Google pagará à SpaceX US$ 920 milhões por mês pelo uso da capacidade de computação dos data centers da xAI

 (cnbc.com)
2 pontos por GN⁺ 4 시간 전 | 1 comentários | Compartilhar no WhatsApp
  • Às vésperas do IPO, a SpaceX firmou um contrato de infraestrutura para alugar a capacidade de computação de IA de seus data centers ao Google, gerando receita mensal de US$ 920 milhões por 32 meses
  • O Google usará cerca de 110 mil GPUs da Nvidia dos data centers da SpaceX, além de CPU, memória e outros componentes, e poderá encerrar imediatamente o contrato ou optar por uma taxa reduzida caso o acesso prometido às GPUs não seja fornecido até 30 de setembro de 2026
  • O objetivo do contrato é garantir bridge capacity para atender uma demanda de clientes do Gemini Enterprise acima do esperado, como descreveu o Google Cloud
  • Este é o segundo grande contrato de infraestrutura da SpaceX desde a fusão com a xAI em fevereiro, e em maio a Anthropic anunciou um contrato para usar toda a capacidade computacional do data center Colossus 1 em Memphis, Tennessee
  • A monetização dos data centers da SpaceX a coloca em concorrência com neoclouds como CoreWeave e Nebius, enquanto o Google também ampliou sua projeção de capex em IA e seus planos de venda de ações para atender à demanda dos clientes

Estrutura e termos do acordo

  • Dias antes do IPO, a SpaceX fechou um acordo para fornecer capacidade de computação de IA ao Google e faturar US$ 920 milhões por mês
  • Pelo resumo principal do acordo, a estrutura prevê que a SpaceX alugue capacidade computacional ao Google por 32 meses

  • Tamanho e prazo do contrato

    • Segundo o documento regulatório, o Google usará cerca de 110 mil GPUs da Nvidia localizadas nos data centers da SpaceX, além de unidades centrais de processamento, memória e outros componentes
    • O contrato vai de outubro deste ano até junho de 2029, com taxa mensal de US$ 920 milhões
    • Até setembro, será aplicada uma taxa mais baixa durante o processo de aumento de capacidade
    • Se a SpaceX não conseguir fornecer acesso à quantidade prometida de GPUs até 30 de setembro de 2026, o Google poderá encerrar o contrato imediatamente
    • O Google também poderá, após um período de carência de um mês, aceitar a quantidade de GPUs efetivamente fornecida e aplicar uma taxa menor
    • Após este ano, ambas as partes poderão encerrar o contrato com aviso prévio de 90 dias

  • Demanda de capacidade do Google

    • O Google Cloud descreveu o objetivo do contrato como garantir “bridge capacity” para responder ao rápido aumento da demanda de clientes por “agent platform, Gemini Enterprise”
    • Gemini Enterprise é o produto de assinatura para grandes empresas lançado pelo Google em outubro
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Contexto do IPO e da disputa por infraestrutura de IA

  • Contrato de infraestrutura após a fusão com a xAI

    • O contrato com o Google é o segundo grande acordo de infraestrutura da SpaceX desde a fusão com a xAI, empresa de IA de Elon Musk, em fevereiro
    • Na transação de fusão, a empresa combinada foi avaliada em US$ 1,25 trilhão
    • A Anthropic anunciou no mês passado um acordo para usar toda a capacidade computacional da SpaceX no data center Colossus 1, em Memphis, Tennessee
    • A Alphabet obteve grandes ganhos com seu investimento na SpaceX, feito em 2015 quando a empresa valia US$ 12 bilhões, e a SpaceX mira abrir capital na próxima semana com valuation acima de US$ 1,75 trilhão

  • Investimento em IA da SpaceX e o Grok

    • Antes da oferta pública da próxima semana, Musk vem reforçando a narrativa de IA da SpaceX para mostrar que os grandes investimentos em vários data centers dentro e fora de Memphis já estão gerando alguma receita
    • Segundo o prospecto da SpaceX, o capex do primeiro trimestre foi de US$ 10,1 bilhões, mais que o dobro na comparação anual, dos quais a maior parte, US$ 7,7 bilhões, foi destinada à IA
    • No mesmo trimestre, a divisão de IA registrou receita de US$ 818 milhões e prejuízo operacional de US$ 2,5 bilhões
    • Musk posicionou os modelos e o chatbot Grok, da xAI, como concorrentes dos produtos da OpenAI, Anthropic e Google, mas os produtos da empresa ainda não conseguiram grande impacto em um mercado de rápido crescimento
    • A SpaceXAI passou a enfrentar vários processos e investigações governamentais nos EUA e no exterior depois que o Grok permitiu modificar fotos e vídeos de adultos e crianças para criar e compartilhar facilmente imagens sexuais sem consentimento ou deepfake porn
    • Após a saída de talentos da xAI em março, Musk falou sobre a necessidade de reconstruir o Grok, e depois disso a empresa fechou um acordo de opção para poder adquirir a startup de codificação com IA Cursor por US$ 60 bilhões
    • A SpaceX está trabalhando para gerar receita com os data centers construídos para processar fluxos de trabalho relacionados ao Grok
    • Trecho do IPO filing da SpaceX: “Acreditamos que nossa infraestrutura de computação e a estratégia relacionada oferecem flexibilidade significativa na forma de alocar e monetizar capacidade”

  • Google, neoclouds e cooperação anterior em nuvem

    • No prospecto da SpaceX, o Google é classificado como concorrente na área de conectividade: a SpaceX opera o serviço de internet via satélite Starlink, enquanto o Google opera um negócio de banda larga por fibra óptica
    • Em IA, a SpaceX concorre não apenas com o Google, mas também com OpenAI, Anthropic, Meta e Microsoft
    • O Google vem ampliando fortemente seus gastos com IA para alcançar hyperscalers concorrentes
    • Em abril, o Google elevou sua projeção de capex para este ano de US$ 175 bilhões–185 bilhões para US$ 180 bilhões–190 bilhões
    • A Alphabet planeja uma venda de ações de US$ 85 bilhões, incluindo um investimento de US$ 10 bilhões da Berkshire Hathaway, para responder a uma “demanda de clientes sem precedentes”
    • Ao entrar no mercado de aluguel de infraestrutura, a SpaceX também passa a competir com neoclouds como CoreWeave e Nebius
    • As ações da CoreWeave e da Nebius despencaram na sexta-feira em meio a uma venda generalizada de ações de tecnologia, e se recuperaram parcialmente após o anúncio do acordo entre SpaceX e Google
    • Há cinco anos, a parceria de nuvem entre Google e SpaceX tinha os papéis invertidos: na época, o Google fornecia recursos de computação e rede à SpaceX para ajudar na oferta de serviços de internet via satélite Starlink
    • Naquele acordo, a SpaceX instalava estações terrestres em data centers do Google, o que foi uma conquista importante para o Google na tentativa de alcançar Amazon Web Services e Microsoft Azure
    • Na época, o CEO do Google Cloud, Thomas Kurian, descreveu o motivo da escolha do Google pela SpaceX como a “qualidade, distribuição e alcance da rede”

Leituras relacionadas

1 comentários

 
GN⁺ 4 시간 전
Opiniões no Hacker News

  • Desde o envio do S-1, parece que a xAI passou a representar a maior fatia da receita e estima-se que mais de 95% da receita da xAI e 100% do lucro venham do aluguel de data centers
    Isso é uma empresa de mídia social com um REIT de data centers acoplado, além de um negócio de lançamentos e um ISP de nicho. A relação preço/vendas implícita é de cerca de 100x, enquanto até os melhores REITs de data centers são negociados a cerca de 10x e ainda pagam dividendos. A SpaceX não paga dividendos. A Meta é negociada a cerca de 7x a receita, e a Comcast, um ISP bem operado, a menos de 1x a receita, pagando dividendos de 5,5%
    Dizer apenas que a SpaceX está supervalorizada mal consegue expressar a dimensão disso, e parece que vai ser muito doloroso quando a valuation voltar ao normal

    • A análise parece correta e realmente parece supervalorizada, mas funcionários e insiders já vêm vendendo ações perto do preço de IPO de US$ 130–135 em plataformas como a Forge. Há compradores, então a questão é se haverá compradores suficientes para absorver a liquidez de um IPO de US$ 75 bilhões
    • O P/L futuro da TSLA é de cerca de 200x, então provavelmente é a comparação mais lógica para a SpaceX. Isso também prova que o mercado pode continuar irracional por bastante tempo
      Pensar no futuro do mercado me dá um pouco de medo. Faltam 10 anos para eu me aposentar e tenho pouco mais de US$ 1 milhão investido no mercado, então fico me perguntando se tudo vai desabar nesse meio-tempo. Sou bastante disciplinado com a ideia de “investir como um morto”, ou seja, colocar em fundos de índice e não mexer, mas olhando para o mundo em que vivemos hoje, realmente duvido que as próximas décadas se pareçam com as últimas décadas
    • É o ápice das finanças circulares. Também é autonegociação entre as hyperscalers, OpenAI e Anthropic
      O Google investe na Anthropic e na SpaceX e mostra o aumento do valor dessas participações como lucro. Depois aluga TPUs para a Anthropic e registra isso como receita. Os principais compradores e vendedores de tudo isso são as hyperscalers, a OpenAI e a Anthropic
      Parece um jogo de cadeiras musicais enquanto a festa continua
    • O lado reconfortante é que isso é tão escancarado que provavelmente não vai terminar em desastre. Coisas como a crise imobiliária aconteceram porque instituições tradicionais do establishment, como agências de rating e originadores de hipotecas, falharam em cumprir seu papel
      Aquilo era um modelo de queijo suíço escondido atrás da cortina; isto aqui é mais próximo de uma placa gigante dizendo “você pode comprar US$ 2 por US$ 1”
    • Empresas como Uber e Tesla realmente pretendem pagar dividendos algum dia? Se uma ação não tem nenhuma intenção de distribuir dividendos, então seu valor no fim das contas é apenas quanto o próximo tolo estará disposto a pagar por ela

  • Isto é uma obra-prima de engenharia financeira criada por Google e SpaceX
    O Google comprou 10% da SpaceX há mais de 10 anos e, após diluição, provavelmente ainda detém algo como 5%
    A SpaceX está sendo avaliada em incríveis 94 vezes a receita. Este acordo aumenta a receita anual da SpaceX em US$ 11 bilhões. Se esse múltiplo de receita se mantiver, só este acordo elevará a valuation da SpaceX em 94 × US$ 11 bilhões = US$ 1 trilhão. Como o Google tem 5% da SpaceX, isso significaria ganhar US$ 50 bilhões. O Google gasta US$ 10 bilhões e ganha US$ 50 bilhões, obtendo um lucro de US$ 40 bilhões
    A parte ainda melhor é que, graças a este acordo, a SpaceX agora se tornou uma empresa lucrativa. A S&P exige comprovação de 12 meses de lucro antes de incluir uma empresa no índice S&P 500. A SpaceX tentou fazer lobby para eliminar esse requisito de lucratividade, mas a S&P recusou e não mudou a regra
    Agora, com esse acordo incrível, a SpaceX passa a ter lucro em termos de GAAP sob as regras atuais e pode entrar no índice no ano que vem sem nenhuma mudança nas regras
    Um negócio realmente inteligente para todos os envolvidos

    • Mas então o Google perde US$ 11 bilhões por ano e ganha apenas US$ 50 bilhões em ações no papel?
      Pelo que entendo, a partir deste ano o Google realmente terá de pagar US$ 11 bilhões em caixa por ano para a SpaceX, e em troca recebe apenas um aumento contábil do dinheiro no papel
      A menos que esteja comprando algo realmente valioso, não entendo qual seria o incentivo para o Google ajudar tanto a SpaceX a esse custo. Se isso for apenas uma transação vazia e engenharia financeira, por que haveria incentivo para fazer isso? Pergunta sincera: o que exatamente o Google ganha aqui?
    • Espero sinceramente que o mercado não avalie esse tipo de negócio perto de 94 vezes preço/lucro
      O velho negócio de comprar ativos caros e alugá-los para empresas que querem operá-los para vender serviços é o leasing de aeronaves
      O maior player do setor, a AER, é negociado a, rufem os tambores, 6x lucro. As GPUs hoje parecem ativos que se valorizam, mas no longo prazo acredito que vão se depreciar mais rápido que aeronaves
    • Esse cálculo final de “se a receita é negociada a X vezes e a receita aumenta em Y, então a ação sobe na mesma proporção” não faz sentido
    • A SpaceX é avaliada nesse múltiplo de receita por causa da taxa de crescimento esperada da receita
      Este acordo também faz parte desse crescimento de receita, então a nova receita talvez já esteja parcial ou totalmente embutida no preço
      Pode reduzir a incerteza em torno da taxa de crescimento, mas o próprio múltiplo mostra que as expectativas já estão nas alturas
    • Não é assim que valuation funciona. O múltiplo preço/lucro não é um valor fixo e não cresce proporcionalmente à receita; ele se baseia em expectativas de crescimento futuro
      Um acordo assim provavelmente já estava dentro do esperado, então talvez não mova muito a capitalização de mercado da SpaceX. Certamente não para perto de US$ 1 trilhão. Isso adicionaria mais de 60% à capitalização total antes do IPO
      O motivo de o Google fazer isso é que ele precisa de mais capacidade de computação e a TSMC está com os próximos anos totalmente reservados

  • A SpaceX gasta US$ 800 milhões por mês em contratos de compra de hardware da Nvidia, e a Nvidia provavelmente vai gastar US$ 700 milhões por mês em serviços do Google
    Isso me faz pensar em um adolescente soprando um chiclete cada vez maior. Acho que isso pode continuar para sempre

    • Até esta semana, essa suspeita fazia muito sentido. Mas em 1º de junho a Microsoft mudou os preços do Copilot para negócios e empresas, e as pessoas começaram a pagar dinheiro de verdade pelo uso de IA
      Antes daquele dia, o Github Copilot cobrava US$ 0,04 por solicitação depois que você passava do limite mensal da assinatura. Agora cobra pela tarifa de API. Ao monitorar o uso, vi que ficou facilmente 10 vezes mais caro do que os antigos US$ 0,04 por solicitação, e pode ser mais de 20 vezes. As empresas vão ficar chocadas com a mudança de preço e pensar seriamente no que fazer, mas a maioria simplesmente vai pagar 10x, 20x ou mais pelo uso de IA em relação ao que pagava até agora
      Em alguns meses veremos as projeções, mas a receita de inferência de IA da Anthropic, da OpenAI e do Google juntas parece estar a caminho de atingir uma escala de US$ 10 bilhões por mês, e subir ainda mais

  • Eu não esperava que o Google fosse alugar infraestrutura da xAI. Parece que meu entendimento do que os computadores fazem, do que as empresas fazem e do que o governo faz piora a cada dia

    • Deixando de lado as manobras financeiras, a xAI parece estar comprando hardware em uma velocidade insana. Então por que não faria isso?
      https://techcrunch.com/2026/05/20/musks-xai-is-being-sued-ov...
    • O que eles vão fazer com toda essa infraestrutura é ainda mais confuso. O que exatamente todas essas GPUs vão fazer? Só inferência?
    • Isso significa que não existe memória, GPU nem energia disponíveis que você consiga comprar, não importa o preço
      Elon teve a visão de comprar isso antes, e agora o Google, uma empresa de data center, está numa situação em que precisa alugar espaço de data center
      A MU subiu 1000% em um ano e ainda assim continua sendo uma das empresas mais baratas da NASDAQ
    • O Google alugar infraestrutura da xAI na verdade parece bem lógico. O que a xAI tem é hardware, e a demanda por isso é enorme. Basta vender o que dá dinheiro
      O verdadeiro ponto é que nesse hardware da xAI está rodando Gemini, não Grok. Em outras palavras, o Grok de fato fracassou como IA de ponta, e agora eles precisam pivotar para um modelo de negócio que dê dinheiro
      Claro, nem tudo que o Musk fez estava errado. A xAI comprou recursos massivos de computação quando ainda dava para conseguir. Mas o produto que pretendiam construir com isso fracassou, e agora basicamente decidiram virar locadores
      Esse IPO é simplesmente insano. Não há como justificar uma valuation de mais de US$ 1 trilhão para um pacote de negócios de receita de aluguel essencialmente comoditizados. Data centers são prédios e chips, e qualquer um pode construí-los. Starlink é só um ISP com concorrência em escala. Dominou o mercado móvel de alta largura de banda, mas esse é um mercado muito pequeno. Marte, no melhor dos casos, chega perto de capturar recursos públicos, e até serviços de lançamento de satélites hoje em dia já são um negócio comoditizado e competitivo

  • Nos documentos apresentados pela SpaceX, uma grande parte do valor é atribuída à tecnologia de IA, ou seja, ao Grok. Provavelmente mais de 90%
    Mas agora parece que eles estão alugando para Anthropic e Google a infraestrutura necessária para expandir o Grok. Queria entender como essa conta fecha

    • Afinal, o que é a xAI? Eu achava que era uma empresa de IA com recursos de computação e o Grok. Eu achava que a SpaceX era uma empresa espacial, mas desde quando ela passou a possuir hardware de computação para IA ou hospedar modelos? As empresas do Musk agora são um grande bloco em que os nomes perderam o significado, ou como isso funciona?
      Edit: acho que eu estava meio por fora. Dizem “xAI — agora parte da SpaceX”, e uma empresa espacial comprar uma empresa de IA realmente parece muito estranho. Ainda assim, melhor do que o contrário
    • Isso, pelo menos, não tem nada a ver com o Grok em sua forma atual. A SpaceX é a única empresa que se pode imaginar capaz de lançar recursos massivos de computação orbital

  • Se “acesso a aproximadamente 110 mil GPUs NVIDIA, CPUs, memória e componentes relacionados por US$ 920 milhões por mês, de outubro de 2026 a junho de 2029”, então isso dá cerca de US$ 8.400 por componente por mês
    Isso está mais ou menos dentro da faixa para um mês de acesso dedicado e exclusivo só a GPUs NVIDIA?

    • Dá cerca de US$ 11,66 por hora por GPU, então é mais alto do que o preço revendido pelo Google Cloud com compromisso de 36 meses: https://getdeploying.com/gpus/nvidia-b200
    • Não teria que somar eletricidade, mão de obra e manutenção também?

  • Se isso se refere aos “recursos de computação do data center Colossus 1, perto de Memphis, Tennessee, que a xAI — agora parte da SpaceX — construiu originalmente para seu próprio trabalho de inteligência artificial”, então é o mesmo data center de Memphis que ficou famoso por continuar queimando combustível de aviação por causa da energia?

    • Não surpreende. Trabalho no mercado de turbinas a gás, e esse boom de IA mudou completamente nosso negócio e nossos investimentos. Petróleo e gás, do nosso ponto de vista, acabaram
    • Então o que você gostaria que queimassem no lugar?

  • Google: comprometido com data centers livres de carbono até 2030 (https://sustainability.google/reports/247-carbon-free-energy...)
    Também o Google: aluga capacidade em um data center alimentado por 27 turbinas a gás metano montadas em trailers
    https://www.epw.senate.gov/public/index.cfm/2026/4/whitehous...

    • O acordo termina em junho de 2029, antes de 2030
    • Mantém as próprias mãos limpas e terceiriza o trabalho sujo

  • Parece que ninguém está entendendo. Bancos como o JPMC vão ganhar bilhões de dólares com esse IPO. Então vão tentar sustentá-lo de qualquer jeito

    • Esses números são muito fáceis de estimar, e isso soa como se ninguém tivesse feito as contas
      Para checar a realidade: o IPO levanta cerca de US$ 75 bilhões em novo equity
      A SpaceX negociou uma taxa de 0,75% bem abaixo do mercado
      O bolo total de taxas é de cerca de US$ 550 milhões
      Essas taxas serão divididas entre 23 bancos, então dá uma média de cerca de US$ 23 milhões por banco, provavelmente muito concentrados nos coordenadores Goldman Sachs e Morgan Stanley
      Claro, todos têm incentivo para que as ações da SpaceX subam, mas é preciso lembrar da escala de que estamos falando. O gasto mensal do Google com computação citado no título supera completamente essa taxa bancária pontual
    • Pode ter sido um acordo de compadrio vindo do financiamento do Twitter, da saída do Twitter e coisas assim. Algo na linha de “eu cubro suas perdas”
      Não sei ao certo, mas queria saber se alguém conseguiria somar os banqueiros envolvidos na compra do Twitter, na fusão do Twitter com a xAI e na nova listagem da SpaceX

  • O Google tem código escrito para processadores Tensor (TPU). Isso roda nas GPUs NVIDIA que a xAI tem? Dizendo que “não faz parte da arquitetura central”, parece que seria um desperdício de dinheiro
    Eu tinha certeza de que o título estava escrito ao contrário, mas que mundo estranho