Mistral capta 1,7 bilhão de euros e firma parceria com a ASML

• A Mistral AI anunciou uma rodada Série C de 1,7 bilhão de euros
• Nesta rodada, a ASML teve participação de destaque e firmou uma parceria estratégica
• Diversos investidores já existentes e a NVIDIA também participaram da rodada
• A empresa vai avançar em soluções de IA distribuída personalizadas com uso de IA, focando na resolução de problemas complexos nas áreas estratégica e industrial
• O investimento reafirma a independência e o potencial de crescimento da Mistral AI

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Mistral AI anuncia rodada Série C de 1,7 bilhão de euros e colaboração com a ASML

Captação e objetivo

• A Mistral AI anunciou uma rodada Série C de 1,7 bilhão de euros
• Após o investimento, a empresa passa a ter valuation de 11,7 bilhões de euros
• O objetivo desta rodada é concentrar esforços em pesquisa científica e no desenvolvimento de tecnologias avançadas de IA, para resolver desafios técnicos complexos em setores estratégicos da indústria

Investidor líder e parceria

• A rodada foi liderada pela fabricante de equipamentos para semicondutores ASML Holding NV
• O CEO da ASML, Christophe Fouquet, destacou que a parceria estratégica com a Mistral AI permitirá oferecer produtos e soluções inovadores baseados em IA, além de criar oportunidades para futuras pesquisas conjuntas
• A expectativa é que a parceria traga benefícios técnicos concretos por meio da IA para os clientes da ASML

Co-investidores

• Também participaram investidores já existentes como DST Global, Andreessen Horowitz, Bpifrance, General Catalyst, Index Ventures, Lightspeed e NVIDIA

Pesquisa em IA e colaboração entre indústria e academia

• Nos últimos dois anos, a empresa deu continuidade a pesquisas de ponta em IA e a colaborações estratégicas com empresas-chave da indústria
• A partir de agora, pretende continuar desenvolvendo soluções de IA distribuída personalizadas, com foco na resolução de problemas complexos de engenharia e da indústria
• Com isso, a meta é oferecer modelos de ponta e infraestrutura computacional de alto desempenho capazes de gerar competitividade para os setores empresarial, público e industrial

Independência da empresa e perspectivas futuras

• Esta captação reafirma a manutenção da independência da Mistral AI e a confiança em sua direção tecnológica
• O CEO da Mistral AI, Arthur Mensch, afirmou que “este investimento ajudará a enfrentar os desafios tecnológicos de diversos parceiros, incluindo a ASML, em toda a cadeia de valor de semicondutores e IA”

[GN⁺]

Comentários do Hacker News

• A receita total da ASML em 2024 foi de 28 bilhões de euros, com lucro líquido de 7,5 bilhões de euros. Dos 1,7 bilhão de euros desta rodada, os 1,3 bilhão investidos pela ASML certamente não são pouco dinheiro, mas ao mesmo tempo estão dentro de um nível que ela consegue absorver mesmo se perder. A ASML pode ter esperado sinergias com a Mistral, mas acho que esse investimento tem um caráter mais estratégico e político. Dentro da UE, excluindo empresas de hardware, a Mistral é praticamente a única empresa de IA que realmente chama atenção. A UE vai apoiar ativamente a Mistral para não ficar para trás na disputa de IA com os EUA e a China, e, mesmo que o mercado de IA esfrie, ela ainda tem boas chances de sobreviver, então, do ponto de vista da ASML, é possível garantir participação estável além de ganhos políticos
  • Eu já acho que a ASML é uma empresa tão importante, responsável por toda a cadeia de suprimentos europeia e ocidental, que sua posição política não é exatamente fraca. Este investimento pode ser mais um passo rumo à construção de um ecossistema full stack de IA liderado pela UE. Se a tecnologia de IA continuar avançando, a UE certamente vai querer uma IA própria que não dependa de produtos dos EUA ou da China. Mas, para isso, também seriam necessárias empresas europeias que substituíssem TSMC e NVIDIA e, realisticamente, isso exigiria algo como uma versão europeia da CHIPS Act, trazendo uma foundry da TSMC para a Europa para fabricar chips da Nvidia usados pela Mistral. Não será fácil criar um sistema totalmente independente dentro da UE
  • Vale lembrar que a UE é mais uma união multinacional do que um país, e a Mistral é uma empresa francesa. No nível da UE, é raro apoiar uma única empresa de um país específico, e sempre há insatisfação dos outros 26 países. Concordo que empresas europeias devem ser apoiadas, mas esse tipo de decisão costuma surgir só depois de discussões muito longas. Fico curioso se existe alguma empresa que a UE de fato esteja apoiando ativamente
  • Sobre a menção a “um valor que a ASML não conseguiria suportar”, quero apontar que o que se queria dizer originalmente era “um valor que a ASML conseguiria suportar”
  • Sobre a análise de que isso seria uma compra de boa vontade política em relação à Mistral, é interessante lembrar o caso em que o governo dos EUA pediu diretamente ao governo holandês para que a ASML adquirisse a Mapper, que corria o risco de ir para a China. Há também uma matéria sobre isso aqui
  • Sobre a expressão de que a Mistral seria a única empresa de “IA” da UE, isso faz sentido na disputa de LLMs, mas vale mencionar que DeepL e Proton também são empresas bastante avançadas em pesquisa de modelos e infraestrutura de implantação
• O clima ultimamente está negativo demais. O jeito antigo de escalar IA chegou a um limite. Não deveríamos manter a expectativa de que a Mistral também possa encontrar um grande avanço, como a DeepSeek? Precisamos pensar de forma mais positiva
  • O treinamento de LLMs baseado em RL ainda está só começando. Até agora, só usou de 10% a 20% do orçamento computacional de pré-treinamento, e ainda há bastante espaço para escalar com RL
  • Acho que este investimento é, em grande parte, um movimento voltado aos subsídios europeus esperados
  • Arriscando um palpite mais ousado, isto é um investimento político. Do ponto de vista de gestão, não parece haver nenhum motivo especial para a Mistral receber 1,7 bilhão de euros
  • Fico curioso sobre qual seria exatamente o “próximo grande avanço” que a DeepSeek teria encontrado. Coisas como MLA e GRPO parecem apenas melhorias incrementais
  • Com fundadores como os da Euclyd, que têm fortes conexões com a ASML, entrando em novas áreas para melhorar a eficiência de workloads de IA, esse tipo de movimento é justamente o que a Europa precisava
• Eu realmente não entendo por que a ASML está investindo na Mistral AI. A especialidade da ASML são máquinas de litografia, e a Mistral é só mais uma startup de LLM. Fico em dúvida sobre qual seria a sinergia direta. O uso de IA até pode aumentar a demanda por chips, mas a ASML já vende tudo o que consegue produzir
  • Se você olhar os investidores anteriores da Mistral, há JCDecaux (publicidade urbana), o CEO da CMA CGM (logística marítima), o CEO da Iliad (serviços de internet), Salesforce (CRM), Samsung, Cisco, NVIDIA e outros de vários setores. Parece que o motivo do investimento não necessariamente coincide com a atividade principal da empresa. Aliás, encontrei essa lista de investidores pesquisando no Mistral Le Chat; como usa chips da Cerebras, é tão rápido que acaba sendo mais competitivo que a busca do Google. Muita gente subestima, mas na prática ele é tão forte quanto o ChatGPT, com taxa de vitória de 46% no LMArena Elo. Notícia oficial
  • Na produção de semicondutores, já se aplicam algoritmos bastante complexos para corrigir a precisão dos padrões, e redes neurais também já foram usadas antes — especialmente antes da introdução do EUV, quando havia muitas técnicas para criar features menores do que o comprimento de onda. Mas a Mistral é especializada em LLMs, e não há motivo para supor que especialistas em LLM sejam bons em simulação física em escala quântica ou previsão. Parece mais lógico que pesquisadores tradicionais de design em nanotecnologia ou empresas relacionadas adotem e adaptem as técnicas mais recentes de IA
  • O movimento mais estratégico que a ASML poderia fazer seria mudar sua estrutura de licenciamento para que a Apple pagasse 30% da receita para usar a plataforma Fab
  • Este investimento também pode estar no contexto de a ASML defender seu negócio por meio de integração vertical. Outras empresas também estão indo nessa direção: a OpenAI está colaborando com a Broadcom, Google e Amazon fazem seus próprios chips, e a Nvidia talvez tenha de tentar ir além de chips de treinamento de IA
  • Embora a Mistral remeta logo a LLMs, software de automação de projeto eletrônico (EDA) usado no design de chips já aplica machine learning e RL de várias maneiras. O papel da IA no design de chips deve crescer ainda mais
• As empresas de LLM dependem da Nvidia, a Nvidia depende da TSMC, e a TSMC depende da ASML. No fim, a Mistral também está presa à ASML
  • Esse tipo de analogia está bastante errado. Cada etapa não é uma questão de camadas de abstração, mas simplesmente uma relação de cadeia de suprimentos. A TSMC usa máquinas da ASML, e a Nvidia é apenas cliente da TSMC para fabricar seus chips. O fato de os LLMs usarem muitos chips da Nvidia não torna apropriada essa interpretação de “wrapper”
  • A AMD prometeu que em breve tornará o ROCm realmente competitivo, então vale a pena acompanhar
  • No fim, tudo é wrapper de cobre, ferro, sal e água
  • A própria ASML, olhando bem, também depende de várias empresas como Carl Zeiss (lentes) e Trumpf (lasers) lista completa de fornecedores e vendors. No fim das contas, tanto lentes quanto microchips são feitos de areia, então dá até para imaginar a teoria absurda de que os LLMs surgiram para vender mais areia
  • A própria ASML também pode ser vista, no fim, como um wrapper da Carl Zeiss
• Espero que a Mistral cresça e consiga competir com as grandes empresas dos EUA e da China
  • Com 1,7 bilhão de euros, a Mistral (e a Europa) talvez consiga sair da categoria de pequena startup. Espero muito que dê certo
  • Seria bom mirar padrões mais elevados em todos os aspectos
• Ouvi uma piada dizendo que a Mistral voltou depois do fim do verão europeu e agora está começando para valer, e realmente parece isso mesmo
  • Pelo menos os VCs parecem ter voltado das férias. Isso me lembra uma anedota famosa do Twitter do Jack Morris: “No começo do ano montamos a equipe e toda a infraestrutura, mas em agosto o time inteiro saiu de férias por um mês, e nesse meio-tempo três concorrentes lançaram modelos novos. Quando voltamos em setembro, o clima já tinha esfriado completamente, então pivotamos para uma consultoria”
• Não vejo qual seria o diferencial único (USP) da Mistral além de ser uma empresa baseada na UE. Antes, a implantação on-premise no cliente era um destaque, mas agora há muitos modelos abertos, então essa raridade desapareceu. Não parece haver diferenciais como hardware, energia barata ou concentração de talentos em IA, então não consigo ver muito bem o futuro da Mistral
  • A Mistral coloca performance, utilidade empresarial, privacidade, soberania, inovação aberta e parcerias estratégicas como valores centrais. Os modelos também são open source, e o Voxtral mostra precisão melhor que o Whisper. Não existe outra empresa de IA que reúna tudo isso como a Mistral
  • Na verdade, essa lógica pode ser aplicada a qualquer empresa. Do ponto de vista de quem toca um negócio usando várias APIs de IA, os modelos da Mistral estão entre os melhores em velocidade, qualidade e custo. O único concorrente real é o Google. E nós queremos pagar à Mistral. O fato de ser baseada na UE está se tornando um diferencial cada vez mais forte nos anos 2020. A França também tem energia barata e muitos talentos em IA. Nas empresas americanas a disputa por talentos é intensa demais, mas na Europa dá para contratar bem. Muitos europeus não querem morar nos EUA e preferem ganhar um bom salário por aqui
  • Na verdade, concorrentes como Anthropic, OAI e Google também não têm um USP claramente único, então, para ser justo, isso também precisa ser considerado
  • Para quem cria ferramentas de agentes de IA, como a nossa empresa, a maior preocupação dos potenciais clientes é “privacidade ao usar fornecedores fora da UE”. Então, se aparecer um modelo europeu com bom desempenho, isso seria realmente perfeito
  • Acho que só o fato de ser a melhor opção dentro da Europa já pode ser suficiente para ter sucesso
• Vi no comunicado que “a colaboração entre a Mistral AI e a ASML trará benefícios claros aos clientes da ASML por meio de soluções inovadoras baseadas em IA”, mas não consigo visualizar concretamente quais seriam esses benefícios. Como exatamente os clientes da ASML usariam a Mistral AI?
  • A ASML é uma empresa extremamente importante também do ponto de vista geopolítico. Se quiser oferecer aos clientes soluções baseadas em LLMs — nem que seja no nível de agentes que ajudam no produto —, a escolha do parceiro é fundamental. Se ela se associar a empresas americanas ou chinesas, pode acabar exposta a riscos inesperados em algum momento. A Mistral, por compartilhar interesses parecidos com os da ASML, parece uma opção mais segura
  • Dá para olhar isso de forma excessivamente cínica, mas parece mais uma vitrine de sucesso para o ecossistema da UE — ou talvez um acordo articulado nos bastidores — do que propriamente um investimento estratégico
  • O ponto central parece ser o “potencial de pesquisa conjunta para responder a oportunidades futuras”. Por exemplo, poderiam explorar juntas o desenvolvimento de chips de inferência, com a Mistral liderando o software e a ASML o hardware
  • Trata-se de colaboração relacionada à litografia computacional
  • Pode envolver o uso de IA proprietária especializada para identificar padrões de defeitos em litografia ver artigo relacionado. Esse tipo de aplicação é que seria a verdadeira “IA”, com diferença clara em relação à IA generativa. Considerando a tendência de empresas da UE focarem no que é prático, talvez não faça sentido avaliar a Mistral apenas pelo desempenho de chatbot; parece haver um modelo de negócio real por trás
• No fim, essa notícia do investimento é praticamente uma campanha europeia de arrecadação para a IA. É uma pena que a escala ainda seja muito menor que a dos EUA. Mesmo olhando o ranking de captação das empresas de modelos, provavelmente ficaria muito atrás de OpenAI, Anthropic, xAI, Meta e SSI
• A Mistral prometeu em maio deste ano o Mistral Large 3, mas ele não saiu. Se não sair nem com esta rodada, fica a dúvida sobre o que mais seria necessário. Pessoalmente, acho que os modelos da Mistral são bastante competitivos frente aos melhores da categoria, então tenho expectativa alta. O problema é que depois de 2025 os modelos continuaram pequenos; por exemplo, o Mistral Medium 3.1 pode competir com Google Gemini 2.0/2.5 Flash, mas não há nada para enfrentar o nível superior (Pro). Se um modelo grande sair no fim deste ano, isso pode virar uma opção muito forte para usuários da UE. Com os outros grandes modelos meio estagnados, parece que estamos perto de um ponto crítico. É um momento realmente interessante