Destravando a nova Revolução Industrial

• A IA mira alcançar inteligência em nível humano e ir além, mas a infraestrutura industrial e os limites físicos estão aprisionando seu potencial
• Para mudanças significativas no padrão de vida, é essencial combinar três elementos: energia elétrica + inteligência + ação coordenada (coordinated action)
• Os EUA têm inteligência, mas estão em situação de falta crítica de energia elétrica e ação (action)
• Em vez de competir no nível dos hyperscalers e dos modelos, as oportunidades para startups surgem na reconstrução da pilha industrial de energia elétrica e materiais abaixo deles
• O momento atual, em que energia, IA física e materiais industriais convergem ao mesmo tempo, é um ponto de inflexão em que a curva se dobra exponencialmente

---

Por que a inteligência está aprisionada

• Na Primeira Revolução Industrial, o vapor transformou energia mecânica em um recurso abundante por meio de motores a vapor movidos a carvão; a era digital foi uma revolução da conectividade que tornou a informação abundante
• A IA é uma revolução da inteligência, com potencial para elevar o padrão de vida como as revoluções anteriores
  • Porém, infraestrutura industrial insuficiente e limites físicos mantêm esse potencial acorrentado
• O fato de praticamente não ter havido crescimento econômico por mais de 800 anos antes da década de 1760 não se deveu à ausência de tecnologia
  • A prensa foi inventada na década de 1440, e moinhos de vento e d’água existiam desde a Idade Média
  • Thomas Malthus via que aumentos de produção causados por tecnologia eram anulados pelo crescimento populacional, mantendo a sociedade em nível de subsistência
• O que rompeu a armadilha malthusiana não foi uma única invenção, mas o alinhamento de energia elétrica, inteligência e ação coordenada em um sistema escalável

• Os três elementos da Primeira Revolução Industrial

  • Energia elétrica (Power): em 1769, James Watt patenteou o motor a vapor, permitindo que fábricas se localizassem em cidades, e não ao lado de rios, e tornando economicamente viável a operação contínua de máquinas
  • Inteligência (Intelligence): com a restrição do fornecimento de energia destravada, houve inovação simultânea na indústria têxtil, da spinning jenny ao water frame e ao tear mecânico power loom, aumentando a produtividade por trabalhador
  • Ação coordenada (Coordinated Action): logo após patentear o water frame, Richard Arkwright criou o modelo de fábrica, padronizando a produção e aumentando a produtividade
    • As fábricas geraram efeitos de segunda e terceira ordem: urbanização (acelerando o compartilhamento de conhecimento) e aumento do padrão de vida
• Power + Intelligence + Coordinated Action é a fórmula: a energia elétrica cria a possibilidade, a inteligência orienta o trabalho para resultados valiosos, e a ação executa em uma escala antes inimaginável
• O problema da era da IA é que os EUA possuem inteligência, mas carecem de energia elétrica e ação
  • Para resolver isso, é preciso reconstruir e modernizar a infraestrutura que conecta átomos (atoms) e bits (bits), além de criar novas formas de ação física e coordenada

Primeira oportunidade: energia elétrica (Power)

• A demanda por energia elétrica é avassaladora: foram necessários séculos para chegar à capacidade atual de cerca de 1.200 GW, mas ainda é preciso mais
  • O DOE estima que serão necessários 100 GW de capacidade adicional à rede elétrica atual até 2030 (o suficiente para operar cerca de 16 novas cidades do porte de Nova York)
  • A maior parte dessa demanda é impulsionada por data centers
• Oracle, Microsoft, Meta, Amazon e Google devem investir até US$ 700 bilhões em data centers nos EUA apenas em 2026 (já tendo gasto US$ 646 bilhões)
  • OpenAI e Anthropic também entraram no mercado de locação de data centers em junho de 2026, em movimentos típicos de hyperscalers

• Restrições que travam os data centers

  • A construção de data centers em si é difícil para startups em estágio seed acessarem, mas empresas interessantes estão surgindo na área de materiais (materials)
  • Terrenos (land) são uma restrição real, o que torna atraentes até propostas de implantação no espaço
    • A Starcloud capturou essa oportunidade, teve um ano recorde e alcançou avaliação acima de US$ 1 bilhão
  • No fim, o que move os data centers é energia elétrica
    • Energia é a capacidade total de realizar trabalho; potência é a velocidade com que a energia é entregue, usada ou gerada
    • O problema de curto prazo é potência (uso eficiente da capacidade existente), e o de longo prazo é energia (expansão da capacidade em si)

• Duas respostas dos hyperscalers

  • Em meio à competição por domínio, há um interesse extremo na compra de energia elétrica
    • A Microsoft fechou um acordo para reativar Three Mile Island
    • A Amazon assinou contrato direto com uma usina nuclear na Pensilvânia
    • A Meta emitiu uma RFP para identificar desenvolvedores de energia nuclear
  • Eles também investem em apostas energéticas moonshot maiores, como fusão nuclear, geotermia escalável e SMRs

• Curto prazo: eficiência da rede + operação de data centers

  • A rede elétrica opera intencionalmente, durante a maior parte do ano, a cerca de apenas 50% da capacidade para lidar com picos de carga
    • O uso estratégico da capacidade ociosa pode gerar cerca de US$ 170 bilhões em economia para fornecedores de energia existentes ao longo da próxima década
  • Estão surgindo empresas de eficiência de rede com abordagem software-first
    • A Gridcare.ai usa IA para identificar e destravar capacidade oculta na rede elétrica
    • A GridBeyond conecta ativos distribuídos da rede como uma usina virtual

• Médio prazo: construir novas redes com híbridos de hardware e software

  • Inovações de hardware relacionadas a armazenamento de energia (novos sistemas de baterias) e distribuição são combinadas com software para distribuir energia de forma inteligente
    • A Base Power está captando recursos com avaliação de US$ 12 bilhões e construindo uma rede privada distribuída, alugando uma frota de baterias residenciais que carregam quando a energia está barata e descarregam quando está cara; também oferece software às utilities
    • A Exowatt constrói fornecimento distribuído de energia local com unidades solares modulares
  • A essência é armazenamento e redistribuição inteligentes de energia, combinando software e hardware

• Longo prazo: expansão da oferta

  • Para expandir a oferta de energia elétrica, uma nova geração de empresas está buscando comercialização; os principais exemplos são SMRs, geotermia e fusão nuclear (em um futuro mais distante)
  • SMR (reator nuclear de fissão modular pequeno) permite implantação perto de data centers, reduzindo a dependência de geração centralizada e transmissão de longa distância
    • O Google assinou um contrato de compra de energia com a empresa de SMR Kairos Power, e startups apoiadas por big techs também buscam oportunidades em SMRs
  • Geotermia (Geothermal) atualmente permanece como fonte regional de energia por causa das características geológicas específicas de cada local, o que limita sua escalabilidade
    • A Fervo (capitalização de mercado de US$ 14 bilhões) expande os locais geotérmicos viáveis modernizando perfuração, sensoriamento e engenharia de reservatórios
    • O Google investiu na rodada da Fervo em dezembro de 2025 e mantém um contrato de compra de energia para data centers
    • Em 2025, a ARPA-E destinou US$ 30 milhões para aumentar a produção geotérmica usando reservatórios de temperatura e pressão ultraelevadas, acima de 375°C e 22 MPa (com água em estado de fluido supercrítico), mirando 10 a 20 GW adicionais de energia de base
  • Fusão nuclear (Fusion) é uma aposta moonshot no horizonte de 2040 a 2070; há ceticismo e desafios, mas os incentivos estão se alinhando
    • A Microsoft assinou um contrato de compra de energia com a líder Helion, e Sam Altman investiu pessoalmente
    • Dezenas de startups de fusão nuclear levantaram mais de US$ 100 milhões
    • Em abril de 2026, a ARPA-E comprometeu US$ 135 milhões para desenvolvimento e comercialização de fusão nuclear, o maior valor da história da agência
    • Ainda está em fase profunda de experimentação e não há marcos comerciais, mas pode se tornar, no longo prazo, uma tecnologia diferenciada que muda tudo

Segunda oportunidade: ação (Action)

• Mesmo que a energia alimente a inteligência, a inteligência ainda precisa de mãos (hands)
  • No mundo digital, os agentes são os atores da IA: executam decisões, escrita e transações sem contato físico
  • Para uma transformação industrial ampla, são necessários atores físicos como robôs, veículos autônomos e novas máquinas industriais (o mundo físico funciona com átomos, não com bits)
• Há dois ventos favoráveis para investir nessa área agora
  • Os incentivos econômicos estão em níveis recordes; o TAM da IA não é software, mas trabalho (labor), e trilhões de dólares são gastos todos os anos em trabalho físico em manufatura, logística, construção, agricultura e outros setores
  • Há migração de talentos: jovens pesquisadores ambiciosos estão indo para robótica e IA física, enquanto o prestígio antes concentrado em software se desloca para embodiment

• 1) Estratégia horizontal: ferramentas que impulsionam a revolução

  • Assim como GitHub, Twilio e Stripe impulsionaram a onda de SaaS, uma nova camada de infraestrutura DevOps para IA física está se formando
  • O mais urgente é dados de treinamento; como é inviável que robôs realizem bilhões de ações físicas, dados sintéticos e digital twins são elementos essenciais da stack
    • A Human Archive coleta vídeos de tarefas humanas — como carregar caminhões, organizar prateleiras e circular por armazéns — equipando gig workers com câmeras, para que robôs possam aprender
    • A Antioch desenvolve ferramentas para construir simulações de espaços físicos para desenvolvedores de robôs, criando ambientes virtuais em low-code para treinar comportamentos robóticos
  • O objetivo é atuar como prestadora de serviços para a próxima geração de empresas de IA física

• 2) Estratégia vertical: propriedade full-stack de ambientes restritos e de alto valor

  • A especificidade de tarefas e setores é complexa demais para que uma ou duas big techs dominem todos os casos de uso de IA física
    • Ferramentas generalistas são boas para todos, mas excelentes para ninguém, criando uma grande oportunidade para startups
    • Em IA digital, a EvenUp atendeu melhor o vertical jurídico de danos pessoais do que uma abordagem horizontal de "IA jurídica", alcançando avaliação acima de US$ 2 bilhões
  • Fórmula para verticalização de IA física: identificar ambientes fisicamente restritos e economicamente valiosos → garantir uma base física já existente e padronizada (ou construí-la, se não existir) → construir o "cérebro" adequado à física, às restrições de segurança e ao workflow desse ambiente
    • A Carbon Robotics opera robôs de capina baseados em IA em terras agrícolas
    • A Dexterity constrói IA física full-stack com foco em logística
    • Os vencedores iniciais terão formas estreitas e especializadas, mas a profundidade dos casos de uso é muito maior do que o senso comum sugere

• A base por baixo disso: materiais (Materials)

  • Abaixo de energia elétrica e ação existe algo ainda mais fundamental: as matérias-primas que constroem a infraestrutura
  • O aço é um exemplo claro, com data centers impulsionando demanda sem precedentes por aço
    • A Microsoft assinou um contrato de fornecimento de aço verde na Suécia para construção de data centers
    • A NFX investiu na Bethlehem Steel, que reconstrói o aço americano com a velocidade e a filosofia operacional de uma empresa de tecnologia
  • A reconfiguração de processos de indústrias antigas no formato de empresas de tecnologia verticalmente integradas de nova era também aparece em mineração (Mariana Minerals) e fabricação de fibra de carbono (Helicon Industries)
  • A Periodic Labs busca descobrir supercondutores (materiais que conduzem corrente elétrica sem perdas térmicas), abordando o problema por um novo ângulo ao automatizar o design de materiais
  • A combinação de indústrias antigas, oferta restrita e demanda em disparada cria um cenário que recompensa novos entrantes dispostos a construir de forma diferente

Um chamado maior (A Higher Calling)

• O que torna esta Revolução Industrial diferente das anteriores não é apenas a escala da mudança tecnológica, mas quem a constrói e por quê
• Fundadores que trabalham em infraestrutura de energia, IA física e materiais industriais têm uma visão enorme; com inteligência escalável, os problemas mais persistentes da humanidade passam de "insolúveis em uma vida" para "desafios difíceis com um caminho visível"
• O Capex atual dos hyperscalers supera o PIB de Singapura, Emirados Árabes Unidos, Noruega e Suécia; em fevereiro deste ano, era de US$ 646 bilhões e deve crescer ainda mais
• Estamos em um ponto de inflexão em que energia, inteligência e ação convergem simultaneamente, mas dois dos três pilares ainda não foram construídos; é exatamente aí que estão os alvos de investimento e onde os melhores fundadores já estão trabalhando