Documentos financeiros vazados: OpenAI perde dezenas de bilhões de dólares por ano

 (arstechnica.com)
1 pontos por GN⁺ 5 시간 전 | 1 comentários | Compartilhar no WhatsApp
  • Com a OpenAI tendo apresentado confidencialmente um S-1 à SEC antes do esperado IPO, demonstrações financeiras auditadas vazadas revelam uma pressão de custos que cresce ainda mais rápido do que a expansão acelerada da empresa
  • A receita saltou de US$ 3,7 bilhões em 2024 para US$ 13,07 bilhões em 2025, e no fim de 2025 a receita mensal já estava perto de US$ 2 bilhões
  • Na estrutura de custos, as despesas de P&D já superaram a receita, e só os custos de P&D pagos à Microsoft em 2025 foram de US$ 10,59 bilhões
  • Em termos de operação cotidiana, o prejuízo operacional cresceu de US$ 8,78 bilhões em 2024 para US$ 20,92 bilhões em 2025, mas a proporção sobre a receita caiu de 237% para 160%
  • Para esperar atingir lucratividade em 2030, a empresa terá de lidar ao mesmo tempo com os custos de treinamento de modelos, a resistência de clientes corporativos ao preço baseado em tokens e a pressão competitiva de preços da Anthropic

Os custos crescem mais rápido do que a receita

  • A OpenAI apresentou confidencialmente um formulário S-1 à SEC antes do esperado IPO
  • Demonstrações financeiras auditadas vazadas mostram uma estrutura financeira em que a receita cresce rapidamente, mas é sobrecarregada por custos ainda maiores
  • A receita aumentou de US$ 3,7 bilhões em 2024 para US$ 13,07 bilhões em 2025
  • Segundo o Financial Times, que também analisou os mesmos documentos, no fim de 2025 a receita mensal subiu para quase US$ 2 bilhões

P&D e custos operacionais superam a receita

  • Nos últimos dois anos, a receita total da OpenAI foi superada apenas pelas despesas de P&D em cada ano
    • Custo de P&D em 2024: US$ 7,81 bilhões
    • Custo de P&D em 2025: US$ 19,18 bilhões
  • Esses custos parecem refletir os gastos substanciais com o treinamento de novos modelos, e só os custos de P&D pagos à Microsoft em 2025 foram de US$ 10,59 bilhões
  • O custo da receita, que cobre os gastos de produção e entrega dos produtos, aumentou de US$ 2,65 bilhões em 2024 para US$ 7,5 bilhões em 2025
    • Isso aparentemente reflete os custos de computação no momento da inferência para responder ao volume crescente de prompts dos usuários
  • As despesas de vendas e marketing também cresceram de US$ 1,11 bilhão em 2024 para US$ 5,73 bilhões em 2025

O prejuízo operacional aumentou, mas a proporção sobre a receita melhorou

  • Em termos de operação cotidiana, o prejuízo operacional aumentou de US$ 8,78 bilhões em 2024 para US$ 20,92 bilhões em 2025
  • Em um momento em que a empresa diz aos investidores esperar atingir lucratividade em 2030, o aumento do tamanho do prejuízo é um fator de pressão
  • Ainda assim, a proporção do prejuízo operacional sobre a receita caiu de 237% em 2024 para 160% em 2025
  • Ou seja, o prejuízo absoluto aumentou, mas o peso relativo sobre a receita diminuiu em relação ao ano anterior

O prejuízo líquido inclui um custo contábil extraordinário

  • Em termos de headline, o prejuízo líquido passou de pouco mais de US$ 5 bilhões em 2024 para quase US$ 39 bilhões em 2025
  • O prejuízo líquido de 2025 inclui um grande custo contábil ligado à avaliação dos investidores no processo de transição da OpenAI para uma estrutura com fins lucrativos em 2025
  • O Financial Times informou, citando uma pessoa familiarizada com o assunto, que esse custo não recorrente foi de cerca de US$ 30 bilhões
  • Excluindo esse item, o prejuízo líquido de 2025 teria sido de cerca de US$ 8 bilhões

Fatores que pressionam a virada para o lucro

  • Para transformar prejuízo em lucro, será necessário reduzir custos, especialmente controlando as enormes e crescentes despesas de P&D ligadas ao treinamento de modelos
  • Clientes corporativos começaram a resistir ao preço baseado em tokens e estão exigindo retorno mensurável sobre o investimento em IA
  • Na área de assinaturas, a pressão competitiva da Anthropic pode levar a OpenAI a reduzir preços, o que pode ampliar ainda mais o prejuízo operacional no curto prazo
  • A OpenAI encerrou o modelo de geração de vídeo Sora em março
  • Em período semelhante, a CEO de aplicações da OpenAI, Fidji Simo, disse aos funcionários que a empresa reduziria as “side quests” e se concentraria em usuários centrais de programação e negócios

Captação de recursos e escala de usuários

  • Em março, a OpenAI levantou US$ 12,2 bilhões, e nessa rodada a empresa foi avaliada em US$ 85,2 bilhões
  • O ChatGPT tem mais de 900 milhões de usuários ativos semanais
  • Desses, cerca de 50 milhões são assinantes pagos

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1 comentários

 
GN⁺ 5 시간 전
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