A corrida do ouro acabou, e parece que o private equity vai espremer até a última gota das empresas já criadas antes de passarmos para a Web 3.0
A Web 3.0 provavelmente vai acabar parecendo uma volta à Web 1.0, com self-hosting, diretórios de links, newsletters e livros de visitas
Eu até gostaria de ver um renascimento da Web 1.0, mas, na prática, isso dificilmente vai acontecer
O tráfego é controlado pelo Google e pelas redes sociais, e a maioria das pessoas não tem capacidade técnica para manter o próprio site
Boa parte do conteúdo valioso também é criada por pessoas que não têm essa capacidade técnica
Já hospedo meu próprio servidor de e-mail e não tenho problemas de entregabilidade nem de recebimento
Também não há limite de aliases nem restrições artificiais
Uso Cyrus-imap + postfix e, se precisar escalar, basta migrar de sqlite para postgres
Concordo sobre private equity. Isso é só a forma mais recente de rent-seeking ou de cercamento
Cortam custos, aumentam preços, colocam uma montanha de dívida prestes a explodir e depois abrem capital ou revendem antes de a dívida estourar
Nenhum valor é criado aqui. É como os corporate raiders dos anos 1980 comprando empresas abaixo do valor contábil e desmontando-as como se fossem peças
Mas não concordo que a Web 3.0 vá renascer das cinzas. Isso é mais wishful thinking puro, e a mesma conversa se repete sempre que serviços federados entram em pauta
A Web 3.0 e os serviços federados não oferecem benefícios com os quais os usuários realmente se importem. Só tornam tudo mais complexo e caro, e há um motivo para os serviços centralizados terem vencido
O motivo pelo qual empresas gostam de Web 3.0 ou NFT é que querem restringir a revenda de bens digitais ou lucrar com ela. A identidade ou os dados não pertencem ao usuário, que pode ser bloqueado dos serviços relacionados a qualquer momento. Já vimos isso em jogos e NFTs
Transações financeiras geralmente podem ser revertidas, e isso não é bug, é feature. A Web 3.0 provavelmente vai criar identidades irrecuperáveis, como carteiras de criptomoedas — ou seja, carteiras. Mesmo tentar colocar isso em contratos por meio de um consenso de contatos de confiança só vira mais uma vulnerabilidade
Gostaria que pessoas técnicas tivessem mais consciência dos benefícios para o usuário do que de uma utopia ideal de mundo federado
Não entendo bem essa lógica. Não sei que conexão estão vendo entre private equity e Web 3.0
O ódio a private equity parece mais um viés de negatividade, e a maioria das pessoas não ouve falar dos casos de sucesso de private equity
Se private equity sempre apenas destruísse empresas, não poderia ser um bom negócio, mas objetivamente é um bom negócio
Estou cansado de grandes empresas controlarem a atenção de todo mundo, e espero que essa época chegue logo
A Squarespace foi meu primeiro processo de entrevista técnica infernal, em 2014
Candidatei-me a algum cargo de Analyst classificado como nível júnior, mas só a triagem inicial e os testes já tiveram umas 4 etapas
Acabei desistindo, e desde então passei a detestar a Squarespace
Os testes nem tinham relação com a função, mas eles achavam que fazia sentido colocá-los no processo
Fico feliz em ver que ficaram um passo mais perto da ruína
Algumas empresas não usam entrevistas para verificar conhecimento, mas para verificar o nível de desumanidade que você estaria disposto a suportar trabalhando lá
Nos últimos 2 anos, a ação subiu cerca de 88%, e esta transação totalmente em dinheiro a avalia em US$ 6,9 bilhões
Sim, realmente à beira da ruína
“Permira, firma global de private equity”, hein; parece que os atuais usuários da Squarespace logo serão espremidos nos preços
Bem conveniente isso acontecer logo depois de eles herdarem todos os Google Domains
Perdi a chance de transferir alguns domínios antes da migração e agora estou sofrendo para tirá-los do inferno da Squarespace
Eles colocam atrasos artificiais em tudo para tornar o processo muito mais difícil
Há algum tempo procurei opções de sites hospedados ou blogs, e quase todas tinham planos-isca em que o preço disparava depois de certo período
Os planos baratos quase atendem às funcionalidades necessárias, mas no fim você precisa subir um ou dois níveis
Tenho um blog antigo no Blogger e não preciso de recursos de e-commerce nem profissionais. Na prática é só uma homepage e um blog, então concluí que era melhor deixar como está e adicionar um segundo blog para outro propósito
É gratuito e, se surgir algum problema, eu lido com ele depois
Se você era cliente do Google Domains, já estava previsto que seria espremido no preço na renovação mesmo antes desta aquisição
Depois de um ou dois anos, não lembro, o custo do meu domínio passaria de US$ 15 por ano para US$ 30 na Squarespace, dobrando
Migrei para a Cloudflare e agora ficou ainda mais barato do que era no Google
Acabei de colocar um site na Squarespace, e uma landing page básica custa US$ 25 por mês
Eu estava adiando a transferência depois que o Google vendeu domínios para a Squarespace, e agora ela foi vendida de novo
Domínios viraram o novo empréstimo podre?
Em outras palavras, agora é uma boa hora para criar a próxima Squarespace
Se é um negócio tão bom agora, por que foi retirada da bolsa?
A Squarespace parecia uma empresa bastante competente, mesmo que gastasse demais com publicidade
Os concorrentes também não parecem estar indo muito melhor, com exceção talvez da Automattic
Já existem Wix, Webflow etc., então parece um mercado bem cheio
Quando private equity entra, geralmente significa que o potencial de crescimento acabou
Eles normalmente são operadores com equipes que sabem tocar um negócio de forma eficiente
Se a Squarespace tivesse uma enorme perspectiva de crescimento, private equity não teria condições de comprá-la
Pode haver oportunidade, mas provavelmente será difícil encontrar clientes e levantar capital
É interessante que a maioria das operações de fusões e aquisições tende a sair com um prêmio de 30% sobre o preço de negociação
Procurei o motivo, mas não encontrei uma boa explicação para esse número ser tão comum
Esse número vem de uma jurisprudência do tribunal de Delaware de 2004
O precedente considerou que “casos recentes de avaliação, que adicionam um prêmio que ‘distribui o valor de controle igualmente por todas as ações’ para corrigir o desconto de participação minoritária, usam de forma consistente um ajuste de 30% para o prêmio de controle” [1]
Pela lei de Delaware, os acionistas têm direito a uma parcela proporcional do valor justo da empresa, e o tribunal pode ajustar o preço da fusão para refletir isso
E, neste caso, o prêmio é de 15% [2]
[1] https://casetext.com/case/doft-co-v-travelocitycom-inc-2
[2] https://www.prnewswire.com/news-releases/squarespace-to-go-p...
Para convencer todo mundo a vender, é preciso pagar um preço suficientemente alto
O preço de negociação é o preço marginal para comprar mais uma unidade de ação, não um valor que represente o preço pelo qual todos os detentores venderiam
Se todo mundo pratica 30%, isso rapidamente vira “o que se deve fazer”
Se for abaixo disso, gera suspeita; se for acima, o outro lado pode achar estranho ou pensar “será que eles sabem algo que nós não sabemos?”
Em muitas transações, a resposta certa é fazer algo parecido com outras transações
As outras respostas explicam os 30% com lógica circular, então são pouco convincentes. Uma hipótese mais absoluta e verificável seria que, com base no retorno médio do S&P 500 ajustado pela inflação, 30% corresponde aproximadamente ao retorno de investimento de 3 a 5 anos
E se esse for mais ou menos o período médio de posse de uma ação específica por um investidor pessoa física comum, ou seja, o tempo entre a compra e a venda?
Nesse caso, os 30% não apenas antecipam o retorno dos investidores existentes, como também se tornam o prêmio mínimo que oferece imediatamente esse retorno à pessoa média que pretendia investir na Squarespace hoje
Isso é um prêmio de controle
Em teoria, por se tratar de uma oferta para adquirir o direito de controlar a empresa, paga-se um prêmio acima do preço que outras pessoas estariam dispostas a pagar em negociações comuns de mercado
Na prática, o tamanho do prêmio pago pelo adquirente é influenciado por circunstâncias específicas, como o histórico da empresa, a composição acionária e a trajetória do preço da ação
Ainda assim, teoria e realidade estão conectadas, e é possível acompanhar como a tendência histórica do prêmio de controle mudou ao longo do tempo e como ela varia de país para país
Como já foi dito em outro thread, fundos de private equity agem exatamente como empresas de adware que compram extensões populares do Chrome e as arruínam para ganhar dinheiro rápido [1]
[1] https://arstechnica.com/information-technology/2014/01/malwa...
Ouvimos dizer que fundos de private equity destroem produtos e cultura a qualquer custo para ganhar dinheiro, mas não entendo como eles conseguiriam recuperar os mais de US$ 6 bilhões pagos por uma empresa deficitária com receita anual abaixo de US$ 300 milhões
No último trimestre, a Squarespace gastou 40% da receita e quase 60% do lucro bruto em marketing e vendas [1]
Se cortasse o marketing apenas pela metade, literalmente poderia gerar mais de US$ 200 milhões em fluxo de caixa livre
Isso seria uma mudança forçada de foco em crescimento para a manutenção de um bom negócio
[1] https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001496963/d08174f...
A afirmação de que “private equity destrói produtos e cultura” nem sempre é verdadeira
Essa impressão se baseia em casos reais, como os corporate raiders dos anos 1980, a exemplo de Carl Icahn
Mas a forma básica pela qual private equity pode agregar valor é forçar mudanças de liderança e remover a pressão dos mercados públicos por números melhores a cada trimestre, permitindo mudanças culturais profundas e investimentos que só dão resultado anos depois
Um exemplo recente melhor é a Dell: https://www.crn.com/news/data-center/dell-s-public-journey-f...
Provavelmente é um negócio feito colocando uma montanha de dívida, então não devem estar comprando de fato com o próprio dinheiro
O que não entendo é por que as pessoas emprestam dinheiro sabendo que todos os ativos valiosos da empresa serão extraídos, deixando só a casca para os credores brigarem
No FY2023, a Squarespace parece ter reportado cerca de US$ 1 bilhão em receita, prejuízo e aproximadamente US$ 230 milhões em fluxo de caixa operacional [1]
O fato de estar crescendo também ajuda bastante
Olhando para isso, fico com a impressão de que “hoje em dia não parece tão fácil ganhar dinheiro com private equity”
Nos anos 1980, talvez houvesse muitas grandes empresas tão mal administradas que dava para comprá-las com dívida, cortar custos e ganhar muito dinheiro. A RJR Nabisco e 『Barbarians at the Gate』 eram exemplos disso, e era uma empresa realmente muito mal administrada
Mas, olhando para esta transação, parece que alguém levantou US$ 6 bilhões e precisava achar onde colocar esse dinheiro, e as opções eram bem fracas
Ainda assim, alguém parece acreditar que o fluxo de caixa consegue bancar o custo do serviço da dívida https://investors.squarespace.com/news-events-financials/inv...
O próximo passo é comprar os concorrentes da Squarespace
Depois, cortar os custos em 50%, dobrar os preços e migrar todo mundo para a mesma plataforma
Com certeza existe uma planilha em algum lugar calculando esse processo
Quando isso terminar, fazem caixa com um IPO daqui a 5 anos
Na última década, aumentou o número de alvos pertencentes a fundos de private equity?
Nos últimos anos, houve mais dinheiro de private equity, permitindo que eles absorvessem empresas?
O estado atual do mercado e do private equity é bastante preocupante
Já se foi o tempo em que empresas como a Microsoft abriam capital com uma avaliação razoável, permitindo que investidores comuns participassem de um crescimento enorme
Agora, empresas como Uber ou Airbnb estreiam na bolsa com avaliações muito altas, deixando pouco espaço para o investidor médio lucrar
O pior é que a concentração de riqueza permitiu que grandes fundos de private equity engolissem pequenas empresas que antes iam bem em vários setores, como clínicas veterinárias, empresas de engenharia etc.
Essa tendência desestimula o empreendedorismo e também limita as oportunidades de funcionários crescerem dentro da organização e se tornarem proprietários por conta própria
Os EUA perderam metade de suas empresas de capital aberto desde a década de 1990. O número de empresas abertas listadas nas bolsas americanas caiu muito em relação ao pico de 1996; as mais de 8.000 empresas de então hoje foram reduzidas em mais de 50%, restando apenas 3.700 [1]
[1] https://www.cnn.com/2023/06/09/investing/premarket-stocks-tr...
Se quiser uma resposta mais longa, recomendo Plunder - Private Equity's Plan to Pillage America, de Brendan Ballou [0]
O livro oferece insights sobre as táticas pelas quais fundos de private equity compram empresas existentes, as esvaziam e as destroem para lucrar
Refs:
0: https://www.plunderthebook.com/
Os IPOs vinham diminuindo havia algum tempo e, por isso, uma venda privada se tornou uma alternativa mais atraente
O artigo é do ano passado, mas, se você pesquisar por “IPO drought” em um buscador de notícias, encontrará muitos artigos mais recentes também https://www.forbes.com/sites/forbesbusinesscouncil/2023/02/0...
Com certeza, e especialmente na saúde isso é grave
Quase tudo em que o private equity toca piora
Quem se beneficia são apenas as pessoas que trabalham nas firmas de private equity, especialmente os sócios
Especialmente no setor de tecnologia, a atividade de private equity foi enorme no período de flexibilização quantitativa e juros baixos entre a crise financeira e a Covid
A maior parte dos “maiores múltiplos de todos os tempos”, “maiores prêmios de todos os tempos”, “maior X de todos os tempos” surgiu nesse período
Quando o atual ciclo de alta de juros começou, o private equity ficou menos disposto a fechar negócios com juros altos, e as empresas não quiseram negociar a múltiplos baixos, esfriando o mercado de fusões e aquisições
Agora estou fora do setor, mas, visto de fora, parece que a maioria das partes está à espera de um pouso suave ou duro que ainda não chegou
Os vendedores ainda parecem estar esperando, em suspense, que as avaliações voltem aos níveis de antes
Pelo menos duas empresas poderiam ter sido vendidas com um prêmio de mais de 20% sobre a avaliação atual, mas consideraram a oferta baixa demais, recusaram e depois viram o mercado derreter nos 6 a 12 meses seguintes
Se na transição do Google Domains já faltavam incentivos para mudar, agora não há mais motivo para adiar
Acho que o mercado de podcasts vai desabar em breve
Patrocínios em vídeos do YouTube também
Seria realmente interessante fazer uma análise quantitativa de como essa aquisição afeta os ecossistemas de podcasts e do YouTube
Cinco anos atrás, parece que a Squarespace tinha uma fatia considerável do mercado de anúncios em podcasts, mas desde então sinto que podcasts e YouTubers cresceram bastante e diversificaram suas fontes de anúncios
Fiquei curioso para saber por que você vê dessa forma
1 comentários
Opiniões no Hacker News
A corrida do ouro acabou, e parece que o private equity vai espremer até a última gota das empresas já criadas antes de passarmos para a Web 3.0
A Web 3.0 provavelmente vai acabar parecendo uma volta à Web 1.0, com self-hosting, diretórios de links, newsletters e livros de visitas
O tráfego é controlado pelo Google e pelas redes sociais, e a maioria das pessoas não tem capacidade técnica para manter o próprio site
Boa parte do conteúdo valioso também é criada por pessoas que não têm essa capacidade técnica
Também não há limite de aliases nem restrições artificiais
Uso Cyrus-imap + postfix e, se precisar escalar, basta migrar de sqlite para postgres
Cortam custos, aumentam preços, colocam uma montanha de dívida prestes a explodir e depois abrem capital ou revendem antes de a dívida estourar
Nenhum valor é criado aqui. É como os corporate raiders dos anos 1980 comprando empresas abaixo do valor contábil e desmontando-as como se fossem peças
Mas não concordo que a Web 3.0 vá renascer das cinzas. Isso é mais wishful thinking puro, e a mesma conversa se repete sempre que serviços federados entram em pauta
A Web 3.0 e os serviços federados não oferecem benefícios com os quais os usuários realmente se importem. Só tornam tudo mais complexo e caro, e há um motivo para os serviços centralizados terem vencido
O motivo pelo qual empresas gostam de Web 3.0 ou NFT é que querem restringir a revenda de bens digitais ou lucrar com ela. A identidade ou os dados não pertencem ao usuário, que pode ser bloqueado dos serviços relacionados a qualquer momento. Já vimos isso em jogos e NFTs
Transações financeiras geralmente podem ser revertidas, e isso não é bug, é feature. A Web 3.0 provavelmente vai criar identidades irrecuperáveis, como carteiras de criptomoedas — ou seja, carteiras. Mesmo tentar colocar isso em contratos por meio de um consenso de contatos de confiança só vira mais uma vulnerabilidade
Gostaria que pessoas técnicas tivessem mais consciência dos benefícios para o usuário do que de uma utopia ideal de mundo federado
O ódio a private equity parece mais um viés de negatividade, e a maioria das pessoas não ouve falar dos casos de sucesso de private equity
Se private equity sempre apenas destruísse empresas, não poderia ser um bom negócio, mas objetivamente é um bom negócio
A Squarespace foi meu primeiro processo de entrevista técnica infernal, em 2014
Candidatei-me a algum cargo de Analyst classificado como nível júnior, mas só a triagem inicial e os testes já tiveram umas 4 etapas
Acabei desistindo, e desde então passei a detestar a Squarespace
Os testes nem tinham relação com a função, mas eles achavam que fazia sentido colocá-los no processo
Fico feliz em ver que ficaram um passo mais perto da ruína
Sim, realmente à beira da ruína
“Permira, firma global de private equity”, hein; parece que os atuais usuários da Squarespace logo serão espremidos nos preços
Perdi a chance de transferir alguns domínios antes da migração e agora estou sofrendo para tirá-los do inferno da Squarespace
Eles colocam atrasos artificiais em tudo para tornar o processo muito mais difícil
Os planos baratos quase atendem às funcionalidades necessárias, mas no fim você precisa subir um ou dois níveis
Tenho um blog antigo no Blogger e não preciso de recursos de e-commerce nem profissionais. Na prática é só uma homepage e um blog, então concluí que era melhor deixar como está e adicionar um segundo blog para outro propósito
É gratuito e, se surgir algum problema, eu lido com ele depois
Depois de um ou dois anos, não lembro, o custo do meu domínio passaria de US$ 15 por ano para US$ 30 na Squarespace, dobrando
Migrei para a Cloudflare e agora ficou ainda mais barato do que era no Google
Domínios viraram o novo empréstimo podre?
Em outras palavras, agora é uma boa hora para criar a próxima Squarespace
A Squarespace parecia uma empresa bastante competente, mesmo que gastasse demais com publicidade
Os concorrentes também não parecem estar indo muito melhor, com exceção talvez da Automattic
Eles normalmente são operadores com equipes que sabem tocar um negócio de forma eficiente
Se a Squarespace tivesse uma enorme perspectiva de crescimento, private equity não teria condições de comprá-la
Pode haver oportunidade, mas provavelmente será difícil encontrar clientes e levantar capital
É interessante que a maioria das operações de fusões e aquisições tende a sair com um prêmio de 30% sobre o preço de negociação
Procurei o motivo, mas não encontrei uma boa explicação para esse número ser tão comum
O precedente considerou que “casos recentes de avaliação, que adicionam um prêmio que ‘distribui o valor de controle igualmente por todas as ações’ para corrigir o desconto de participação minoritária, usam de forma consistente um ajuste de 30% para o prêmio de controle” [1]
Pela lei de Delaware, os acionistas têm direito a uma parcela proporcional do valor justo da empresa, e o tribunal pode ajustar o preço da fusão para refletir isso
E, neste caso, o prêmio é de 15% [2]
[1] https://casetext.com/case/doft-co-v-travelocitycom-inc-2
[2] https://www.prnewswire.com/news-releases/squarespace-to-go-p...
O preço de negociação é o preço marginal para comprar mais uma unidade de ação, não um valor que represente o preço pelo qual todos os detentores venderiam
Se for abaixo disso, gera suspeita; se for acima, o outro lado pode achar estranho ou pensar “será que eles sabem algo que nós não sabemos?”
Em muitas transações, a resposta certa é fazer algo parecido com outras transações
E se esse for mais ou menos o período médio de posse de uma ação específica por um investidor pessoa física comum, ou seja, o tempo entre a compra e a venda?
Nesse caso, os 30% não apenas antecipam o retorno dos investidores existentes, como também se tornam o prêmio mínimo que oferece imediatamente esse retorno à pessoa média que pretendia investir na Squarespace hoje
Em teoria, por se tratar de uma oferta para adquirir o direito de controlar a empresa, paga-se um prêmio acima do preço que outras pessoas estariam dispostas a pagar em negociações comuns de mercado
Na prática, o tamanho do prêmio pago pelo adquirente é influenciado por circunstâncias específicas, como o histórico da empresa, a composição acionária e a trajetória do preço da ação
Ainda assim, teoria e realidade estão conectadas, e é possível acompanhar como a tendência histórica do prêmio de controle mudou ao longo do tempo e como ela varia de país para país
Como já foi dito em outro thread, fundos de private equity agem exatamente como empresas de adware que compram extensões populares do Chrome e as arruínam para ganhar dinheiro rápido [1]
[1] https://arstechnica.com/information-technology/2014/01/malwa...
Ouvimos dizer que fundos de private equity destroem produtos e cultura a qualquer custo para ganhar dinheiro, mas não entendo como eles conseguiriam recuperar os mais de US$ 6 bilhões pagos por uma empresa deficitária com receita anual abaixo de US$ 300 milhões
Se cortasse o marketing apenas pela metade, literalmente poderia gerar mais de US$ 200 milhões em fluxo de caixa livre
Isso seria uma mudança forçada de foco em crescimento para a manutenção de um bom negócio
[1] https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001496963/d08174f...
Essa impressão se baseia em casos reais, como os corporate raiders dos anos 1980, a exemplo de Carl Icahn
Mas a forma básica pela qual private equity pode agregar valor é forçar mudanças de liderança e remover a pressão dos mercados públicos por números melhores a cada trimestre, permitindo mudanças culturais profundas e investimentos que só dão resultado anos depois
Um exemplo recente melhor é a Dell: https://www.crn.com/news/data-center/dell-s-public-journey-f...
O que não entendo é por que as pessoas emprestam dinheiro sabendo que todos os ativos valiosos da empresa serão extraídos, deixando só a casca para os credores brigarem
O fato de estar crescendo também ajuda bastante
Olhando para isso, fico com a impressão de que “hoje em dia não parece tão fácil ganhar dinheiro com private equity”
Nos anos 1980, talvez houvesse muitas grandes empresas tão mal administradas que dava para comprá-las com dívida, cortar custos e ganhar muito dinheiro. A RJR Nabisco e 『Barbarians at the Gate』 eram exemplos disso, e era uma empresa realmente muito mal administrada
Mas, olhando para esta transação, parece que alguém levantou US$ 6 bilhões e precisava achar onde colocar esse dinheiro, e as opções eram bem fracas
Ainda assim, alguém parece acreditar que o fluxo de caixa consegue bancar o custo do serviço da dívida
https://investors.squarespace.com/news-events-financials/inv...
Depois, cortar os custos em 50%, dobrar os preços e migrar todo mundo para a mesma plataforma
Com certeza existe uma planilha em algum lugar calculando esse processo
Quando isso terminar, fazem caixa com um IPO daqui a 5 anos
Na última década, aumentou o número de alvos pertencentes a fundos de private equity?
Nos últimos anos, houve mais dinheiro de private equity, permitindo que eles absorvessem empresas?
Já se foi o tempo em que empresas como a Microsoft abriam capital com uma avaliação razoável, permitindo que investidores comuns participassem de um crescimento enorme
Agora, empresas como Uber ou Airbnb estreiam na bolsa com avaliações muito altas, deixando pouco espaço para o investidor médio lucrar
O pior é que a concentração de riqueza permitiu que grandes fundos de private equity engolissem pequenas empresas que antes iam bem em vários setores, como clínicas veterinárias, empresas de engenharia etc.
Essa tendência desestimula o empreendedorismo e também limita as oportunidades de funcionários crescerem dentro da organização e se tornarem proprietários por conta própria
Os EUA perderam metade de suas empresas de capital aberto desde a década de 1990. O número de empresas abertas listadas nas bolsas americanas caiu muito em relação ao pico de 1996; as mais de 8.000 empresas de então hoje foram reduzidas em mais de 50%, restando apenas 3.700 [1]
[1] https://www.cnn.com/2023/06/09/investing/premarket-stocks-tr...
O livro oferece insights sobre as táticas pelas quais fundos de private equity compram empresas existentes, as esvaziam e as destroem para lucrar
Refs:
0: https://www.plunderthebook.com/
O artigo é do ano passado, mas, se você pesquisar por “IPO drought” em um buscador de notícias, encontrará muitos artigos mais recentes também
https://www.forbes.com/sites/forbesbusinesscouncil/2023/02/0...
Quase tudo em que o private equity toca piora
Quem se beneficia são apenas as pessoas que trabalham nas firmas de private equity, especialmente os sócios
A maior parte dos “maiores múltiplos de todos os tempos”, “maiores prêmios de todos os tempos”, “maior X de todos os tempos” surgiu nesse período
Quando o atual ciclo de alta de juros começou, o private equity ficou menos disposto a fechar negócios com juros altos, e as empresas não quiseram negociar a múltiplos baixos, esfriando o mercado de fusões e aquisições
Agora estou fora do setor, mas, visto de fora, parece que a maioria das partes está à espera de um pouso suave ou duro que ainda não chegou
Os vendedores ainda parecem estar esperando, em suspense, que as avaliações voltem aos níveis de antes
Pelo menos duas empresas poderiam ter sido vendidas com um prêmio de mais de 20% sobre a avaliação atual, mas consideraram a oferta baixa demais, recusaram e depois viram o mercado derreter nos 6 a 12 meses seguintes
Se na transição do Google Domains já faltavam incentivos para mudar, agora não há mais motivo para adiar
Acho que o mercado de podcasts vai desabar em breve
Cinco anos atrás, parece que a Squarespace tinha uma fatia considerável do mercado de anúncios em podcasts, mas desde então sinto que podcasts e YouTubers cresceram bastante e diversificaram suas fontes de anúncios