Por que há tão poucos autores como Matt Levine?
(gwern.net)- O motivo pelo qual newsletters no estilo de Matt Levine são raras em análises financeiras e jurídicas é que precisam coincidir as condições de aprendizado da área e a persistência do autor
- “Money Stuff” explica casos com resultados relativamente claros, como processos, acusações, crimes e transações, usando humor e princípios básicos para que o leitor aprenda a estrutura
- A força de Levine está na combinação de desfechos conhecidos, primeiros princípios como oferta, demanda e incentivos, e temas que se repetem em intervalos de alguns dias
- Reportagens sobre crimes têm princípios superficiais; setores como logística, petróleo e contêineres têm resultados demorados ou sigilosos; e, no desenvolvimento de novos medicamentos, muitas vezes as causas de fracasso não são claras
- São poucas as pessoas que, além de profunda especialização, têm a paixão por ensinar necessária para explicar repetidamente o mesmo conteúdo a iniciantes; e quanto mais elas têm esse perfil, maior também é o incentivo para trabalhar diretamente no setor
As condições para o modelo Matt Levine funcionar
- Matt Levine é um autor conhecido pela newsletter financeira “Money Stuff”, da Bloomberg, e escreve em blogs e artigos desde 2011
- Depois de passar por Wall Street e pelo campo jurídico, consolidou-se na divulgação de temas financeiros para o público amplo e ganhou influência dentro e fora do setor
- Pessoas chegam a vazar informações para ele
- Ele também entrevista figuras importantes, como Sam Bankman-Fried
- Tornou-se alguém capaz de transmitir informações internas, e expressões como “insider trading laws” passaram a circular entre seus leitores
- Seu público é da ordem de centenas de milhares de pessoas, incluindo muitos leitores sem ligação direta com o mercado financeiro
- Alguns leitores acessam a Bloomberg por causa de Levine
- Mesmo produtos e estruturas financeiras desconhecidos podem ser compreendidos ao acompanhar seus textos em intervalos de poucos dias
Por que o mesmo modelo é difícil em outras áreas
- A pergunta central é por que não há muitos comentaristas como Levine em setores importantes para a vida moderna, como química, desenvolvimento de novos medicamentos, refino de petróleo, fracking e shipping container
- Um autor no estilo Matt Levine não surge facilmente apenas com prêmios ou ajustes de plataforma
- Poucos setores combinam casos e princípios bem o suficiente para sustentar esse tipo de newsletter
- Também são raras as pessoas que reúnem a especialização, a obsessão e a persistência adequadas
A estrutura de aprendizado da escrita de Levine
- O formato de Levine, como o jornalismo financeiro à la John Brooks, suaviza temas pesados com humor e explicações básicas de questões financeiras complexas
- Como ele cobre a mesma área há cerca de 13 anos, consegue conectar casos anteriores a resultados posteriores
- “worries about bond market liquidity”
- “laws of insider trading”
- Um bom leitor de Levine, quando começa uma explicação sobre a estrutura do mercado futuro, tenta primeiro imaginar como compra e venda podem dar errado, depois compara com o desfecho e aprende com isso
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1. Casos com resultados conhecidos
- Uma área boa para desenvolver especialização precisa oferecer muitos problemas e respostas conhecidas
- O xadrez é um bom exemplo, porque permite gerar muitas partidas rapidamente e tem resultados claros de vitória, empate ou derrota
- A estratégia militar é um mau exemplo, porque há poucos casos de guerras em grande escala, cada guerra é única, e é difícil avaliar o resultado e a contribuição individual
- Nas áreas financeira e jurídica que Levine cobre, processos, acusações, crimes e transações frequentemente produzem resultados ou desdobramentos importantes em poucos anos
- As partes envolvidas fazem as investigações necessárias, e muitas vezes as provas são claras
- Materiais como mensagens de texto se gabando de insider trading podem ficar registrados em documentos e ser citados
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2. Explicação por primeiros princípios
- Muitas pessoas sentem que entendem a estrutura causal de determinada área, mas na prática só possuem modelos superficiais
- Levine explica questões econômicas por meio de princípios básicos como oferta e demanda, eficiência de mercado, seleção adversa, incentivos e teoria da escolha pública
- Esse tipo de explicação conecta como um evento funciona, como ele falha e quais resultados contrafactuais seriam possíveis
- A simplificação e a abstração repetidas se acumulam como conhecimento que o leitor pode aplicar ao mundo real
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3. Alta rotação e repetição espaçada
- Como a newsletter é entregue em intervalos de tempo, surge um efeito de repetição espaçada
- No consumo comum de notícias, mesmo que alguém leia em profundidade sobre um caso de fraude financeira no WSJ ou no NYT, normalmente isso acontece uma única vez
- Ler tudo de uma vez é como decorar na véspera da prova: é fácil esquecer
- No caso de Levine, mesmo quando um caso específico termina rapidamente, o mesmo princípio logo reaparece em outra forma
Por que muitas áreas não se encaixam em uma newsletter ao estilo Levine
- Reportagens sobre crimes têm muitos casos e são resolvidas rapidamente, mas não oferecem muitos princípios universais a aprender
- Um caso em que “alguém se embriagou, entrou em uma briga e matou outra pessoa” acontece com frequência, mas não revela princípios mais amplos
- O programa de TV Cops durou 36 anos e poderia continuar, mas é usado como exemplo de algo em que não se aprende muito de novo depois das primeiras temporadas
- Em áreas logísticas e industriais como fracking, petróleo e contêineres, pode haver princípios amplos, mas os casos podem ser resolvidos de forma sigilosa ou levar décadas para amadurecer por causa dos ciclos de alta e baixa
- O desenvolvimento de novos medicamentos pode ser fraco nas três condições
- Um fracasso pode terminar, décadas depois, no escuro e por motivos pouco claros
- Mesmo os motivos conhecidos podem se aplicar apenas a um medicamento ou doença específicos
- O conhecimento restante pode se limitar a regras práticas frouxas
- Em áreas como biologia evolutiva ou filosofia greco-romana, a resolução de debates pode levar séculos, e pode ser difícil até concordar se algo foi resolvido
- Essas áreas combinam mais com livros didáticos ou monografias do que com newsletters
A combinação rara exigida do autor
- A escrita ao estilo Levine impõe um grande peso não só ao leitor, mas também ao autor
- É preciso observar repetidamente a mesma comédia humana e explicá-la de novo
- É parecido com um professor ensinando o mesmo currículo pela 30ª vez e corrigindo novamente centenas de trabalhos
- Um especialista brilhante nem sempre é um bom professor
- Pode não tolerar a repetição
- Pode não compreender a ignorância dos iniciantes
- Pode não tratar com gentileza alunos perdidos
- Se alguém tem interesse e competência suficientes em uma área, surge uma pressão para executar diretamente nela em vez de escrever sobre ela
- Fazer isso diretamente exige anos de esforço
- Também surgem restrições que dificultam escrever publicamente de forma regular
- Escrever e ensinar, em geral, podem ser menos recompensadores do que trabalhar diretamente na área
- Levine provavelmente é bem remunerado na Bloomberg, mas talvez não tanto quanto teria sido se continuasse subindo em Big Law
- Em mercados de superestrelas, o leitor pode ter tempo para ler a newsletter número 1, mas dificilmente lerá até a newsletter número 9
- No fim, a pessoa necessária precisa ser especialista na área, ter experiência prática, saber explicar bem no nível de iniciantes e não se entediar nem se esgotar ao repetir o mesmo conteúdo indefinidamente
- Ao mesmo tempo, esse interesse não pode ser tão forte a ponto de fazê-la voltar diretamente para o setor
- São pouquíssimos os candidatos que passam por todos esses filtros
1 comentários
Opiniões no Hacker News
Vejo Derek Guy, também conhecido como @dieworkwear e “o cara de moda masculina do Twitter”, como alguém bem próximo de um Matt Levine da moda masculina. Há limitações por ser uma área subjetiva, mas ele se concentra mais nas roupas em si do que na própria fama e, no Twitter, também fala com frequência sobre moradia acessível e respeito aos imigrantes.
Parece não haver foto dele em lugar nenhum na internet, e ele rejeita com firmeza propostas de conteúdo pago. Em vez disso, foca em boa alfaiataria, “shape and drape”, na história de vários itens da moda masculina, e sua ideia central é que roupas são uma linguagem cultural que todos falam.
No putthison.com, ele era um dos autores, mas hoje o blog em si está praticamente morto; dieworkwear.com é seu blog pessoal, mas os textos são raros. No styleforum.net, ele era muito ativo no passado. Seria ótimo se uma boa parte de sua atividade no Twitter pudesse ser vista em outros lugares.
Por exemplo, vi algo como “não bata de frente com ele, ele cresceu em fóruns snakepit cheios de xingamentos”, mas esses fóruns são lugares idiotas. Talvez haja momentos em que espaços assim sejam necessários, mas não vejo bem a semelhança com Levine.
Derek Lowe é o Matt Levine da química e do desenvolvimento de novos medicamentos. https://www.science.org/blogs/pipeline
Sua série “Things I Won't Work With” é lendária até no HN. Vejo Ann Lipton como alguém próxima de um Matt Levine do direito societário.
https://www.businesslawprofessors.com/author/alipton/
Gosto de ler Derek Lowe, mas seus textos contrastam com os de Levine por terem muitos detalhes voltados a insiders e por ele não repetir os temas, ou só repeti-los com intervalos de anos.
Pessoalmente, esse humor me incomoda um pouco, mas é questão de gosto, e é difícil acertar o ponto como Levine. A área também me parece lenta, mas acho que, nesse caso, eu sou a exceção.
Estes são os newsletters recomendados nesta thread: Matt Levine - finanças (Money Stuff, da Bloomberg), Derek Guy(@dieworkwear) - moda masculina, Derek Lowe - química e desenvolvimento de novos medicamentos (In The Pipeline), Ann Lipton - direito societário, 3Blue1Brown(Grant Sanderson) - matemática, Mark Brown - notícias do setor de bebidas alcoólicas, Bret Devereaux(acoup.blog) - história clássica/romana/medieval, Admiral Cloudberg - acidentes aéreos e segurança, Patrick McKenzie(patio11) - setor financeiro (Bits About Money), Ben Thompson - negócios e estratégia em tecnologia (Stratechery), Financial Samurai - finanças pessoais, Rick Beato - indústria da música (com foco em rock clássico), VX Underground - cibersegurança, Brian Krebs(Krebs on Security) - cibersegurança, Joel Spolsky(Joel on Software) - desenvolvimento de software, Marc Rubinstein - setor financeiro (Net Interest)
Há milhares de pessoas que ainda trabalham na prática e produzem conteúdo excelente e mais relevante, mas é difícil continuar produzindo no mesmo ritmo.
Matt Levine começou no www.dealbreaker.com antes de entrar na Bloomberg. Durante o período em que estive em Wall Street, de 2006 a 2015, o DealBreaker era o tablóide do setor escolhido pela indústria.
Tinha tudo em um só lugar: resumos diários de notícias, fofocas sobre bônus e remuneração anuais, rumores sobre demissões iminentes ou reorganizações. Quando se trabalha em mercados de capitais, há coisas demais e entediantes que é preciso ler todos os dias.
Notícias urgentes de geopolítica, artigos do WSJ / Financial Times / Economist / Bloomberg, comentários internos intermináveis sobre mercado — em geral escritos por gente que se leva a sério demais. Matt Levine era como um ar fresco, tecnicamente sólido e com um humor irreverente.
Ninguém faz trades com base nos textos de Matt. O que ele escreve não é informação secreta. Seus melhores textos seguem o formato “algo estranho aconteceu” ou “XYZ cometeu uma burrada”. Matt é engraçado, e humor em comentários financeiros é algo muito subestimado.
https://dealbreaker.com/author/mlevine
Não cheguei a guardar os e-mails separadamente, mas eles devem estar em algum lugar da minha caixa de entrada. O motivo de não haver mais pessoas como Matt Levine é que é difícil criá-las.
Bess Levine também era excelente de outro jeito, e é uma pena que tenha deixado de cobrir Wall Street.
Concordo com a explicação de que, para surgir uma newsletter educativa desse tipo, ela precisa passar por várias camadas de filtros, mas acho que o primeiro filtro é um fator muito maior. O motivo que faltou no texto é o dinheiro que dá para ganhar
Muita gente lê blogs de finanças porque acha que, com o conhecimento obtido ali, também pode ganhar dinheiro. Temas puramente abstratos, como filosofia greco-romana, são difíceis de replicar porque a recompensa é apenas satisfação intelectual; fracking ou descoberta de novos medicamentos podem render muito dinheiro, mas o público interessado é bem menor
Uma área interessante em que interesse popular e ganho pessoal se combinam pode ser relacionamentos amorosos. Há padrões recorrentes e resultados claros, e quase todo mundo se interessa e quer melhorar nisso
Eu trabalho em finanças e sou razoavelmente bom nisso. Se eu pudesse assinar apenas o Matt Levine separadamente da Bloomberg, eu pagaria. Não porque espero retorno financeiro, mas porque é divertido e informativo, e às vezes me ajuda a explicar algo a outra pessoa de forma mais concisa
Eu não leio esperando ganhar dinheiro com isso. Ficaria surpreso se um número significativo de assinantes assinasse por esse motivo. Mais do que textos para ganhar dinheiro, são textos interessantes e informativos sobre o mundo em geral
Matt Levine é engraçado. Isso, por si só, já é um talento raro; mais raro ainda é combinar isso com expertise e vontade de escrever
Além disso, as pessoas gostam de ler sobre dinheiro. Mesmo que o cérebro mamífero saiba que não vai ficar rico com o que ele ensina, o cérebro reptiliano pensa que talvez seja possível. Um nicho de mercado parecido é reforma de casa
Gwern disse que filosofia greco-romana não funcionaria como nicho, mas um dos análogos de Matt Levine que eu citaria, Bret Devereaux, escreve, se não exatamente filosofia, ao menos sobre “coisas relacionadas” à Grécia e a Roma: https://acoup.blog
Talvez você o conheça pela “análise de um historiador da Batalha do Abismo de Helm” ou pela trilogia sobre elefantes de guerra. O objeto de pesquisa morreu há muito tempo, mas as pessoas que pesquisam continuam produzindo novos trabalhos, então não há risco de o ACOUP ficar sem novos livros para resenhar ou novas teorias para avaliar
Não é uma newsletter, mas atende ao ponto da repetição espaçada. Não tem a vantagem de acompanhar as notícias, mas em compensação tem uma enorme “lista acumulada” de coisas sobre as quais escrever. Como os resultados históricos em geral são conhecidos, também há a vantagem de “o desfecho já ser conhecido”; e, mesmo que não haja muito avanço em questões em aberto, há temas aos quais voltar. Então ali também é possível fazer repetição espaçada
Muitas áreas da ciência não se apoiam em uma base tão simples; no mínimo, envolvem química complexa. Engenharia e física rapidamente passam de cálculo para cima
Para acrescentar alguns nomes de que gosto no estilo “Levine”, na área de acidentes aéreos e segurança é difícil superar Admiral Cloudberg: https://admiralcloudberg.medium.com/
Para mais coisas na área financeira, Patrick McKenzie é excelente toda vez: https://www.bitsaboutmoney.com/ Acho que ele também aparece bastante no HN
A fórmula é boa e vai da cultura das companhias aéreas até, figurativamente falando, o que o piloto comeu no café da manhã, passando por engenharia de materiais. Mas é difícil obter comentários sobre coisas que ainda estão voando
Não são tão poucos assim. Só que a maioria não tem muitos seguidores, e em toda área há ótimos professores e autores
No 6º ano, meu professor era um excelente historiador reconhecido e ex-piloto que serviu na Guerra do Vietnã. Mesmo assim, trabalhava em uma escola primária velha e feia nos arredores de Cleveland. Ele tornava a escola divertida e, em um ano, me ensinou mais história mundial do que aprendi em todo o ensino fundamental II e médio. Quase ninguém deve ter ouvido falar dele, mas seus alunos jamais esquecerão dele e das coisas que ele ensinou
Um dos motivos pelos quais ele é excepcional é uma escolha econômica. Ele deixou um emprego muito bem remunerado para escrever sobre o setor e, no começo, provavelmente teve de aceitar uma grande queda de renda e uma redução no potencial de ganhos futuros
Ao mesmo tempo, ele tem um talento enorme para escrever com humor seco. Hoje, já passou mais tempo escrevendo sobre o setor do que trabalhando nele, e, considerando sua reputação e marca, deve estar sendo bem remunerado
A maioria das pessoas no auge da ascensão profissional, depois de passar pelas escolas e empregos certos, não consegue se desviar desse caminho
Acho que todas as explicações que o texto dá sobre o conteúdo em si estão erradas. Um escritor bom o suficiente é divertido de ler sempre, não importa sobre o que escreva
Em quase qualquer área, se houver alguém que escreva bem o bastante e tenha motivação para fazer isso, pode surgir um autor assim. Só que essa pessoa ainda não apareceu. Com a ressalva de que é preciso entender muito bem a maior parte da área em questão. Não há muita gente que chegue a esse ponto