a manter a qualidade e a cultura

A tranquilidade da lucratividade

• O aspecto mais subestimado da lucratividade é que ela proporciona paz de espírito
• Ao alcançar a lucratividade, você para de se preocupar com a sobrevivência e pode focar no que realmente importa
• Em vez de otimizar a próxima rodada de captação, você passa a otimizar a criação de valor

A possibilidade de alcançar lucratividade

• Nem toda startup consegue atingir lucratividade rapidamente, mas acredita-se que a maioria pode chegar lá mais cedo do que imagina
• Pode levar mais tempo no caso de criar um novo mercado, exigir expansão em massa como uma rede social, ou demandar investimento inicial significativo como uma empresa de hardware
• Mas, se não for necessário muito investimento inicial e já houver algum grau de product-market fit com um produto pelo qual os clientes estejam dispostos a pagar, é possível alcançar lucratividade
• Isso depende principalmente da decisão de quanto e quão rápido contratar

Medindo as métricas importantes

• Receita por funcionário é uma das formas mais claras de verificar se você está contratando no ritmo certo
• Algumas das melhores empresas abertas usam como referência US$ 1 milhão a US$ 2 milhões por funcionário, mas para startups não é exagero mirar em US$ 500 mil a US$ 1 milhão por funcionário

Entendendo o perfil de risco

• É preciso entender se você está construindo algo altamente especulativo, sem certeza de que exista mercado, ou apenas adotando uma abordagem diferente para um mercado já existente
• No primeiro caso, levará mais tempo para alcançar lucratividade; no segundo, isso pode acontecer imediatamente
• Hoje, a maior parte do software, especialmente em B2B, consiste em reinterpretar de forma moderna algo que já existe

Contratação intencional e lenta

• Para a maioria das startups de software, antes do product-market fit (PMF), equipes com menos de 10 pessoas deveriam ser o limite máximo, não a meta
• Depois do PMF, cada contratação deve resolver uma necessidade específica e urgente, e não apenas preencher um organograma
• Na Linear, o crescimento deliberadamente lento da equipe permitiu contratações mais cuidadosas
• Isso levou à contratação de profissionais melhores e evitou que contratações aceleradas diluíssem aquilo que torna uma startup especial
• Quanto menos você contrata, mais naturalmente acaba contratando gente melhor

A opção de captar investimento

• Alcançar lucratividade não significa ser contra investidores
• Significa ter poder de escolha, e investidores têm muito interesse em empresas lucrativas que crescem rápido
• Você pode captar mais, menos ou nenhum capital
• Pode esperar o momento certo, o parceiro ideal ou o fundo adequado
• Para a maioria das startups ambiciosas, ainda pode fazer sentido captar algum capital, mesmo que seja possível operar com bootstrapping
• Investidores ainda podem ajudar, e caixa adicional pode viabilizar investimentos maiores ou aquisições

Conclusão

• Como startup, é possível alcançar lucratividade, isso não é algo ruim e também não é tão difícil quanto as pessoas pensam
• Muitas empresas bem-sucedidas na verdade já geravam receita significativa desde cedo, mas simplesmente não falavam sobre isso
• Ao alcançar lucratividade, você passa a tomar as melhores decisões para clientes e produto, em vez de tentar impressionar investidores
• Não havia a intenção de construir uma startup lucrativa, mas, depois de chegar lá, ficou claro que não se queria construir a empresa de outra forma

[bbulbum]

Há negócios que fazem sentido por poderem se monetizar já em pequena escala, mas também parece haver negócios cujo ponto-chave é crescer rapidamente com base em investimentos agressivos, apesar da incerteza mais alta.
Só que acho que o problema agora é que essa segunda abordagem está sendo usada quase como se fosse uma fórmula de sucesso.

[proplen]

"A lucratividade era vista como algo sem ambição ou errado, e achava-se que só deveria ser considerada depois de atingir escala". Concordo. Acho que há fundadores que veem a abordagem de resolver problemas pequenos, gerar receita com isso e, com essa base, crescer aos poucos (mas no fim mais rápido) como algo nada glamouroso, ingênuo e idealista demais.

[ethanhur]

Parece que as pessoas estão entendendo cada vez mais que, após o mundo de juros baixos que durou de 2008 a 2022, as regras do jogo mudaram para um cenário de juros moderados.

[princox]

Eu também concordava com essa opinião. Como ficou mais difícil captar recursos, acho que estão dando muito valor ao próprio fluxo de caixa.

[aer0700]

Esse termo “mundo dos juros intermediários” é realmente assustador T_T

[GN⁺]

Opinião do Hacker News

• Karri, da Linear, quer desafiar a dicotomia entre startups apoiadas por VC e startups autossustentáveis e lucrativas

  • É possível usar capital mantendo a lucratividade e ainda preservar o controle
  • Levantar capital é mais fácil quando você não precisa dele e quase impossível quando precisa
  • Manter a lucratividade permite ter controle total sobre o timing da captação e a escolha do negócio
  • O capital oferece alavancagem adicional ou a oportunidade de assumir mais risco
  • O crescimento sustentável não vem de gastar mais ou contratar mais, mas da excelência do produto e do encaixe com o mercado
  • VCs querem investir mais quando a empresa está indo bem
  • A possibilidade de escalar ou não depende da dinâmica do mercado

• A Linear levantou mais de US$ 50 milhões e foi avaliada em US$ 400 milhões

  • É difícil crescer rápido mantendo a lucratividade
  • É difícil crescer além dessa avaliação no prazo que os investidores esperam

• É importante crescer no ritmo de crescimento do mercado

  • Se o mercado cresce rápido, até equipes de baixo desempenho podem superar a melhor equipe em um mercado de crescimento linear
  • Efeitos de rede são a razão para priorizar crescimento
  • Depois que a rede se forma, é muito difícil desestabilizá-la

• Nos EUA, são raras as empresas que seguem um caminho de lucratividade com crescimento medido

  • 37signals é um desses exemplos
  • O crescimento lucrativo foi o que despertou interesse na Linear como cliente

• Muitas startups não são lucrativas porque são operadas por pessoas inexperientes

  • Elas desperdiçam dinheiro com ideias erradas ou execução ruim, mas ainda assim conseguem captar recursos
  • No fim, podem crescer e virar empresas valiosas

• Mais startups poderiam ser lucrativas desde o início

  • Decisões conscientes sobre contratações e valor para o cliente são importantes
  • Blitzscaling e ZIRP viraram padrão por alguns anos, e o VC no estágio pós-seed passou a se parecer com um esquema Ponzi

• Venture capital é como combustível de foguete

  • Sem um foguete, ele pode explodir o motor
  • Agora que ficou mais fácil abrir e escalar uma empresa de software, é difícil entender a justificativa para capital de risco nos estágios iniciais

• É lucrativo, mas não se sabe como escalar de 0 para 1 funcionário

  • Contratar é difícil porque o valor gerado não compensa o custo

• Criar um app de gerenciamento de projetos é algo em que é fácil ser lucrativo

  • Ao buscar inovação, é preciso assumir riscos
  • Amazon, Uber e Facebook também levaram tempo para alcançar lucratividade
  • Em novos mercados, é preciso queimar caixa rapidamente